КАЗАХСТАН СОКРАТИЛ ПОСТАВКИ НЕФТИ В ОЭСР-ЕВРОПА

Изображение: Eden Moon/Pixabay

Мировой спрос на нефть в 2026 вырастет на 1,4 млн барр./сут. по сравнению с 2025 годом. Такие данные представили аналитики ОПЕК в первом в этом году ежемесячном отчёте о нефтяном рынке. Основным драйвером роста спроса станет транспортное топливо, особенно авиаперевозки и автомобильная мобильность. В целом, по итогам декабря 2024 года, форвардные кривые укрепились, особенно для WTI и GME Oman, с усилением бэквордации (цены на ближние месяцы выше цен на дальние), что указывает на оптимистичные ожидания. Добыча нефти в странах ОПЕК+ в декабре снизилась на 14 тыс. барр./сут. (до 40,65 млн барр./сут.). При этом в Казахстане сокращение составило 35 тыс. барр./сут.

Движение цен на сырую нефть

В декабре средняя цена корзины ОПЕК (ORB) выросла на 9 центов, или 0,1%, по сравнению с предыдущим месяцем, достигнув $73,07 за баррель. Фронт-контракт ICE Brent упал на 27 центов, или 0,4%, до $73,13 за баррель, в то время как фронт-контракт NYMEX WTI вырос на 16 центов, или 0,2%, до $69,70 за баррель. Спред между Brent и WTI сократился по сравнению с предыдущим месяцем, упав на 43 цента до $3,43 за баррель. Форвардные кривые цен на нефтяные фьючерсы укрепились, особенно для NYMEX WTI и GME Oman, при этом временные спреды ближних месяцев сместились в сторону более широкой бэквордации, что отражает более оптимистичный прогноз. Настроения хедж-фондов и других управляющих денежными средствами стали позитивными, что привело к закрытию большого объёма коротких позиций, связанных с NYMEX WTI.

Мировой спрос на нефть

Прогноз роста мирового спроса на нефть на 2025 год остаётся неизменным на уровне 1,4 млн барр./сут. Прогнозируется, что в странах ОЭСР рост составит около 0,1 млн барр./сут., в то время как в странах, не входящих в ОЭСР, прогнозируется рост около 1,3 млн барр./сут. Ожидается, что этот устойчивый рост спроса на нефть продолжится и в 2026 году. Прогнозируется, что мировой спрос на нефть в 2026 году вырастет на 1,4 млн барр./сут. по сравнению с предыдущим годом. Прогнозируется, что в странах ОЭСР рост составит около 0,1 млн барр./сут. по сравнению с предыдущим годом, в то время как спрос в странах, не входящих в ОЭСР, прогнозируется на уровне около 1,3 млн барр./сут.

Мировое предложение нефти

Прогнозируется, что предложение жидких углеводородов не из стран-участниц ОПЕК+ в 2025 году вырастет на 1,1 млн барр./сут. по сравнению с предыдущим годом, что не изменилось по сравнению с оценкой прошлого месяца. Ожидается, что основными факторами роста станут США, Бразилия, Канада и Норвегия. Прогнозируется, что рост предложения жидких углеводородов не из ОПЕК+ в 2026 году также составит 1,1 млн барр./сут., в основном за счёт США, Бразилии и Канады. Между тем, прогнозируется, что добыча жидких углеводородов из природного газа и нетрадиционных жидких углеводородов из ОПЕК+ вырастет примерно на 90 тыс. барр./сут. по сравнению с предыдущим годом в 2025 году, достигнув в среднем 8,4 млн барр./сут., с последующим увеличением примерно на 0,1 млн барр./сут. по сравнению с предыдущим годом в 2026 году, достигнув в среднем 8,5 млн барр./сут. Добыча сырой нефти странами-участницами ОПЕК+ снизилась на 14 тыс. барр./сут. в декабре по сравнению с предыдущим месяцем, составив в среднем около 40,65 млн барр./сут., согласно сообщениям из доступных вторичных источников.

Рынки нефтепродуктов и нефтепереработка

В декабре маржа нефтепереработки снизилась на побережье Мексиканского залива США (USGC) и в Сингапуре. Слабость наблюдалась по всему ассортименту, за исключением авиакеросина на USGC и бензина (92) в Сингапуре, поскольку высокие объёмы переработки привели к увеличению доступности нефтепродуктов, в то время как слабые стимулы для экспорта усилили давление. Однако в Роттердаме маржа нефтепереработки продолжила восходящую траекторию на фоне активизации туристической деятельности в конце года, при этом бензин, газойль и мазут (1,0% серы) поддержали ежемесячный прирост. Глобальная загрузка НПЗ увеличилась ещё на 1,1 млн барр./сут. по сравнению с предыдущим месяцем, поскольку объёмы простоя значительно снизились в декабре в соответствии с историческими данными. Глобальная загрузка достигла в среднем 82,2 млн барр./сут. в декабре и незначительно выросла на 100 тыс. барр./сут. по сравнению с предыдущим годом.

