НА ФИНАНСОВОМ РЫНКЕ НЕ ЖДУТ СМЯГЧЕНИЯ ДКП В БЛИЖАЙШИЕ 12 МЕСЯЦЕВ

Аналитический центр Ассоциации финансистов Казахстана опубликовал результаты очередного опроса профессиональных участников финансового рынка в отношении некоторых индикаторов в октябре 2025 года.

В исследовании участвуют профессиональные участники финансового рынка, представители банковских, страховых, брокерских организаций, сотрудники аналитических и казначейских подразделений.

По их оценкам, рост потребительских цен через 12 месяцев может составить 12,1% против прогноза 11,4% месяцем ранее. Эксперты полагают, что сохраняющиеся проинфляционные факторы в казахстанской экономике, включая повышение тарифов в рамках реформы ЖКХ, удорожание ГСМ, смещение валютного фактора в импортные цены, рост бюджетных расходов, пересмотр вверх инфляционных ожиданий, предстоящие изменения в налоговом режиме и регулировании цен на СЗПТ, могут потребовать от НБРК ужесточения монетарных условий. В связи с этим, доля участников опроса, ожидающих повышения базовой ставки на предстоящем 10 октября заседании НБРК, выросла до 73% против 40% в прошлом месяце. Остальные 37% прогнозируют сохранение ставки.

Для стабилизации инфляционных ожиданий и возвращения ИПЦ к целевому значению 5% через год базовая ставка прогнозируется на уровне 15,5% (текущий - 16,5%). Такой шаг станет сигналом рынку о приоритетности борьбы с инфляцией даже ценой замедления отдельных сегментов экономики.

Дополнительное влияние на инфляционные ожидания может оказать динамика нефтяных цен. Эксперты считают, что увеличение добычи нефти странами ОПЕК+ может усилить избыточное предложение, оказывая понижательное давление на мировые цены. В ближайшие 12 месяцев цена на нефть может составить $66,4 за баррель (месяцем ранее – $66,7).

Темпы роста ВВП останутся умеренными: через год рост ВВП может составить 4,8% (6,5%).

Эксперты ожидают некоторое ослабление тенге в течение месяца - на фоне увеличения инвестиционной активности в экономике и внешних расчётов компаний вследствие ускорения освоения бюджетных средств и реализации крупных инвестиционных и инфраструктурных проектов. В совокупности эти факторы формируют повышенный спрос на инвалюту. К началу ноября курс по паре USDKZT прогнозируется на уровне ₸544,1 за $1 (₸541,6 ранее), через год - на отметке ₸556,8 (+1,7% от текущего уровня).