КАЗАХСТАН СОКРАТИЛ НЕФТЕДОБЫЧУ ПО ИТОГАМ ИЮЛЯ
ОПЕК ожидает более жёсткие перспективы для баланса спроса и предложения на рынке
Изображение: brgfx/Freepik
Казахстан незначительно сократил объёмы нефтедобычи в июле по данным Организации стран-экспортёров нефти. ОПЕК опубликовала августовский ежемесячный отчёт по рынку нефти. Аналитики повысили прогноз мирового спроса на нефть на следующий год и снизили оценку роста поставок из США и других стран, не входящих в группу ОПЕК+, что указывает на более напряжённый рынок. Загрузка мировых НПЗ достигла рекордного уровня, а в торговле наблюдались разнонаправленные тенденции: снижение импорта в США и Японию, но резкий рост импорта в Китай. В целом, нефтяной рынок продолжает демонстрировать сильные фундаментальные показатели, несмотря на небольшие колебания цен в июле. Стабильный рост мировой экономики, особенно в Азии, поддерживает высокий спрос на нефть. Сокращение запасов и высокий уровень загрузки НПЗ указывают на то, что предложение остаётся напряжённым. Отчёт отражает здоровую ситуацию на рынке и подтверждает ожидания устойчивого спроса на нефть в ближайшие годы.
Казахстан, как следует из представленных в отчёте данных ОПЕК, сократил нефтедобычу в июле на 36 тысяч баррелей в сутки, до 1 827 тыс. б/с. В целом же страны ОПЕК+ нарастили производство нефти на 335 тыс. б/с за месяц до 41,94 млн б/с, в основном за счёт членов ОПЕК Саудовской Аравии и ОАЭ, которые увеличили выпуск на 170 и 109 тыс. б/с соответственно, а также участницы ОПЕК+ России, которая в июле добывала на 98 тыс. б/с больше, чем в июне. Такое увеличение объёмов смогло с избытком компенсировать сокращение добычи в Ираке на 51 тыс. б/с, в Казахстане — на 36 тыс. б/с и в Иране — на 12 тыс. б/с.
Добыча сырой нефти ОПЕК+ из вторичных источников, тыс. б/с
Источник: ОПЕК
Движение цен на сырую нефть
В июле стоимость корзины ОПЕК (ORB) выросла на $1,24 по сравнению с предыдущим месяцем, достигнув в среднем $70,97/баррель. Цена фронтального контракта на ICE Brent снизилась на 25 центов по отношению к прошлому месяцу, составив в среднем $69,55/баррель, а цена фронтального контракта на NYMEX WTI упала на 9 центов, в среднем до $67,24/баррель. Однако цена фронтального контракта GME Oman, напротив, выросла на $1,93, до $71,42/баррель. Спрэд между первыми месячными контрактами на ICE Brent и NYMEX WTI сузился на 16 центов, составив в среднем $2,31/баррель.
В июле форвардные кривые ICE Brent и NYMEX WTI немного сгладились, но всё ещё находились в состоянии сильной бэквордации, в то время как форвардная кривая GME Oman ещё больше укрепилась, перейдя в более выраженную бэквордацию. Хедж-фонды и другие управляющие активами значительно увеличили свои бычьи ставки на ICE Brent, но при этом резко сократили свои чистые длинные позиции на NYMEX WTI.
Мировой спрос на нефть
Прогноз роста мирового спроса на нефть на текущий год остаётся на уровне 1,3 млн б/с в годовом исчислении, без изменений по сравнению с оценкой прошлого месяца. Были внесены небольшие корректировки, в основном из-за фактических данных, полученных за первый и второй кварталы 2025 года. В ОЭСР прогнозируется рост спроса на нефть примерно на 0,1 млн б/с в 2025 году, в то время как в странах, не входящих в ОЭСР, — на 1,2 млн б/с. В 2026 году прогнозируется рост мирового спроса на нефть на 1,4 млн б/с в годовом исчислении, что на 0,1 млн б/с выше оценки прошлого месяца, на фоне благоприятной экономической активности. Ожидается, что в ОЭСР рост составит около 0,2 млн б/с в годовом исчислении, а в странах, не входящих в ОЭСР, — 1,2 млн б/с.
