ИТОГИ ДЕНЕЖНОГО И ВАЛЮТНОГО РЫНКОВ КАЗАХСТАНА ЗА НЕДЕЛЮ
Ослабление продолжается уже 6 недель.
Тенге продолжает снижение уже на протяжении 6 недель подряд. По итогам недели он составил ₸476,8 за $1. Ослабление происходит под воздействием внутренних факторов, при этом курс национальной валюты полностью игнорирует улучшение динамики внешнеэкономических факторов.
Сезонный рост спроса на иностранную валюту, в совокупности с сокращением предложения за счёт сравнительно низких объемов трансфертов приводит к коррекции курса тенге к его равновесному значению.
Крупные участники рынка начали трезво оценивать курс тенге с учетом параметров реального эффективного обменного курса. Однако такая быстрая динамика ослабления выглядит достаточно механистичной, что по-прежнему говорит о хроническом состоянии «неэффективности» отечественного валютного рынка.
Уровень волатильности курса вернулся к своим средним значениям, за неделю составив 0,4%. В целом, это указывает на некоторую стабилизацию тенге на новом уровне.
Курс тенге по отношению к рублю укрепился на 2,0%, составив ₸5,4 за ₽1. Однако сам рубль ослаб по отношению к доллару на 3,1%. Ослабление рубля обусловлено снижением доли обязательной конвертации валютной выручки и снижением предложения валюты со стороны ЦБ, при росте спроса на золотовалютные активы со стороны Минфина. Ожидается продолжение ослабление курса рубля на фоне сокращения предложения иностранной валюты на рынке.
Индекс доллара всю неделю держался на уровне не ниже 105 пунктов, однако к концу недели снизился до 104,6 пунктов. Выход новых данных по рынку труда, указывающих на снижение перегрева экономики, был воспринят как сигнал к скорому снижению ставки ФРС. Это оказало влияние на ослабление позиций доллара США против других валют.
Индекс экспортных цен с учетом стоимости нефти незначительно вырос, составив 157,7 пунктов. Так, цена на нефть превысила отметку в $87 за баррель. Удорожание стоимости нефти произошло на фоне сокращения запасов нефти в США. Управление энергетической информации США (EIA) сообщило о сокращении запасов на 12,2 млн при ожиданиях сокращения на 680 тыс. баррелей.
Индекс экспортных цен без учета стоимости нефти и газа вырос на 5,1 пунктов. Рост, в первую очередь, обусловлен удорожанием стоимости меди на товарных рынках. Медь дорожает на фоне оптимизма инвесторов относительно политической поддержки в Китае. Рынок ожидает, что крупнейший в мире потребитель представит дополнительные стимулы для модернизации своей инфраструктуры возобновляемой энергетики на очередном пленарном заседании в середине июля.
Форвардный курс, являющийся прогнозной оценкой курса доллара к тенге, вновь существенно ухудшился по сравнению с прогнозами прошлой недели. Участники рынка закладывают ослабление курса тенге выше ₸480 за $1 уже к следующему месяцу. Двукратное сокращение предложения валюты из Нацфонда способствовали ослаблению тенге, при этом спрос на валюту поддерживается со стороны населения на фоне наступления сезона отпусков.
Так, в июле объёмы трансфертов увеличатся до $450-$550 млн, а нетто-участие НБРК вырастет до $200 млн, что должно оказать незначительную поддержку тенге. С другой стороны, немаловажным фактором влияния на динамику тенге составит решение по базовой ставке НБРК. Поддержание высоких реальных ставок будет способствовать сохранению инвестиционной привлекательности тенговых активов и окажет поддержку курсу национальной валюты.
Пока же, отмечается сильный пессимизм рынка по курсу тенге, вопреки наличию ряда поддерживающих факторов. Вероятнее всего, в динамике ослабления тенге присутствует значительная спекулятивная составляющая.
UTC+00
