В 2025 ГОДУ ДАВЛЕНИЕ НА КУРС ТЕНГЕ СОХРАНИТСЯ — АФК

В Ассоциации финансистов Казахстана считают, что внешние факторы могут стать причиной сохранения давления на курс тенге, а также замедления роста экономики страны. Тем не менее, согласно прогнозу Международного валютного фонда, рост экономики Казахстана в 2025 году составит 4,6% за счет увеличения добычи нефти на Тенгизе. В свою очередь, МНЭ РК прогнозирует рост ВВП в 2025 году в 5,6%.

Ожидается, что добыча нефти в Казахстане в 2025 году достигнет 97,2 млн тонн. Это на 5,3% больше, чем прогнозируется в 2024 году. Также возможный рост экономики страны обусловлен высокими бюджетными расходами и реализацией крупных инфраструктурных проектов.

Согласно прогнозам Министерства национальной экономики, в 2025 году экспорт товаров составит $82,3 млрд, импорт — $63,1 млрд. Но ожидаемый рост дефицита текущего счета (на 36% до $6,4 млрд) останется ключевым фактором давления на курс нацвалюты, считают в Ассоциации финансистов Казахстана.

Эксперты отмечают, что в течение 2024 года прогнозы по росту мировой экономики пересматривались вверх на фоне глобального смягчения денежно-кредитных условий, бюджетных стимулов отдельных стран, более низких цен на сырье и улучшения производительности труда вследствие широкого применения технологий ИИ.

Согласно обновленному прогнозу МВФ (октябрь 2024), рост мирового ВВП по итогам текущего года составит 3,2% вместо прогноза на начало года в 2,9%. Аналогичный показатель ожидается и в следующем году, то есть рост мировой экономики стабилизируется выше отметки 3%.

«В то же время октябрьский прогноз МВФ на 2024 года по росту экономики Казахстана оказался ниже, чем прогнозировалось годом ранее (3,5% против 4,6%) на фоне более низких цен на сырье и задержки увеличения добычи на нефтяном месторождении Тенгиз», — говорится в отчете Ассоциации финансистов Казахстана.

В разрезе отраслей экономики Казахстана самая слабая динамика наблюдается в горнодобывающей промышленности (+0,1% за январь-ноябрь 2024 года) из-за падения добычи нефти (-2%), тогда как основными драйверами казахстанской экономики в 2024 году остаются такие отрасли, как транспорт (+8,1%). торговля (+8,2%) строительство (+10,3%) и сельское хозяйство (+13,4%).

По данным Министерства национальной экономики Казахстана, в январе-ноябре 2024 года рост ВВП страны составил 4,4% и ускорился на 0,3 п.п. по сравнению с январем-октябрем.

В ведомстве отметили, что рост в реальном секторе составил 5%, производство в сфере услуг выросло на 4,5%. Рост экономики в текущем году полностью обеспечивается развитием ненефтяного сектора. Рост ненефтяного сектора составил по оценке 5,1%. Улучшение динамики отмечено в сельском хозяйстве, обрабатывающей промышленности, строительстве, торговле и транспорте. Торговля выросла на 8,2%, услуги транспорта — на 8,1%, обрабатывающая промышленность — на 5,3%.

Также в Ассоциации финансистов Казахстана отмечают, что в первой половине 2024 года наблюдалось синхронное улучшение финансовых условий по всему миру. Однако ближе к концу года в ряде развивающихся стран подняли базовые/ключевые ставки в ответ на падение курсов национальных валют и усиление инфляционных процессов.

К примеру, в октябре 2024 года Национальный банк Казахстана повысил базовую ставку до 15,25%. Тогда как с июля 2024 года данный показатель не менялся, сохраняясь на уровне 14,25%.

При этом аналитики Евразийского банка развития ожидают, что в 2025 году инфляция в Казахстане приблизится к целевым значениям, что позволит нацбанку начать процесс постепенного снижения базовой ставки. Первое снижение прогнозируется уже во II квартале 2025 года. К концу следующего года базовая ставка будет на уровне 11,25%.

«Довольно большой список рисков в мировой экономике (высокий уровень госдолга, валютные риски в развивающихся странах, рецессия в экономиках стран Евросоюза, дефолты крупных финансовых конгломератов, рост протекционизма, социальная и геополитическая нестабильность, природные и техногенные катаклизмы) могут и вовсе привести к глобальному ужесточению монетарных условий, замедляя рост мировой экономики», — заявляют эксперты.

Подводя итоги 2024 года, аналитики ассоциации отмечают, что улучшение финансовых условий и устойчивый рост мировой экономики благотворно сказались на прибыли корпоративного сектора. На фондовых рынках наблюдался существенный приток ликвидности и рост интереса инвесторов к риску. Например, фондовые индексы завершают год двухзначным ростом в Казахстане и США и очень близкой динамикой в Евросоюзе и Китае.

Изменения на товарно-сырьевом рынке сложились разнонаправленные. Цены на нефть завершают год снижением (-5%) на опасениях об увеличении предложения сырья в США и ограниченного потенциала ОПЕК+ по сокращению добычи. Цены основных биржевых металлов, напротив, выросли (+6,1% на алюминий, +9,2% на медь, +26,9% на золото) из-за высокой производственной активности в мировой экономике и сохраняющейся геополитической напряженности.