КАЗАХСТАН ВОЗГЛАВИЛ СПИСОК НАРУШИТЕЛЕЙ КВОТ ОПЕК+ В МАЕ

Мировой нефтяной рынок, несмотря на прогнозируемый рост спроса и предложения, а также увеличение запасов, остаётся крайне чувствительным к геополитическим событиям, особенно на Ближнем Востоке. Хотя на данный момент предложение, кажется, удовлетворяет спрос, недавняя эскалация напряжённости между Израилем и Ираном, угрожающая важнейшим маршрутам транспортировки нефти, подчёркивает хрупкость энергетической безопасности и потенциал для резких изменений на рынке. Сворачивание сокращений ОПЕК+ и рост добычи странами вне ОПЕК+ способствуют достаточному предложению, но геополитический риск остаётся ключевым фактором неопределённости. Как следует из отчёта Международного энергетического агентства, мировой спрос на нефть в 2025 году вырастет на 720 тыс. баррелей в сутки, что немного ниже предыдущих прогнозов из-за слабых поставок в США и Китае. В 2026 году рост составит 740 тыс. б/с, но будет сдерживаться экономическими вызовами и развитием чистых технологий.

Казахстан, по данным МЭА, в мае 2025 года добывал 1,84 млн б/с. Республика, являясь значимым производителем нефти в рамках соглашения ОПЕК+, демонстрирует серьёзные вызовы в соблюдении установленных квот. Так, систематическое и существенное превышение целевых показателей сделало нашу страну ключевым нарушителем в альянсе ОПЕК+.  Согласно отчёту, в мае Казахстан превысил свою целевую добычу на 470 тыс. б/с (т.е. добывал 1,84 млн б/с при цели в 1,37 млн б/с). Ирак, также имеющий проблемы с соблюдением установленных обязательств, превысил квоту на меньшее значение (280 тыс. б/с).

Фактически, несоблюдение обязательств Казахстана превышает общую сумму нарушений по всем странам, входящим в ОПЕК и ОПЕК+ (440 тыс. б/с), благодаря тому, что другие страны недовыполняли свои квоты, компенсируя превышение Казахстана.

Прогнозы МЭА

Мировой спрос на нефть, по прогнозам, увеличится на 720 тыс. баррелей в сутки (б/с) в 2025 году. Это незначительно ниже оценки МЭА прошлого месяца, поскольку слабые поставки во втором квартале 2025 года в США и Китае нивелировали устойчивость в других регионах. Рост в 2026 году, на уровне 740 тыс. б/с, будет сдерживаться сложными экономическими перспективами и внедрением чистых энергетических технологий.

Мировое предложение нефти выросло на 330 тыс. б/с в мае до 105 млн б/с, что на 1,8 млн б/с выше, чем год назад. Ежемесячный прирост был равномерно распределён между странами, не входящими в ОПЕК+, и странами ОПЕК+, поскольку альянс производителей начал сворачивать некоторые добровольные сокращения добычи. Прогнозируется, что мировое предложение нефти вырастет на 1,8 млн б/с до 104,9 млн б/с в 2025 году и на 1,1 млн б/с в 2026 году, в основном за счёт роста добычи странами, не входящими в ОПЕК+, на 1,4 млн б/с и 840 тыс. б/с соответственно.

Прогнозируется, что объёмы переработки нефти вырастут примерно на 460 тыс. б/с как в 2025, так и в 2026 годах, составив в среднем 83,3 млн б/с и 83,7 млн б/с соответственно. Прибыль от переработки в мае была на самом высоком уровне с первого квартала 2024 года. Однако рост цен на сырую нефть в начале июня снизил уровень рентабельности, поскольку спреды на бензин, нафту и мазут ослабли.

Экспорт российской сырой нефти и продуктов нефтепереработки сократился на 230 тыс. б/с в месячном исчислении до 7,3 млн б/с в мае, что на 380 тыс. б/с меньше в годовом исчислении. По мере снижения цен на нефть доходы снизились на $480 млн в месячном исчислении до $12,6 млрд, что на $4,0 млрд меньше в годовом исчислении. Доходы от экспорта сырой нефти в мае достигли самого низкого уровня с февраля 2021 года, а от продуктов нефтепереработки — с июня 2023 года.

Мировые запасы нефти росли третий месяц подряд, увеличившись в апреле на 32,1 млн баррелей до 7 717 млн баррелей, в основном за счёт увеличения запасов сырой нефти в странах, не входящих в ОЭСР. Хотя мировые запасы увеличивались в среднем на 1 млн б/с с февраля, общие запасы остаются на 90 млн баррелей ниже по сравнению с прошлым годом. Промышленные запасы ОЭСР сократились на 9 млн баррелей и оказались на 97 млн баррелей ниже, чем год назад. Предварительные данные показывают, что мировые запасы нефти резко выросли в мае.

