ИТОГИ ДЕНЕЖНОГО И ВАЛЮТНОГО РЫНКА КАЗАХСТАНА ЗА НЕДЕЛЮ
Комментарий и прогноз от Ассоциации финансистов Казахстана
*Индикатор TONIA (Tenge OverNight Index Average) — средневзвешенная процентная ставка по сделкам открытия РЕПО сроком на один рабочий день под залог государственных ценных бумаг.
*Индикатор доходности операций валютного свопа USD/KZT (SWAP) представляет собой средневзвешенную через объём сделок доходность по всем сделкам открытия операций соответствующего валютного свопа сроком на один рабочий день, заключенным в торговой системе KASE в течение дня. Валютный своп (англ. «foreign exchange swap») представляет собой обмен валютами спот (текущий курс) с обязательством совершения в определенную дату последующего форвардного обратного обмена теми же валютами.
*Кредитно-дефолтный своп (англ. Credit Default Swap — CDS) — производный финансовый инструмент, по которому продавец кредитной защиты соглашается выплатить покупателю определенную в контракте сумму, в случае наступления негативного кредитного события.
За неделю национальная валюта ослабла на 0,6% и к пятнице курс остановился на отметке 450 тенге за доллар. Корректировка курса тенге преимущественно обусловлена внутренними факторами спроса и предложения. Объёмы конвертаций валюты остаются повышенными, однако, вероятнее всего, под конец недели были недостаточными для удовлетворения спроса на валюту на фоне роста торговой активности.
Внешние факторы остаются смешанными: доллар снова вырос до 103 пунктов, тогда как цена на нефть держится на уровне $85 за баррель. Укрепление доллара в первую очередь связано с устойчивыми данными по инфляции, которые будут тормозить решения по снижению ставки ФРС США. ИПЦ в США в месячном выражении составил 0,4% (прогноз 0,3%), а в годовом выражении - 3,2% (прогноз 3,1%). На данный момент рынок ожидает менее 3 снижений ставок в 2024 году, тогда как ранее рынок ожидал 3-4 снижения.
Международное энергетическое агентство повысило прогноз мирового спроса на нефть до 1,3 млн баррелей в день (+110 тыс. баррелей), что способствовало росту цен на черное золото до пятимесячного максимума. Сокращение запасов в хранилищах в США также указывает на восстановление спроса у крупнейшего импортёра нефти, что поддержало рост цены на неё.
С одной стороны обеспечивать укрепление курса тенге будут объёмы конвертаций валюты для обеспечения трансфертов из Нацфонда, а с другой - рост инфляционных ожиданий при ожидании рынка по сохранению базовой ставки, будут способствовать сохранению реальных ставок на тенговые активы высокими. Подобная тенденция обеспечивает спрос на тенговые активы, что будет усиливать предложение валюты на рынке.
*Форвардный курс — курс форвардной сделки с определенным сроком погашения. Форвардный курс, это прогнозная оценка участниками рынка курса на некоторый срок вперед. Прогноз делается либо на базе наличных курсов, либо на базе кривой доходности.
По словам главного аналитика Ассоциации финансистов Рамазана Досова, курс USDKZT с начала марта удерживается в относительно узком коридоре 447-453 тенге за доллар, формируясь под влиянием объективных факторов спроса и предложения на валютном рынке.
«Очевидно, что спрос на инвалюту как со стороны казахстанских компаний (импорт и погашение внешнего долга), так и со стороны населения перед длинными выходными в честь празднования Наурыза (рост потребительского спроса и зарубежных поездок) балансируется её предложением в рамках конвертации инвалюты из Нацфонда и потенциальных продаж экспортёрами для собственных нужд (выплата заработных плат, осуществление прочих затрат в тенге), а также некоторого восстановления вложений нерезидентов в ноты НБРК. Отметим, что вложения нерезидентов после резкого сокращения в начале марта на прошлой неделе выросли с 51,5 до 69,6 млрд тенге (+35%).
Что касается прогнозов, то согласно мартовскому опросу АФК, эксперты финрынка ожидают USDKZT к началу апреля на отметке 454,4 тенге за доллар, т.е. ближе к верхнему коридору его текущего изменения. Давление на тенге может оказать дальнейшее ухудшение аппетита к риску на мировых рынках капитала и глобальное укрепление индекса доллара ввиду пересмотра ожиданий по началу цикла снижения ставок Федрезервом. Отметим, что инфляция в США удерживается вблизи отметки 3% при целевом показателе в 2%, что приводит к необходимости длительного удержания высоких ставок в системе», - заявил эксперт.
UTC+00
