СТРАНЫ ОПЕК+ СНИЗИЛИ ДОБЫЧУ НЕФТИ В МАРТЕ

Изображение: Mike/Pixabay

1,852 млн баррелей в сутки составил объём производства нефти в Казахстане в марте 2025 года, что на 37 тыс. б/с больше, чем месяцем ранее. При этом оценка февраля была также повышена в сравнении с данными в марте. Если в прошлом отчёте ОПЕК объёмы добычи в нашей стране оценивались на уровне 1,767 млн б/с, то обновлённым данным показатель выше на 49 тыс. б/с — на уровне 1,816 млн б/с. Организация стран-экспортёров нефти представила апрельский ежемесячный обзор нефтяного рынка. Несмотря на относительно скромный рост нефтедобычи, наша республика стала рекордсменом по росту производства. Для сравнения, идущий следом Иран нарастил выпуск только на 12 тыс. б/с. Несмотря на увеличение производства, Казахстан потерял вторую строчу среди основных поставщиков нефти в страны ОЭСР Европа.

В марте стоимость корзины ОПЕК снизилась на $2,81, или на 3,7%, по сравнению с предыдущим месяцем, составив в среднем $74,00 за баррель. Фронт-контракт ICE Brent подешевел на $3,48, или на 4,6%, по сравнению с предыдущим месяцем, составив в среднем $71,47 за баррель, а фронт-контракт NYMEX WTI снизился на $3,27, или на 4,6%, по сравнению с предыдущим месяцем, составив в среднем $67,94 за баррель. Спред между первым месяцем ICE Brent и NYMEX WTI сузился на 21 цент по сравнению с предыдущим месяцем, составив в среднем $3,53 за баррель.

Форвардная кривая ICE Brent и NYMEX WTI укрепилась в марте по сравнению с предыдущим месяцем, а временные спреды ближайшего месяца перешли в более сильную бэквордацию. Это отражает оптимизм трейдеров относительно прогноза баланса спроса и предложения. Однако ценовые структуры GME Oman и Dubai сгладились по сравнению с уровнями января и февраля, но временные спреды ближайшего месяца оставались в устойчивой бэквордации. Спекулятивные продажи на рынке нефтяных фьючерсов в марте ослабли, поскольку хедж-фонды и другие управляющие активами восстановили часть своих бычьих позиций по ICE Brent и NYMEX WTI после значительных распродаж в предыдущем месяце.

Добыча сырой нефти странами ОПЕК+ по данным вторичных источников, тыс. б/с

Примечание. Итоговые значения могут не совпадать из-за независимого округления, учитывая доступные на данный момент вторичные источники.
Источник: ОПЕК

Мировой спрос на нефть

Прогноз роста мирового спроса на нефть на 2025 год незначительно снижен до 1,3 млн б/с в годовом исчислении. Эта незначительная корректировка в основном связана с полученными данными за первый квартал 2025 года и ожидаемым влиянием на спрос на нефть недавно объявленных тарифов США. Ожидается, что в странах ОЭСР спрос на нефть вырастет на 0,04 млн б/с, в то время как в странах, не входящих в ОЭСР, прогнозируется рост почти на 1,25 млн б/с в 2025 году. Прогноз роста мирового спроса на нефть в 2026 году незначительно снижен примерно до 1,3 млн б/с. Ожидается, что в странах ОЭСР спрос вырастет примерно на 0,1 млн б/с в годовом исчислении в 2026 году, в то время как в странах, не входящих в ОЭСР, прогнозируется увеличение спроса на 1,2 млн б/с в годовом исчислении в 2026 году.

Мировое предложение нефти

Прогнозируется, что предложение жидких углеводородов из стран, не входящих в ОПЕК+, вырастет примерно на 0,9 млн б/с в годовом исчислении в 2025 году. Основными факторами роста, как ожидается, станут США, Канада, Бразилия и Аргентина. В свою очередь прогноз роста предложения жидких углеводородов из стран, не входящих в ОПЕК+, в 2026 году незначительно снижен примерно до 0,9 млн б/с, при этом ключевыми факторами останутся США, Бразилия, Канада и Аргентина.

Между тем, прогнозируется, что предложение жидких углеводородных газов и нетрадиционных жидких углеводородов из стран ОПЕК+ вырастет на 0,1 млн б/с в годовом исчислении в 2025 году, составив в среднем 8,4 млн б/с, а затем увеличится примерно на 0,1 млн б/с в годовом исчислении в 2026 году, составив в среднем 8,5 млн б/с. Добыча сырой нефти странами ОПЕК+ в марте снизилась на 37 тыс. б/с по сравнению с предыдущим месяцем, составив в среднем около 41,02 млн б/с, согласно имеющимся вторичным источникам.

Примечательно, что на фоне снижения нефтедобычи странами ОПЕК+ на 37 тыс. б/с, Казахстан наоборот увеличил производство «чёрного золота» на тот же самый объём — 37 тыс. б/с. При этом на нашу страну приходится 90% увеличения объёмов выпуска в странах, входящих в ОПЕК+, но не входящих в ОПЕК. Казахстан по-прежнему продолжает превышать квоту на добычу в рамках принятых обязательств по добровольному сокращению добычи нефти.