Фьючерсы на Brent выросли на $5 за баррель до $74 за баррель после авиаударов Израиля по иранским ядерным и военным объектам 13 июня. Цены в мае и начале июня находились в диапазоне, поскольку торговая напряжённость несколько ослабла после того, как США и Китай договорились о трёхмесячном тарифном моратории. И наоборот, планы ОПЕК+ по ускорению сворачивания добровольных сокращений добычи добавили перспектив комфортного баланса во втором полугодии 2025 года.

Геополитический риск в центре внимания

Мировые нефтяные рынки были потрясены быстрой эскалацией геополитической напряжённости после того, как Израиль 13 июня нанёс серию авиаударов по целям в Иране, и ответа Тегеран.

Эти две страны десятилетиями вели теневую войну, но нынешний конфликт является самым серьёзным, причём впервые были атакованы объекты энергетической инфраструктуры. Хотя на момент написания статьи не было никакого влияния на потоки иранской нефти, опасения по поводу расширения региональных перебоев с движением нефти через критически важный Ормузский пролив привели к росту цен на нефть, при этом фьючерсы на сырую нефть Brent достигли шестимесячного максимума в $74 за баррель.

В настоящее время Иран добывает около 4,8 млн б/с сырой нефти, конденсатов и ШФЛУ, при этом общий объём экспорта нефти составляет около 2,6 млн б/с. Хотя администрация США недавно усилила санкции в отношении покупателей иранских поставок нефти, экспорт сырой нефти и конденсатов Ирана остался неизменным, составляя в среднем около 1,7 млн б/с с начала этого года, большая часть которого направляется в Китай. Иран также является значительным экспортёром нефтепродуктов, причём поставки мазута, СУГ и нафты с января составляли в среднем почти 800 тыс. б/с.

Иран частично приостановил добычу на крупнейшем в мире газовом месторождении Южный Парс после того, как израильский удар вызвал пожар, что стало первой израильской атакой на нефтегазовый сектор Ирана. Пока неясно, пострадала ли добыча конденсата и ШФЛУ на 14-й Фазе Южного Парса. Его мощность составляет 2 млрд куб. футов в сутки газа, 75 тыс. б/с конденсата и примерно такое же количество этана и СУГ. Нефтехранилище и нефтеперерабатывающий завод Шахран недалеко от Тегерана также подверглись атаке, но, по сообщениям, серьёзных повреждений не произошло. Между тем, Израиль приостановил более 60% своих мощностей по добыче природного газа, включая морское месторождение Левиафан, из соображений безопасности, и сообщил, что иранские удары повредили его Хайфский нефтеперерабатывающий завод.

Иран неоднократно угрожал закрыть ключевой Ормузский пролив в случае нападения. Закрытие пролива, даже на ограниченный период, окажет серьёзное влияние на мировые рынки нефти и газа. Пролив является выходом из Персидского залива для около 25% мировых поставок нефти, в том числе из Саудовской Аравии, ОАЭ, Кувейта, Катара, Ирака и Ирана, а также большей части мировых свободных производственных мощностей.

В отсутствие серьёзных сбоев, нефтяные рынки в 2025 году выглядят хорошо обеспеченными. Прогнозируется, что мировой спрос на нефть увеличится на 720 тыс. б/с в этом году, что незначительно ниже оценки прошлого месяца, поскольку слабые поставки во втором квартале 2025 года в США и Китае нивелировали устойчивость в других регионах. Тем временем мировое предложение нефти в мае выросло на 1,9 млн б/с по сравнению с прошлым годом, отчасти за счёт сворачивания добровольных сокращений добычи ОПЕК+. В целом за 2025 год прогнозируется, что мировое предложение нефти вырастет на 1,8 млн б/с до 104,9 млн б/с и еще на 1,1 млн б/с в 2026 году. По прогнозам, производители, не входящие в ОПЕК+, добавят в среднем 1,4 млн б/с в этом году и 840 тыс. б/с в следующем году.

Поскольку предложение превышает спрос, наблюдаемые мировые запасы нефти росли в среднем на 1 млн б/с с февраля, и на колоссальные 93 млн баррелей только в мае, согласно имеющимся у МЭА предварительным данным. Но хотя рынок сейчас выглядит комфортно обеспеченным, аналитики отмечают, что недавние события резко подчёркивают значительные геополитические риски для безопасности поставок нефти.