СНИЖЕНИЕ СТАВОК ПОД ВОПРОСОМ: ПРОГНОЗЫ ФРС И ВЛИЯНИЕ ПОЛИТИКИ ТРАМПА

Изображение: bedneyimages/Freepik

Политики ФРС прогнозируют два снижения процентных ставок на четверть пункта в этом году. Однако, как пишет Reuters, есть разногласия: некоторые политики видят одно снижение, другие не видят снижения вовсе, а некоторые — даже три. Существует значительная неопределённость в отношении влияния торговой политики администрации Трампа. Политики ФРС видят более слабый экономический рост и более высокую безработицу в этом году, чем они ожидали три месяца назад. Опасения инвесторов по поводу замедления роста и инфляции привели к падению фондового рынка.

Американские центральные банкиры дали сигнал о том, что, вероятно, проведут два снижения процентных ставок на четверть пункта в конце этого года. Это тот же медианный прогноз, что и три месяца назад, даже несмотря на то, что политики прогнозируют замедление экономического роста и повышение инфляции.

Однако среди управляющих ФРС наблюдались существенные разногласия относительно надлежащего курса политики, что отражает неопределённость относительно того, как политика администрации Трампа проявится в реальной экономике и как Федеральная резервная система должна на это реагировать.

Накануне, как и ожидалось, ФРС сохранила ставку без изменений в диапазоне 4,25-4,50%. Согласно квартальному своду экономических прогнозов ФРС, девять из 19 политиков ФРС ожидают, что к концу этого года она будет в диапазоне 3,75%-4,00%. Четыре политика считали, что в этом году уместно одно снижение ставки, а четыре считали, что ФРС вообще не должна снижать ставки. Двое считали, что правильным решением будет три снижения ставки.

Согласно медианному прогнозу политиков, к концу 2026 года ставка политики снизится ещё на 50 базисных пунктов, до 3,4%, что аналитики и инвесторы используют в качестве ориентира. Однако сбудутся ли эти прогнозы — другой вопрос. Политики ФРС также указали на большую неопределённость в отношении своих прогнозов, причём подавляющее большинство указало на большую, чем обычно, неопределённость в отношении каждого из своих прогнозов.

Ранее Трамп объявил о масштабных тарифах на импорт из Канады, Мексики и Китая, также ожидается объявление импортных пошлин на более широкий круг стран и товаров 2 апреля. Политики ФРС заявили, что тарифы, вероятно, приведут к росту цен в краткосрочной перспективе, но также заявили, что неясно, приведёт ли это к устойчивому росту инфляции. Они также заявили, что будут корректировать ставки в зависимости от общего воздействия политики Трампа, которая также включает сокращение федеральных расходов и налогов, а также дерегулирование и контроль иммиграции.

Согласно прогнозам, политики ожидают, что инфляция по целевому показателю ФРС к концу этого года составит 2,7%, а в следующем году снизится до 2,2%, что немного более устойчиво, чем прогнозировалось в декабре. В то же время все, кроме одного из 19 политиков, выразили обеспокоенность тем, что инфляция может оказаться выше, чем ожидалось. Политики также увидели более слабый экономический рост и более высокую безработицу в этом году, чем они ожидали три месяца назад. Все, кроме одного, выразили обеспокоенность тем, что рост будет ниже.

Базовый сценарий ФРС заключается в том, что любой рост инфляции, вызванный тарифами, будет «переходным», однако позже председатель ФРС Джером Пауэлл заявил, что будет сложно отделить, в какой степени рост цен будет обусловлен тарифами, а в какой — другими факторами.

Признавая вероятное направление политики администрации Трампа, участники FOMC пересмотрели свои прогнозы по инфляции в сторону повышения, одновременно пересмотрев свои прогнозы по ВВП в сторону понижения, — цитирует  CBS News Стивена Брауна, заместителя главного экономиста по Северной Америке компании Capital Economics.

Опасения инвесторов, что конечным результатом станет замедление экономического роста, возможно, в сочетании с инфляцией, привели к падению фондового рынка в последние недели. Однако в среду американские акции резко выросли после того, как ФРС сохранила процентные ставки. Промышленный индекс Доу-Джонса вырос на 383,32 пункта, или 0,92%, до 41 964,63, S&P 500 прибавил 60,63 пункта, или 1,08%, до 5 675,29, а Nasdaq Composite вырос на 246,67 пункта, или 1,41%, до 17 750,79.

Трейдеры по-прежнему ожидают, что ФРС снизит стоимость заимствований как минимум на два снижения на 25 базисных пунктов к декабрю, с вероятностью 62,2% снижения как минимум на 25 базисных пунктов в июне, согласно данным, собранным LSEG.

Золото достигло рекордного максимума в $3057,21 за унцию. По состоянию на 09:28 по Гринвичу спотовая цена на золото оставалась стабильной на уровне $3044,44 за унцию после достижения рекордного максимума в $3057,21 ранее в ходе сессии. Индекс доллара США вырос, что оказывает давление на цены на драгоценные металлы. Доллар США вырос на 0,3%, что сделало слитки более дорогими для иностранных покупателей. Пошлины Трампа широко рассматриваются как инфляционные и привели к тому, что в этом году золото достигло 16 рекордных максимумов, четыре из которых превысили отметку в $3000. Золото выступает в качестве инструмента хеджирования от неопределённости и, как правило, хорошо себя чувствует в условиях низких процентных ставок.

Спрос инвесторов на золото резко вырос в последние месяцы на фоне неопределённой экономической и геополитической обстановки... Если недавний рост спроса исчезнет, ​​это подвергнет рынок риску снижения, — говорится в отчёте ANZ, опубликованном сегодня.

Спотовое серебро упало на 0,7% до $33,58 за унцию, платина упала на 0,3% до $990,20. Палладий упал на 0,4% до $954,38.

Золото сохраняет устойчивый бычий тренд, а следующее сопротивление находится на психологическом уровне $3100... падение ниже $3030 может спровоцировать снижение, — сказал Лукман Отунуга, старший аналитик FXTM.