ИТОГИ ДЕНЕЖНОГО И ВАЛЮТНОГО РЫНКА КАЗАХСТАНА ЗА НЕДЕЛЮ

По итогам недели курс тенге ослаб на 0,45%, составив ₸477,0 за $1. Баланс внутренних и внешних факторов сложился в пользу ослабления национальной валюты, и по итогам недели курс составил ₸477,0 за $1 (+0,45%).

В августе Нацбанк объявил об увеличении объёма конвертаций валюты для обеспечения трансфертов в бюджет, кроме того, будет проводить дополнительные конвертации валюты для реализации схемы покупки акции «Казатомпром». Таким образом, объём сделок на рынке вырос на 23,4% за неделю, и выступает фактором укрепления курса.

С другой стороны, наблюдалась ухудшение внешнеэкономических факторов, в частности цены на нефть, которые уже вторую неделю подряд складываются ниже уровня, заложенного бюджетом. Снижение цен на нефть, в условиях сравнительно небольших объёмов предложения валюты на рынке (как это было в первой половине текущего года) выступает триггером для участников рынке, сигнализирующий о снижении притока валютной выручки в страну и последующем ослаблении тенге. Поэтому в большей степени, подобная динамика стоимости нефти негативно сказывается на настроениях участников рынка и выступает фактором сдерживания излишнего укрепления тенге.

По итогу курс ослаб, но всё ещё находится на равновесном уровне как для бюджета, так и для внешнеэкономической деятельности.

Уровень волатильности курса незначительно увеличился до 0,3%. Но продолжает находиться на довольно низком уровне, отражающем отсутствие значимых колебаний и формирования курсовых колебаний крайне близко к определённому устойчивому уровню. В результате текущая динамика курса складывается в довольно узком коридоре.

Тенге по отношению к рублю продемонстрировал укрепление на 0,16%, на фоне общего ослабления рубля. Рубль за неделю ослаб по отношению к доллару на 0,4%. Ухудшение геополитической обстановки в России, а также снижение цен на нефть продолжающиеся с июля выступают факторами ослабления рубля. С другой стороны, поддержку оказывают высокая ключевая ставка и относительно слабый спрос на валюту со стороны импортёров. Уже ближе к концу месяца на фоне приближения налоговой недели ожидается укрепление рубля.

Внешнеэкономические факторы на прошедшей неделе продемонстрировали позитивную динамику, однако их значение по-прежнему остаётся ниже уровня, достаточного для укрепления курса.

Индекс доллара упал до 103 пунктов после публикации данных по занятости в четверг, которые превзошли прогнозы. Это усилило ожидания по скорому и значительному уменьшению процентной ставки Федеральной резервной системой к концу года. В целом, неделя была весьма неспокойной для доллара. Министерство труда сообщило, что количество первоначальных заявок на пособие по безработице с учётом сезонных колебаний снизилось до 233 000 за неделю, закончившуюся 3 августа, что указывает на опасения по поводу ухудшения рынка труда. Представители ФРС США в четверг выразили уверенность в том, что инфляция замедлится достаточно, чтобы снизить ставки.

Цена на нефть на неделе выросла с $76 до $79,7 за баррель, благодаря чему индекс экспортных цен Казахстана с учетом нефти и газа вырос на 3,2 пункта. Удорожание стоимости нефти связано с позитивными экономическими показателями и заявлениями представителей ФРС о том, что процентные ставки могут быть снижены уже в сентябре. Это ослабило опасения по поводу спроса на нефть. В то же время, сохраняются риски перебоев в поставках из-за вероятного расширения конфликта на Ближнем Востоке. Тем не менее, цена на нефть ниже $80 за баррель устраняет дополнительный позитив экономики и государственного бюджета, существовавший ранее за счёт устойчивой цены выше $80. Как результат, это будет сказываться на курсе национальной валюты.

Индекс экспортных цен Казахстана без учёта стоимости нефти и газа продолжает падать, за неделю снижение составило 1,7 пунктов. Причиной тому стало удешевление стоимости цветных металлов (медь и алюминий). Растущие опасения по поводу экономического спада в США и замедления роста в Китае снижают аппетит к риску у инвесторов. Последние данные показывают снижение спроса на промышленные товары. В Китае ожидается, что спрос на основные металлы будет оставаться невысоким, поскольку правительство вместо существенных мер стимулирования предпочитает сосредоточиться на развитии передовых технологий и новых источников энергии. В целом, сравнительно низкие цены на основные экспортные товары Казахстана негативно влияют на приток иностранной валюты. Это приведёт к снижению предложения иностранной валюты на рынках и может стать дополнительным фактором, ослабляющим курс тенге.

Форвардный курс, который отражает прогнозируемое соотношение доллара к тенге, сложился более негативным, чем неделей ранее, однако, участники рынка более оптимистично оценили курс через 12 месяцев. Рынок более негативно оценивает снижение стоимости нефти и его динамику ниже заложенного бюджетом. В настоящий момент, рынок более чувствителен к стоимости нефти, чем ранее, когда присутствовал достаточный приток валюты на рынке. Поддержку курсу тенге может оказать решение НБРК по базовой ставке. Регулятор придерживается более осмотрительно политики, учитывая разворот динамики инфляции возможно сохранит ставку на прежнем уровне, что поддержит привлекательность тенговых активов. До конца месяца, за счёт дополнительных конвертаций валюты курс будет складываться на текущем уровне с минимальными колебаниями. С другой стороны, учитывая характер отечественного рынка, склонного накапливать дисбалансы и высвобождать их при резких изменениях внутренних или внешних условий, улучшение внешнеэкономических факторов, включая стоимость нефти, может положительно повлиять на динамику тенге.