Рынки нефтепродуктов и нефтепереработка

В марте рентабельность нефтепереработки снизилась во всех представленных торговых хабах. На побережье Мексиканского залива США (USGC) снизились все спреды на нефтепродукты, за исключением бензина, поскольку часть нефтеперерабатывающих мощностей вернулась к работе после технического обслуживания, что привело к увеличению доступности нефтепродуктов. В Роттердаме рынки нефтепродуктов ослабли по всем направлениям, несмотря на снижение общих запасов нефтепродуктов в регионе ARA (Антверпен, Роттердам, Амстердам). Это снижение было наиболее заметным в динамике маржи дизельного топлива на фоне ослабления фундаментальных факторов. В Сингапуре увеличение поставок нефтепродуктов с Ближнего Востока наряду с достаточными региональными запасами нефтепродуктов, более низким, чем ожидалось, региональным спросом на бензин и устойчивым экспортом авиакеросина из Китая оказали давление на азиатские маржи.

Торговля сырой нефтью и нефтепродуктами

В марте импорт сырой нефти в США второй месяц подряд оставался ниже 6 млн б/с, составив в среднем 5,9 млн б/с. Экспорт сырой нефти из США второй месяц подряд превышал 4 млн б/с, составив в среднем 4,1 млн б/с. Импорт нефтепродуктов в США вырос на 2% по сравнению с предыдущим месяцем, до 1,8 млн б/с, в то время как экспорт нефтепродуктов из США оставался стабильным на верхней границе пятилетнего диапазона, составив в среднем 6,4 млн б/с.

По имеющимся полным данным за год, импорт сырой нефти в страны ОЭСР Европа в 2024 году оставался стабильным, составив в среднем 8,5 млн б/с в годовом исчислении. Импорт нефтепродуктов в регион вырос на 7% в годовом исчислении, составив в среднем 2,8 млн б/с, чему способствовал более высокий отток дизельного топлива и авиакеросина. Экспорт нефтепродуктов из стран ОЭСР Европа снизился на 6% в годовом исчислении в 2024 году на фоне резкого сокращения экспорта бензина.

Казахстан потерял вторую строчку среди основных экспортёров нефти в страны ОЭСР Европа. Последние официальные региональные данные показывают, что импорт сырой нефти незначительно увеличился в декабре 2024 года, поднявшись почти до среднего пятилетнего значения в 8,8 млн б/с. С точки зрения источников импорта, наибольший вклад в декабре внесли США, поставив чуть менее 1,9 млн б/с, что на 17% больше, чем в предыдущем месяце. На втором месте была Ливия с примерно 1,1 млн б/с, за которой следовал Казахстан с 0,9 млн б/с.

Импорт сырой нефти в Китай в феврале составил в среднем 11,2 млн б/с, что в целом соответствует уровню прошлого года. Импорт нефтепродуктов в Китай в феврале вырос на 8% по сравнению с предыдущим месяцем, чему в основном способствовал сжиженный углеводородный газ (СУГ). Импорт сырой нефти в Индию в феврале составил чуть менее 5,0 млн б/с, что представляет собой незначительное снижение по сравнению с предыдущим месяцем, но вырос почти на 10% в годовом исчислении. Импорт нефтепродуктов в Индию снизился почти на 6% по сравнению с предыдущим месяцем на фоне сокращения импорта мазута и СУГ, в то время как экспорт нефтепродуктов подскочил на 15% по сравнению с предыдущим месяцем, достигнув пятимесячного максимума в 1,6 млн б/с.

Баланс спроса и предложения

Прогноз спроса на сырую нефть стран ОПЕК+ остался неизменным по сравнению с оценкой предыдущего месяца и составляет 42,6 млн б/с в 2025 году. Это примерно на 0,3 млн б/с выше оценки за 2024 год. Прогноз спроса на сырую нефть ОПЕК+ на 2026 год пересмотрен в сторону понижения на 0,1 млн б/с по сравнению с оценкой предыдущего месяца и составляет 42,8 млн б/с. Это примерно на 0,3 млн б/с выше прогноза на 2025 год.

Понижены прогнозы по росту мировой экономики

Мировая экономика в начале года демонстрировала устойчивую тенденцию роста, однако краткосрочная траектория в настоящее время подвержена большей неопределённости в связи с недавней динамикой, связанной с тарифами, пишут авторы отчёта. Прогнозы роста мировой экономики были незначительно понижены до 3,0% на 2025 год и до 3,1% на 2026 год. Прогнозы роста экономики США пересмотрены в сторону понижения до 2,1% на 2025 год и 2,2% на 2026 год. Прогноз роста экономики еврозоны на 2025 год незначительно снижен до 0,8%, но остаётся на уровне 1,1% на 2026 год. Прогнозы роста экономики Китая на 2025 и 2026 годы незначительно снижены до 4,6% и 4,5% соответственно. Прогноз роста экономики Индии на 2025 год незначительно снижен до 6,3%, но остаётся на уровне 6,5% на 2026 год. Прогнозы роста экономики России на 2025 и 2026 годы остаются неизменными и составляют 1,9% и 1,5% соответственно.

Темпы роста и пересмотр экономического прогноза, 2025–2026, %*

Примечание. *2025-2026 = Прогноз. Данные по ВВП основаны на паритете покупательной способности 2021 года.
Источник: ОПЕК