ФРС ГОТОВИТСЯ К СНИЖЕНИЮ СТАВКИ
Рынок ожидает снижение ставки в сентябре
На заседании 31 июля ФРС оставил ставку без изменений. Председатель Джером Пауэлл заявил, что ФРС добилась успехов в снижении инфляции. Прогресс в снижении инфляции является более значительным, чем стремительное падение в 2023 году, так как текущее охлаждение цен имеет более широкую основу. Несмотря на рост безработицы, ФРС не желает видеть дальнейшее ослабление рынка труда.
Главным событием стали заявления Пауэлла об активном обсуждении снижения ставки на этом заседании. Федеральный комитет решил отложить обсуждение по снижению ставки до сентября, что указывает на готовность ФРС начать смягчение ДКП. Однако решение в сентябре будет зависеть от данных по инфляции и безработице в августе. ФРС опасается слишком раннего или позднего начала смягчения, которое может привести к чрезмерному замедлению экономики или возвращению роста инфляции.
ФРС находится на пути к снижению ключевой ставки в сентябре. Большинство участников комитета по открытым рынкам готовы к началу смягчения ДКП, о чем говорит активная дискуссия на заседании в июле. Рынок закладывает 86% вероятность снижения в сентябре и 64% на дальнейшее снижение в ноябре.
S&P 500 отреагировал незначительно на заседание ФРС, так как оно было скорее нейтральным и осторожным. Основной причиной роста S&P 500 на 1,6% стал рост акций Meta, Nvidia и других ИИ компаний. Meta отчиталась о росте прибыли и выручки выше ожиданий, повысила прогноз на 2024 год и объявила о повышении капитальных расходов на ИИ.
При осуществлении прогноза по снижению ключевой ставки в сентябре ожидается дальнейшая ротация из акций компаний с высокой капитализацией в акции малой и средней капитализации, что может привести к локальному росту индекса Russell 2000. Перспективы по S&P 500 остаются положительными. Однако исторически фондовый рынок США корректировался после начала цикла смягчения ДКП в среднем на 14%. Корректировка скорее всего не повторится, так как экономика США остается сильной, а фондовый рынок поддерживается ИИ трендом.
UTC+00