Торговля сырой нефтью и нефтепродуктами

Имеющиеся данные за декабрь показывают снижение импорта сырой нефти в США по сравнению с предыдущим месяцем, в среднем до всё ещё высокого уровня в 6,5 млн барр./сут. Экспорт сырой нефти из США составил чуть менее 4 млн барр./сут. Импорт нефтепродуктов в США составил в среднем 1,7 млн барр./сут., в то время как экспорт достиг рекордного уровня в 7,01 млн барр./сут., согласно оценкам, основанным на еженедельных данных. Предварительные оценки для ОЭСР в Европе показывают, что импорт сырой нефти в декабре был ниже как по сравнению с предыдущим месяцем, так и по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, поскольку увеличение притока из Южной Америки было компенсировано снижением импорта из Африки. Экспорт нефтепродуктов из ОЭСР в Европе восстановился после резкого спада, наблюдавшегося в сентябре и октябре, после увеличения поставок в Северную Америку.

Последние официальные данные по ОЭСР Европе показывают резкое падение импорта сырой нефти в сентябре на фоне активного сезона технического обслуживания. Импорт сырой нефти в ОЭСР Европу в среднем составил 7,5 млн барр./сут. за месяц, что на 1,2 млн барр./сут., или почти на 14%, меньше, чем в предыдущем месяце. Это самый низкий показатель с июня 2020 года. Импорт сырой нефти снизился на 1,2 млн барр./сут., или на 14%, по сравнению с тем же месяцем прошлого года. Что касается источников импорта из-за пределов региона, наибольший вклад в сентябре внесли США — 1,7 млн барр./сут., по сравнению с 1,6 млн барр./сут. в предыдущем месяце. Казахстан занял второе место с 0,9 млн барр./сут (1,0 млн барр./сут. месяцем ранее), за ним следует Ирак с 0,5 млн барр./сут.

Импорт сырой нефти в Китай резко улучшился, подскочив до 13-месячного максимума в 11,8 млн барр./сут. в ноябре. Импорт нефтепродуктов в Китай упал до девятимесячного минимума, в то время как рост экспорта нефтепродуктов превысил резкое снижение предыдущего месяца, достигнув пятимесячного максимума.

Баланс спроса и предложения

Спрос на сырую нефть стран-участниц ОПЕК+ в 2025 году пересмотрен в сторону понижения примерно на 0,1 млн барр./сут. по сравнению с оценкой предыдущего месяца, в основном из-за изменений в исторических исходных данных за 2024 год, и составит 42,5 млн барр./сут., что примерно на 0,3 млн барр./сут. выше оценки за 2024 год. Стоит ещё раз подчеркнуть, что рост мирового спроса на нефть и предложения стран, не участвующих в ОПЕК+, в 2025 году остаётся неизменным по сравнению с прошлым месяцем. Ожидается, что в 2026 году спрос на сырую нефть из ОПЕК+ достигнет 42,7 млн барр./сут., что примерно на 0,2 млн барр./сут. выше, чем в 2025 году.

Прогноз рынка нефти на 2026 год

Прогнозируется, что мировая экономика продолжит уверенный рост на 3,2% в 2026 году, чему будет способствовать относительно стабильный уровень роста в основных экономиках. Это немного выше прогнозируемого роста в 3,1% в 2025 году, что отражает продолжающееся и устойчивое глобальное экономическое расширение. Среди экономик ОЭСР ожидается дальнейший устойчивый рост в США, в то время как в Еврозоне и Японии прогнозируется постепенное улучшение скромных темпов роста. Среди экономик, не входящих в ОЭСР, ключевые страны-потребители нефти, такие как Китай и Индия, наряду с другими развивающимися азиатскими экономиками, по прогнозам, сохранят свой устойчивый рост, внося значительный вклад в глобальное экономическое расширение.

Мировой спрос на нефть в 2026 году вырастет на 1,4 млн барр./сут. по сравнению с предыдущим годом, что обусловлено продолжающейся устойчивой экономической активностью в Азии и других странах, не входящих в ОЭСР. В региональном разрезе прогнозируется, что спрос на нефть в странах ОЭСР вырастет примерно на 0,1 млн барр./сут. по сравнению с предыдущим годом, полностью за счёт Северной и Южной Америки, в то время как в странах, не входящих в ОЭСР, ожидается рост примерно на 1,3 млн барр./сут., в основном в Индии, Китае, других странах Азии, на Ближнем Востоке и в Латинской Америке.

Что касается нефтепродуктов, то ожидается, что топливо для транспорта будет двигателем роста спроса на нефть в 2026 году, при этом ожидается дальнейшее расширение авиаперевозок, поскольку как международные, так и внутренние перевозки продолжают расти. Потребность в бензине также получит поддержку от неуклонно растущей автомобильной мобильности в основных странах и регионах-потребителях, таких как Китай, Ближний Восток, Индия и США. Ожидается, что как дизельное топливо для наземного транспорта, включая грузовые перевозки, так и промышленная, строительная и сельскохозяйственная деятельность в странах, не входящих в ОЭСР, поддержат спрос на дизельное топливо. Прогнозируется, что лёгкие дистилляты получат поддержку за счёт увеличения мощностей и маржи нефтехимии, в основном в Китае и на Ближнем Востоке.

Ожидается, что инвестиции в добычу нефти в странах, не входящих в ОПЕК+, в 2026 году составят около $278 млрд, что немного выше ожидаемых расходов в 2025 году.