ФРС СОХРАНИТ СТАВКИ? ОТЧЁТ О ЗАНЯТОСТИ ПОДКРЕПЛЯЕТ ОЖИДАНИЯ

Изображение: Freepik

Отчёт по занятости США за апрель 2025 года подчеркнул устойчивость рынка труда перед лицом неопределённости торговой политики и недавней волатильности рынка. В апреле американская экономика добавила 177 000 рабочих мест. Уровень безработицы остался стабильным на уровне 4,2%, в то время как среднечасовая заработная плата выросла лишь на скромные 0,2% в месячном исчислении. Данные подкрепили мнение стратегов JP Morgan о том, что Федеральная резервная система сохранит процентные ставки на прежнем уровне в ближайшем будущем, поскольку она оценивает, как недавно введённые тарифы влияют на состояние экономики. Хотя аналитики ожидают замедления экономического роста в США, они не считают рецессию базовым сценарием на этот год. Для инвесторов они напоминают, что создание устойчивого, диверсифицированного портфеля является ключевым в периоды повышенной волатильности рынка.

Согласно Бюро трудовой статистики (BLS), в апреле экономика США добавила 177 000 рабочих мест, превысив ожидания в 138 000. Однако по итогам двух предыдущих месяцев были пересмотрены данные в сторону понижения на 58 000. Число рабочих мест в марте было пересмотрено в сторону понижения на 43 000 до 185 000, а в феврале — на 15 000 до 102 000. Несмотря на последние пересмотры, апрельское число рабочих мест увеличивает средний показатель за три месяца до 155 000 с 152 000 в марте.

Секторы, в которых увеличилось и уменьшилось число рабочих мест

Рост числа рабочих мест в апреле был сосредоточен в секторах здравоохранения, транспорта и складирования, социальной помощи и финансовой деятельности. Примечательно, что число рабочих мест в сфере транспорта и складирования выросло больше всего с декабря, поскольку некоторые компании, вероятно, заранее увеличили объёмы торговли в ожидании тарифов. Общая занятость в государственном секторе выросла благодаря увеличению занятости в органах власти штатов и на местном уровне. Однако число рабочих мест в федеральных органах власти снижается третий месяц подряд, сократившись на 9 000. С января занятость в федеральных органах власти сократилась в общей сложности на 26 000. Это отражает продолжающиеся меры Министерства эффективности правительства (DOGE) по сокращению численности федерального гражданского персонала. В других секторах, включая добычу полезных ископаемых, нефти и газа, а также обрабатывающую промышленность, прирост числа рабочих мест был незначительным или отсутствовал.

Обследование домохозяйств остаётся стабильным

Обследование домохозяйств, измеряющее уровень безработицы, указало на стабильный рынок труда. Уровень безработицы остался неизменным на уровне 4,2%. Он находился примерно в диапазоне 4% в течение последних нескольких месяцев, что подтверждает прочное положение рынка труда. Уровень участия в рабочей силе, который указывает на процент трудоспособных лиц, занятых или активно ищущих работу, изменился незначительно. Он немного увеличился с 62,5% в марте до 62,6% в апреле, что соответствует диапазону, наблюдаемому в последние несколько лет. Уровень участия в рабочей силе среди работников в расцвете сил (в возрасте от 25 до 54 лет) вырос до самого высокого уровня за последние семь месяцев. Среднечасовая заработная плата умеренно выросла на 0,2% в месячном исчислении (MoM), замедлившись по сравнению с ростом на 0,3% в марте. Изменение среднечасовой заработной платы в годовом исчислении осталось неизменным на уровне 3,8%, что по-прежнему примерно соответствует диапазону роста заработной платы за последний год. Последние данные подчёркивают, что заработная плата продолжает расти здоровыми темпами, что должно поддержать потребительские расходы в ближайшей перспективе.

Как ФРС может отреагировать на отчёт по занятости за февраль 2025 года?

Отчёт подкрепляет мнение стратегов JP Morgan о том, что ФРС сохранит процентные ставки на прежнем уровне в ближайшем будущем, поскольку она оценивает, как недавно введённые тарифы влияют на состояние экономики. Тем не менее, они ожидают, что ФРС снизит ставки во второй половине года. После предстоящего заседания Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC) 6 и 7 мая ФРС будет внимательно следить за следующим выходом данных по индексу потребительских цен (CPI) 13 мая. CPI является ключевым показателем инфляции, который ФРС будет использовать для мониторинга прогресса инфляции по достижению своей цели в 2%.

Что означает отчёт по занятости за февраль 2025 года для инвесторов?

Для инвесторов создание устойчивого, диверсифицированного портфеля остаётся ключевым в периоды повышенной волатильности рынка. Стратеги JP Morgan по-прежнему ожидают замедления, но позитивного экономического роста в 2025 году. В дальнейшем инвесторы будут продолжать внимательно следить за предстоящими отчётами по занятости, чтобы изучить, как рынок труда реагирует на недавно введённые тарифы.

Для инвесторов наши стратеги по-прежнему видят преимущества в глобально диверсифицированном портфеле с несколькими классами активов для смягчения потенциальной волатильности рынка и снижения чрезмерной подверженности какому-либо одному рынку или событию, — отметили в JP Morgan.