ИНФЛЯЦИЯ В США СНОВА ВЫШЕ ОЖИДАНИЙ

Годовая потребительская инфляция (CPI) в США вышла на уровне 3,1%, что выше ожиданий на 0,2%, при прошлом значении в 3,4%. Базовый CPI остается на уровне 3,9% и выше ожиданий на 0,2%.

Арендная плата снова стала одним из факторов, разжигающих инфляцию. Индекс цен на жилье жилья увеличился на 0,6% в январе после роста на 0,4% в декабре.На долю жилья пришлось более двух третей прироста за месяц. Рост цен на топливо сократились, а продукты питания остались без изменений.

Рынок отреагировал на устойчивость инфляции крайне негативно. После выхода данных по инфляции S&P 500 снизился на 1,2%, а доходность 10-летних облигаций США подскочила на 3%. Рынки фьючерсов и свопов теперь закладывают начало снижения ставки ФРС в июне либо июля. Индекс доллара вырос на процент до уровней ноября.

Инвестиционные банки предупреждали об устойчивости инфляции и начале снижения ключевой ставки не раньше июля. Члены ФРС на каждом заседании и пресс конференциях заявляли о готовности снижать ставку только при убедительных сигналах снижения инфляции и таргета в 2%, что на данный момент уже кажется достаточно сложной задачей. Аналитики Bloomberg утверждают, что начало смягчения ДКП скорее всего произойдет летом, но при дальнейшей устойчивости инфляции растет шанс смещения на осень.

ФРС нет смысла торопиться со снижением ставок на фоне устойчивой экономики США. Данные по росту ВВП, безработице и деловой активности позволяют ФРС держать ставку на текущих уровнях. Слишком раннее смягчение ДКП означало бы переход к избыточному стимулированию, учитывая текущие данные по рынку труда и экономике. Текущий уровень ставки является комфортным для ФРС, позволяя снижать инфляцию с умеренным ростом экономики.

Данные по инфляции не настолько плохие. Инфляция замедляется, но медленнее чем ожидалось, – Дэвид Келли, главный стратег JP Morgan Asset Management