ФРС СНИЗИЛА СТАВКИ, НО «ЯСТРЕБИНЫЙ» ПРОГНОЗ БЬЁТ ПО АКЦИЯМ

Изображение: Gerd Altmann/Pixabay

Американский доллар достиг самого высокого уровня за два года после того, как центральный банк просигнализировал о сокращении курса в 2025 году всего на полпроцента, пишет Financial Times. Федеральная резервная система снизила процентные ставки на четверть процентного пункта, но дала понять, что в следующем году темпы смягчения будут более медленными, из-за чего доллар подскочил до двухлетнего максимума и спровоцировал распродажу американских и международных акций.

Федеральный комитет по открытым рынкам проголосовал за снижение базовой ставки до диапазона 4,25-4,5%, что стало третьим снижением подряд. Президент ФРС Кливленда Бет Хэммак проголосовала против, предпочтя сохранить ставки на прежнем уровне. Как заявил центробанк в официальном пресс-релизе, экономика демонстрирует уверенный рост, рынок труда улучшается, хотя уровень безработицы слегка вырос.

Последние показатели свидетельствуют о том, что экономическая активность продолжает расти уверенными темпами. С начала года условия на рынке труда в целом улучшились, а уровень безработицы вырос, но остаётся низким. Инфляция приблизилась к целевому показателю Комитета в 2%, но остается несколько повышенной.

Прогнозы чиновников относительно ставок в 2025 году указали на меньшее сокращение, чем прогнозировалось ранее, что подчёркивает их обеспокоенность сохраняющейся инфляцией . В знак этих опасений политики также повысили свои оценки инфляции на следующий год.

Это было откровенно ястребиное послание от ФРС, — заявил Адитья Бхаве, старший экономист по США в Bank of America, — прогноз чиновников о двух снижениях процентной ставки на четверть пункта в 2025 году вместо трёх, как ожидали некоторые экономисты, представляет собой масштабный сдвиг.

JPMorgan Chase, один из крупнейших участников рынка облигаций США, отметил, что денежные рынки теперь указывают на сокращение ставок всего на 0,31 процентного пункта в 2025 году. Банк заявил, что это «значительно более агрессивно», чем его прогноз в 0,75 процентного пункта, что подчёркивает масштаб сдвига.

Акции Уолл-стрит резко упали после этого решения: индекс S&P 500 упал почти на 3%, а технологический Nasdaq Composite — на 3,6%. Многие из крупнейших победителей мощного ралли акций 2024 года отступили. Автопроизводитель Илона Маска Tesla упал на 8,3%, материнская компания Facebook Meta — на 3,6%, а Amazon — на 4,6%. Акции небольших публичных компаний, которые считаются особенно чувствительными к колебаниям экономики США, подверглись сильному удару, в результате чего индекс Russell 2000 упал на 4,4%.

Государственные облигации США также упали в цене, а доходность двухлетних казначейских облигаций, чувствительных к политике, выросла на 0,11 процентных пункта до 4,35%. Доллар подскочил на 1,2% по отношению к корзине из шести валют до самого высокого уровня с ноября 2022 года.

Американская валюта выросла после победы Дональда Трампа на выборах в прошлом месяце на фоне ожиданий, что тарифы вызовут новый всплеск инфляции, но решение ФРС подлило масла в огонь, — считает Майк Пульезе, старший экономист Wells Fargo.

Джером Пауэлл отметил, что чиновники начали включать предположения о планируемой политике Трампа в свои прогнозы. Прогнозы, опубликованные в среду, показали, что большинство чиновников ожидают снижения учётной ставки до 3,25–3,5% к концу 2026 года, что также выше их предыдущего прогноза. Они также повысили свои прогнозы базовой инфляции до 2,5% и 2,2% в 2025 и 2026 годах соответственно и предсказали, что уровень безработицы стабилизируется на уровне 4,3% в течение следующих трёх лет.