Мировое предложение нефти
Прогнозируется, что добыча жидкого топлива странами, не входящими в ОПЕК+, вырастет примерно на 0,8 млн б/с в годовом исчислении в 2025 году, что соответствует оценке прошлого месяца. Основными драйверами роста, как ожидается, станут США, Бразилия, Канада и Аргентина. Прогноз на 2026 год немного снижен на 0,1 млн б/с, до 0,6 млн б/с в годовом исчислении. Основными драйверами роста будут Бразилия, США, Канада и Аргентина. Тем временем, согласно прогнозу, добыча жидких природных газов (NGL) и нетрадиционного жидкого топлива странами ОПЕК+ вырастет на 0,1 млн б/с в годовом исчислении в 2025 году, составив в среднем 8,7 млн б/с, с последующим аналогичным увеличением примерно на 0,1 млн б/с в 2026 году, до 8,8 млн б/с.
Согласно имеющимся вторичным источникам, добыча сырой нефти странами ОПЕК+ в июле выросла на 335 тысяч б/с по сравнению с предыдущим месяцем, составив в среднем около 41,94 млн б/с.
Рынки нефтепродуктов и НПЗ
В июле рентабельность нефтеперерабатывающих заводов в Атлантическом бассейне значительно восстановилась по сравнению с предыдущим месяцем, учитывая высокую динамику спрэда крекинга средних дистиллятов. Все ключевые продукты на побережье Мексиканского залива (USGC) показали рост. Кроме того, более низкое предложение дизельного топлива, а также низкий импорт мазута оказали повышательное давление на рентабельность нефтепереработки. В Роттердаме рентабельность средних дистиллятов превзошла все другие ключевые продукты, за исключением высокосернистого мазута (HSFO), что отражает ужесточение рынка дизельного топлива. Напротив, рентабельность нефтепереработки в Сингапуре снизилась по сравнению с предыдущим месяцем, так как увеличенный отток продукции из Китая оказал давление на рынки, что привело к ослаблению спроса на верхние и нижние фракции нефти. Согласно предварительным данным, загрузка мировых нефтеперерабатывающих заводов в июле ещё больше выросла, достигнув рекордного уровня в 83,6 млн б/с. Это на 884 тысячи б/с выше, чем в предыдущем месяце, и на 2,0 млн б/с выше, чем в прошлом году.
Торговля сырой нефтью и нефтепродуктами
По предварительным оценкам, в июле импорт сырой нефти в США составил в среднем 6,1 млн б/с, что в целом соответствует уровню предыдущего месяца, хотя в сезонном отношении этот показатель выше. Экспорт сырой нефти из США снижается пятый месяц подряд и составил в среднем всего 3,3 млн б/с — это самый низкий уровень с марта 2022 года. Снижение было вызвано уменьшением поставок в Европу и Африку, в частности, в Нигерию. Импорт нефтепродуктов упал до восьмимесячного минимума в 1,6 млн б/с, в то время как экспорт нефтепродуктов из США снизился на 3% по сравнению с предыдущим месяцем, но всё ещё остаётся на высоком уровне в 6,7 млн б/с.
Предварительные оценки для ОЭСР-Европы показывают, что в июне импорт сырой нефти продемонстрировал сезонное снижение. Потоки нефтепродуктов в регион упали на 10% по сравнению с предыдущим месяцем, при этом свой вклад внесли большинство основных категорий, в то время как экспорт вырос на фоне увеличения поставок бензина и дизельного топлива. Официальные ежемесячные данные по Японии показывают, что в июне импорт сырой нефти впервые с июня 2021 года упал ниже 2 млн б/с. Импорт нефтепродуктов в Японию снизился до 21-месячного минимума в 722 тысячи б/с, в то время как экспорт нефтепродуктов восстановился с низкого уровня, составив в среднем 405 тысяч б/с.
