СОТРУДНИКИ ФРС БЕСПОКОЯТСЯ, ЧТО ТРАМП ПОМЕШАЕТ БОРЬБЕ С ИНФЛЯЦИЕЙ

Изображение: kjpargeter/Freepik

Возвращение Трампа к власти и его возможные экономические решения (пошлины и иммиграция) создают значительную неопределённость для ФРС и инвесторов, пишет Reuters. Чиновники ФРС по-прежнему считают, что инфляция будет снижаться до целевого уровня в 2%. Неопределённость относительно политики Трампа омрачает экономический прогноз. Инвесторы ожидают, что Федеральная резервная система оставит ставки на том же уровне в ближайшее время.

Реальность победы Дональда Трампа на выборах с программой агрессивных пошлин и депортации некоторых иммигрантов сильно сказалась на заседании ФРС в прошлом месяце, пишут аналитики. Чиновники ФРС США выразили новые опасения по поводу инфляции, а сотрудники сообщили, что планы новой администрации могут замедлить экономический рост и повысить уровень безработицы.

На фоне в целом оптимистичного прогноза для продолжительного замедления инфляции участники заседания 17-18 декабря отметили, «что недавние более высокие, чем ожидалось, показатели инфляции и возможные изменения в торговой и иммиграционной политике могут привести к тому, что этот процесс займёт больше времени, чем ожидалось ранее», говорится в протоколах этого заседания, опубликованных в среду.

Эта неопределённость, наряду с решением о снижении процентных ставок на целый процентный пункт, принятое Комитетом по открытому рынку ФРС в 2024 году, добавила аргументов в пользу приостановки дальнейших сокращений процентных ставок.

«Большинство участников заметили, что Комитет может подойти с осторожностью к вопросу дальнейших сокращений», говорится в протоколах, что указывает на относительно высокий барьер для дальнейших снижений ставок на данный момент.

В комментариях на этой неделе чиновники ФРС, включая члена Совета управляющих Кристофера Уоллера в среду, заявили, что, хотя они ожидают дальнейших сокращений ставок в этом году, темп и объём будут зависеть от будущих данных по инфляции, которые покажут, насколько близко инфляция подходит к целевому уровню в 2%.

Я считаю, что инфляция продолжит снижаться к нашей цели в 2% в среднесрочной перспективе, и дальнейшие сокращения будут целесообразны, — сказал Уоллер.

Но протоколы отразили явное беспокойство в ФРС, даже несмотря на то, что многие аспекты повестки дня новой администрации всё ещё остаются неопределёнными.

Сотрудники ФРС, члены которых представляют экономический обзор и прогноз в рамках каждого заседания, «выделили трудности» в попытках предсказать, что произойдёт в будущем. Однако «после учёта последних данных и предварительных предположений о возможных изменениях в политике, прогноз роста реального ВВП был немного ниже, чем в предыдущем базовом прогнозе, а уровень безработицы ожидался немного выше», говорится в протоколах о тех оценках политики, которую Трамп обещал реализовать после возвращения к власти 20 января.

ФРС всё же продолжила снижение ставки на 0,25 процентного пункта на своём заседании в прошлом месяце, хотя в протоколах это решение описано как «тщательно сбалансированное», при этом некоторые участники отмечали «преимущества» в том, чтобы не снижать ставки, учитывая, что прогресс в снижении инфляции мог быть приостановлен, а впереди могут возникнуть новые инфляционные риски. «Некоторые отметили, что процесс дезинфляции может временно приостановиться или указали на риск того, что это может произойти», говорится в протоколах.

После публикации протоколов рынки фьючерсов на процентные ставки продолжили отражать ожидания того, что ФРС сохранит свою процентную ставку в пределах 4,25%-4,50% на ближайших заседаниях, с первым снижением не ранее мая, а вероятность второго снижения ставок в 2025 году оценивается всего в 50%.

Все находятся в режиме ожидания в ближайшие несколько недель, — сказал Дэвид Рассел, глобальный руководитель стратегии на рынках в TradeStation. — Теперь ФРС уже не зависит от данных. Она зависит от Трампа.