ИТОГИ ДЕНЕЖНОГО И ВАЛЮТНОГО РЫНКА КАЗАХСТАНА ЗА НЕДЕЛЮ
Тенге вновь начал укрепляться - после покупки акций «Казатомпрома» Нацфондом.
Курс тенге к доллару США по итогам недели укрепился на 0,8%, составив ₸474,5 за $1. Укрепление курса происходило под влиянием притока дополнительных объёмов предложения валюты на рынке вследствие реализации схемы с покупкой акций «Казатомпрома» за счёт конвертации валюты из Нацфонда. Это также проявилось в увеличении объёмов торгов на рынке, за неделю он увеличился на 1,9%.
В результате на начало недели курс под влиянием дополнительного притока валюты и укреплялся до ₸472,6, но уже во второй половине недели вновь вернулся к более слабому, но комфортному как для бюджета, так и для экспортно-импортной деятельности значению и закрепился на уровне ₸474,5 за 1$.
С другой стороны, повышенные объёмы конвертаций из Нацфонда смягчили эффект от происходящего на неделе ухудшения внешнеэкономических факторов, не позволив курсу уйти выше ₸475 за $1.
Наблюдается сокращение волатильности курса с 0,5% до 0,2%. Это является достаточно слабым значением отражающим низкий уровень колебаний курса в рамках торговых дней. Всё более отчётливо прослеживается довольно странное и устойчивое закрепление курса вокруг отметки ₸475 за $1.
Тенге по отношению к рублю к концу недели демонстрирует некоторое ослабление на 1,4%, таким образом к концу недели курс закрепился на уровне ₸5,5 за 1₽. Сам рубль продолжает укрепляться по отношению к доллару, недельное укрепление составило 1,7%. Укрепление рубля происходит за счет достаточно сильного повышения ключевой ставки ЦБ РФ с 16% до 18%. Кроме того, несмотря на снижение доли, правило по обязательной конвертации части валютной выручки наряду с жёсткой монетарной политикой, выступают позитивными факторами укрепления рубля.
Внешнеэкономические факторы на неделе выступили для тенге в большей степени негативными. При этом индекс доллара незначительно ослаб на 0,08 пунктов, продолжая складываться на уровне 104 пунктов.
Цены в США продемонстрировали сдержанный рост в июне, что свидетельствует об улучшении инфляционной ситуации и открывает возможность для ФРС по снижению процентных ставок в сентябре. Индекс цен на личные потребительские расходы (PCE) увеличился на 0,1% за прошлый месяц после стабильного уровня в мае. При этом годовой рост PCE составил 2,5% после увеличения на 2,6% в мае.
Экономика Китая грозит войти в дефляционный цикл, в ходе которого цены на сырьевые товары снижаются из-за падения спроса. Ухудшение спроса со стороны Китая в совокупности с улучшением геополитической ситуации на Ближнем Востоке оказали влияние на и снижение цен на нефть до $80,6 за баррель. Это сказалось на снижении индекса экспортных цен Казахстана с учетом цены на нефть. За неделю индекс упал на 4,32 пунктов, таким образом, устраняя дополнительный фактор переукрепления курса. При этом цены на нефть ниже $80 за баррель будут выступать уже как фактор возможного ослабления тенге.
Учитывая ограниченное увеличение добычи, удешевление стоимости нефти сократит приток валютной выручки. На неделе курс под воздействием увеличений нерыночного объема конвертаций валюты мог укрепиться ниже ₸472 за $1, однако именно снижение цены на нефть выступило фактором ослабления курса выше ₸474 за $1.
Индекс экспортных цен Казахстана без учёта стоимости нефти и газа на неделе также продемонстрировал сокращение (на 3,2 пунктов). Ухудшение спроса со стороны Китая сказывается не только на динамике цен на нефть, но и на другие сырьевые товары. Несмотря на недавнее снижение ставок центральным банком Китая для стимуляции экономики, цена на медь продолжила падение. Это стало самым значительным недельным спадом за два года, так как умеренное снижение ставок в Китае не смогло развеять опасения по поводу спроса со стороны крупнейшего в мире потребителя сырьевых товаров.
Форвардный курс, являющийся прогнозной оценкой курса доллара к тенге, незначительно улучшился по сравнению с прогнозом прошлой недели. Рынок ожидает ослабление курса тенге на уровне ₸500 за $1 в течении ближайших 6 месяцев. В целом, заметное улучшение прогнозов участников рынка обусловлено преимущественно увеличением нетто-участия НБРК на валютном рынке, что выступает серьёзным фактором поддержки курса национальной валюты. В совокупности с более осмотрительной политикой НБРК по снижению базовой ставки, благодаря которому поддерживается спрос на тенговые активы, курс тенге в среднесрочной перспективе будет складываться на текущем уровне с минимальными колебаниями.
UTC+00