Импорт сырой нефти в Китай в июне подскочил до 22-месячного максимума, составив в среднем 12,2 млн б/с, при этом поступления поддерживались заполнением запасов. Импорт нефтепродуктов в Китай снизился после падения поставок сжиженного нефтяного газа (СНГ), в то время как экспорт нефтепродуктов восстановился благодаря резкому росту экспорта мазута. Импорт сырой нефти в Индию в июне впервые за пять месяцев опустился чуть ниже 5 млн б/с. Импорт нефтепродуктов достиг семимесячного максимума в 1,3 млн б/с, чему способствовал скачок импорта сжиженного нефтяного газа на 16%. Экспорт нефтепродуктов из Индии упал на 3% по сравнению с предыдущим месяцем, составив чуть менее 1,4 млн б/с, на фоне снижения поставок в Азию и Европу.
Движение коммерческих запасов
Предварительные данные за июнь 2025 года показывают, что коммерческие запасы ОЭСР составили 2 789 млн баррелей, что на 3,2 млн баррелей меньше, чем в предыдущем месяце. На этом уровне коммерческие запасы в ОЭСР были на 57,9 млн баррелей ниже, чем в том же месяце прошлого года, на 91,7 млн баррелей ниже, чем в среднем за последние пять лет, и на 158,6 млн баррелей ниже среднего показателя за 2015–2019 годы.
В разбивке по компонентам запасы сырой нефти сократились на 9,6 млн баррелей, в то время как запасы нефтепродуктов выросли на 6,3 млн баррелей по сравнению с предыдущим месяцем. Коммерческие запасы сырой нефти ОЭСР составили 1 348 млн баррелей. Это на 12,2 млн баррелей ниже, чем год назад, на 47,3 млн баррелей ниже среднего показателя за последние пять лет, и на 117,4 млн баррелей меньше среднего показателя за 2015–2019 годы. Общие запасы нефтепродуктов ОЭСР составили 1 441 млн баррелей. Это на 45,7 млн баррелей ниже, чем год назад, на 44,4 млн баррелей меньше среднего показателя за последние пять лет, и на 41,2 млн баррелей ниже среднего показателя за 2015–2019 годы.
В июне запасы коммерческой нефти ОЭСР, выраженные в днях покрытия, сократились на 0,1 дня по сравнению с предыдущим месяцем и составили 60,2 дня. Это на 1,4 дня ниже уровня, зарегистрированного в июне 2024 года, на 3,9 дня меньше среднего показателя за последние пять лет, и на 1,6 дня ниже среднего показателя за 2015–2019 годы.
Баланс спроса и предложения
Спрос на сырую нефть из ОПЕК+ остаётся без изменений по сравнению с предыдущим месяцем и составляет 42,5 млн б/с в 2025 году. Это на 0,4 млн б/с больше по сравнению с оценкой 2024 года. Спрос на сырую нефть из ОПЕК+ в 2026 году пересмотрен в сторону увеличения на 0,2 млн б/с по сравнению с предыдущим месяцем, до 43,1 млн б/с — примерно на 0,6 млн б/с выше прогноза на 2025 год.
Мировая экономика
Прогноз роста мировой экономики на 2025 год был немного пересмотрен в сторону увеличения до 3,0%, в то время как прогноз на 2026 год остаётся на уровне 3,1%. Прогноз роста экономики США незначительно повышен до 1,8% на 2025 год, но остаётся на уровне 2,1% на 2026 год. Прогнозы роста экономики Японии остаются без изменений: 1,0% на 2025 год и 0,9% на 2026 год. Прогнозы роста экономики еврозоны немного повышены до 1,2% на 2025 и 2026 годы. Прогноз роста экономики Китая немного скорректирован в сторону увеличения до 4,8% на 2025 год, но остаётся на уровне 4,5% на 2026 год. Прогнозы роста экономики Индии остаются на уровне 6,5% на 2025 и 2026 годы.
UTC+00
