ИТОГИ ДЕНЕЖНОГО И ВАЛЮТНОГО РЫНКА КАЗАХСТАНА ЗА НЕДЕЛЮ
Комментарии и прогнозы аналитиков.
*Индикатор TONIA (Tenge OverNight Index Average) — средневзвешенная процентная ставка по сделкам открытия РЕПО сроком на один рабочий день под залог государственных ценных бумаг.
*Индикатор доходности операций валютного свопа USD/KZT (SWAP) представляет собой средневзвешенную через объём сделок доходность по всем сделкам открытия операций соответствующего валютного свопа сроком на один рабочий день, заключенным в торговой системе KASE в течение дня. Валютный своп (англ. «foreign exchange swap») представляет собой обмен валютами спот (текущий курс) с обязательством совершения в определенную дату последующего форвардного обратного обмена теми же валютами.
*Кредитно-дефолтный своп (англ. Credit Default Swap — CDS) — производный финансовый инструмент, по которому продавец кредитной защиты соглашается выплатить покупателю определенную в контракте сумму, в случае наступления негативного кредитного события.
Тенге слабеет по итогам недели и прерывает серию из 10-недельного укрепления. В течение недели валюта оставалась волатильной и игнорировала фундаментальные внешние факторы на фоне достаточных объёмов предложения иностранной валюты на рынке. Объёмы торгов остаются на высоких уровнях и составили $909 млн.
Внешние факторы на неделе были неоднозначными. Цена на нефть пробивала отметку в $80 за баррель и достигла месячного максимума. Напряженная геополитическая обстановка на Ближнем Востоке по-прежнему оказывала поддержку росту цен, однако основным фактором выступили более оптимистичные ожидания вокруг спроса со стороны крупных потребителей нефти. В США, в IV квартале наблюдался более быстрый, чем ожидалось, рост экономики, а в Китае правительство анонсировало новые меры по стимулированию экономического роста.
Индекс доллара колеблется на уровне 103 пунктов. Существенный рост экономики США вселяет сомнения по скорейшему снижению ставок. Рынок в ожидании данных по инфляции, которые дадут более точный ориентир по траектории ставки.
Форвардный курс — курс форвардной сделки с определенным сроком погашения. Форвардный курс, это прогнозная оценка участниками рынка курса на некоторый срок вперед. Прогноз делается либо на базе наличных курсов, либо на базе кривой доходности.
Независимый финансовый аналитик Андрей Чеботарёв считает, что в ближайшее время национальную валюту ждёт дальнейшее укрепление. Однако, как говорит эксперт, это может сыграть с экономикой злую шутку.
«Тенге продолжает показывать чудеса независимости в моменте. Мы оторвались от рубля. Мы оторвались от нефти. Мы оторвались даже уже от индекса доллара. Главное - не оторваться от здравого смысла. Ведь чем крепче на фоне конвертаций валюта в моменте, тем выше девальвационные ожидания в долгосрочной перспективе. В феврале, скорее всего, нас ждет продолжение укрепления на фоне налоговой недели, особенно если Нацбанк не сбавит напор по трансфертам в бюджет. Маловероятно, что мы укрепимся до 400 тенге за доллар, как предсказывают некоторые аналитики. Но одно можно сказать точно, опьянение от конвертаций - это не очень хорошо. Опускаясь значительно ниже прогнозного курса бюджета, мы больше вынимаем из Нацфонда и снижаем доходную часть бюджета. Возврат к бюджетному курсу неминуем. В прошлом году он наступил ближе к весне. Интуиция подсказывает, что в этом году всё может случиться быстрее», - заключает аналитик.
Экономист Арман Бейсембаев солидарен с коллегой. Он также уверен, что возвращение к уровню, заложенному в бюджете, неминуемо.
«Тенге как и в прошлом месяце укреплялся из-за конвертации средств из Нацфонда. Там $1,5 млрд в общей сложности. Полагаю, эту операцию уже закончили, потому что за раз такое не делается. Это обычно растягивается на 1,5-2 месяца, иногда и больше. Объём рынка маленький и за короткое время проглотить всё не способен. Если с конвертацией закончили, то избыточное давление со стороны предложения инвалюты закончилось и рынок будет искать новую равновесную точку. А скорее всего, будет стремиться к уровням, заложенным в бюджетных параметрах. Это район 470 +/-10», - уверен Бейсембаев.
Главный аналитик Ассоциации финансистов Казахстана Рамазан Досов считает, что на следующей неделе судьба пары тенге/доллар вряд ли ждут глобальные изменения.
«Валютный рынок с высокой вероятностью останется относительно сбалансированным с точки зрения спроса и предложения на краткосрочном горизонте следующих семи дней, а курс USDKZT может формироваться в сравнительно узком диапазоне 446–451 тенге за доллар. Среди факторов спроса в моменте отметим привлекательность курса приобретения инвалюты, необходимость обслуживания внешнего долга, оплат импортных поставок, а также предстоящие сезоны выплаты дивидендов и отпусков. На стороне предложения могут выступать трансферты инвалюты из Нацфонда, продолжающийся приток средств нерезидентов в тенговые активы, а также продажи инвалюты для финансирования операционных расходов, выплаты налогов крупными экспортёрами. Как можно заметить, валютный рынок более диверсифицирован на стороне спроса нежели его предложения», - отмечает эксперт.
UTC+00
