ИТОГИ ДЕНЕЖНОГО И ВАЛЮТНОГО РЫНКА КАЗАХСТАНА ЗА НЕДЕЛЮ
Комментарии и прогнозы аналитиков.
*Индикатор TONIA (Tenge OverNight Index Average) — средневзвешенная процентная ставка по сделкам открытия РЕПО сроком на один рабочий день под залог государственных ценных бумаг.
*Индикатор доходности операций валютного свопа USD/KZT (SWAP) представляет собой средневзвешенную через объём сделок доходность по всем сделкам открытия операций соответствующего валютного свопа сроком на один рабочий день, заключенным в торговой системе KASE в течение дня. Валютный своп (англ. «foreign exchange swap») представляет собой обмен валютами спот (текущий курс) с обязательством совершения в определенную дату последующего форвардного обратного обмена теми же валютами.
*Кредитно-дефолтный своп (англ. Credit Default Swap — CDS) — производный финансовый инструмент, по которому продавец кредитной защиты соглашается выплатить покупателю определенную в контракте сумму, в случае наступления негативного кредитного события.
За неделю тенге укрепляется на 0,43%, составив 461,4 тенге за доллар. Объёмы остаются на крайне высоких уровнях, что также показывает на покупку акций КМГ и восполнение бюджета трансфертами за сбчет Нацфонда. Нефть за неделю дорожает на 1,4%, несмотря на перенос заседания ОПЕК+. Перенос может быть связан с отсутствием единого мнения между участниками, в то время как Саудовская Аравия пытается убедить снизить членов продолжать снижать добычу. Доллар снижается на фоне ожиданий окончания цикла повышений ключевой ставки или скорого разворота ДКП в сторону смягчения. Значительную поддержку валюте оказывает предстоящая налоговая неделя, что в купе с ростом добычи нефти и газа может оказать большее влияние на курс, чем обычно. Ставка TONIA снижается, несмотря на налоговую неделю, что необычно для ставки РЕПО. Тенге, возможно, переукреплен на фоне большого количества разовых факторов, такие как высокие объемы торгов, покупка акций КМГ за счет Нацфонда, конвертация трансфертов и налоговая неделя.
*Форвардный курс — курс форвардной сделки с определенным сроком погашения. Форвардный курс, это прогнозная оценка участниками рынка курса на некоторый срок вперед. Прогноз делается либо на базе наличных курсов, либо на базе кривой доходности.
Независимый финансовый аналитик Андрей Чеботарёв считает, что укрепление национальной валюты произошло не без вмешательства государства.
«Текущую неделю мы видели сначала укрепление на фоне увеличения объёмов, а позже легкое ослабление на фоне снижения объёмов торгов. Всё это наводит на мысли о том, что причины укрепления сугубо внутренние — перекачка денег из Нацфонда в акции КМГ, так как их покупают за тенге на доллары из Нацфонда. То есть проводят конвертацию. Учитывая ещё и конвертацию для трансфертов в бюджет, это и оказало поддержку тенге. Без неё, скорее всего, мы так и видели бы на табло бюджетоверный курс в 470 за доллар», - считает эксперт.
С мнением коллеги отчасти согласен и председатель совета директоров АО «Teniz Capital Investments Banking» Галим Хусаинов.
«На этой неделе тенге укреплялся по отношению к доллару, что связано в первую очередь с налоговыми выплатами в бюджет недропользователями. Также, в начале месяца Нацбанк анонсировал продажи долларов с Нацфонда для финансирования трансферов в бюджет и покупку акций КМГ, что также способствовало укреплению тенге. На мировых рынках в силу сокращения инфляции более чем ожидали аналитики, доллар находится под давлением и ослабевает к другим валютам. В совокупности это влияет на курс.
Я думаю в дальнейшем курс будет ослабевать, так как сейчас достаточно большие бюджетные расходы, которые сопровождаются высоким импортом и, соответственно, будет давление на тенге», - прогнозирует Хусаинов.
Экономист Арман Бейсембаев тоже уверен, что у роста тенге сразу несколько причин - как внутренних, так и внешних. После ослабления их влияния, курс тенге немного ослабнет, считает он.
«Прошлая неделя в этом смысле была противоречивой, потому что мы получили укрепляющийся тенге при падающей нефти. Сейчас нефть вроде как отросла, но и тенге тоже припал. То есть из внешних факторов нефть на динамику курса практически не повлияла, потому что мы должны были получить зеркальную, обратную ситуацию на этой неделе. А что повлияло?
Первый фактор - это, скорее всего, участие Нацбанка в торгах в связи тем, что как раз из Нацфонда шли деньги на покупку акций КазМунайГаза.
Плюс, опять же, Нацбанк продолжает проводить определенные операции на рынке, потому что пополняет свои резервы, опять же конвертирует, совершает действия с активами ЕНПФ. Говорят, что ещё налоговая неделя на это как-то повлияла.
Третий фактор - это укрепляющийся рубль, который, как ни странно, оказал сдерживающее влияние на курс и подтолкнул его в сторону укрепления. Курс рубля остановился, по крайней мере на сегодняшний момент, и вообще говорят, что он достиг некоего своего дна в плане укрепления и в дальнейшем весь эффект от продажи валютной выручки, всяких запретов - эти методы себя исчерпывают и дальше он, либо будет стоять на месте, либо будет потихонечку, потихонечку ослабляться.
Ожидания по снижению базовой ставки тоже могли здесь свою роль сыграть, потому что часто бывает такое, что рынок играет на опережение, то есть сработал принцип «покупай на слухах, продавай на фактах». Вот здесь как раз покупали тенге на слухах. Учитывая объём нашего рынка, он достаточно маленький и компактный, я так подозреваю, что здесь имели место быть какие-то инсайдерские сделки, действия.
Дальше мы увидим возврат к некой нормальности - это где-то 470. То есть мы получили укрепление, теперь мы увидим ослабление, то есть возврат к исходной позиции. Я не знаю сколько он может идти, здесь о темпах можно только догадываться, но я так подозреваю, что то укрепление, которое мы видели, высока вероятность, что на этом оно закончилось. Конечно, не будет такого, что тенге скатится куда-то в пропасть, но будет возврат к некому среднему значению. То есть следующая неделя, скорее всего, будет у нас в районе 465-470», - резюмирует Бейсембаев.
UTC+00
