В МИРЕ СОКРАЩАЮТСЯ ПОСТАВКИ НЕФТИ — ОТЧЁТ МЭА

Изображение: cromaconceptovisual/Pixabay

Мировые поставки нефти упали на 640 тыс. б/д в сентябре до 102,8 млн б/д, поскольку политическая нестабильность в Ливии нарушила добычу и экспорт нефти в стране, а плановые работы по техническому обслуживанию месторождений в Казахстане и Норвегии снизили объёмы нефтедобычи. Рост поставок из стран, не входящих в ОПЕК+, примерно на 1,5 млн б/д в этом и следующем году обусловлен Северной и Южной Америкой, на которую приходится 80% прироста. Такие данные приводятся в октябрьском отчёте Международного энергетического агентства. Тем не менее в мире назревает существенный избыток запасов сырой нефти.

Мировой спрос на нефть находится на пути к увеличению чуть менее чем на 900 тыс. баррелей в сутки в 2024 году и приблизительно на 1 млн баррелей в сутки в 2025 году, что свидетельствует о резком замедлении по сравнению с примерно 2 млн баррелей в сутки в период после пандемии в 2022-2023 годах. Китай является основой замедления роста, составляя около 20% глобального прироста как в этом году, так и в следующем, по сравнению с почти 70% в 2023 году.

Глобальные поставки нефти упали на 640 тыс. баррелей в сутки в сентябре до 102,8 млн баррелей в сутки, поскольку политическая нестабильность  в Ливии нарушила добычу и экспорт нефти в стране, а также из-за планового ремонта на месторождениях в Казахстане и Норвегии, что снизило общее производство. Рост поставок нефти не из ОПЕК+ в этом году и следующем составляет около 1,5 млн баррелей в сутки и возглавляется странами Америки, которые составляют 80% прироста.

Маржа на переработку нефти ещё больше снизилась в сентябре, поскольку маржа на бензин, авиакеросин и дизельное топливо ухудшилась, в то время как цены на нефть улучшились на фоне относительно более напряжённого рынка. В результате, глобальные оценки переработки нефти были дополнительно снижены на 180 тыс. баррелей в сутки до 82,8 млн баррелей в сутки в 2024 году и на 210 тыс. баррелей в сутки до 83,4 млн баррелей в сутки в 2025 году, что соответствует годовому приросту в 540 тыс. баррелей в сутки и 610 тыс. баррелей в сутки соответственно, — приводят данные в отчёте аналитики МЭА.

Наблюдаемые глобальные запасы нефти снизились на 22,3 млн баррелей в августе, что обусловлено сокращением запасов сырой нефти на 16,5 млн баррелей. Запасы промышленности ОЭСР снизились против сезонной тенденции на 13,4 млн баррелей до 2 811 млн баррелей, что на 102,7 млн баррелей ниже пятилетнего среднего. Предварительные данные показывают, что запасы нефти сократились ещё больше в сентябре. Относительно высокая перерабатывающая деятельность и сокращение поставок ОПЕК+ поддержали сокращение запасов сырой нефти на 135 млн баррелей с мая, в то время как запасы нефтепродуктов увеличились на 35 млн баррелей за тот же период.

Фьючерсы на нефть Brent выросли на $8 за баррель в начале октября, поскольку рынки были в напряжении из-за реакции Израиля на ракетный удар Ирана. Ралли цен было обусловлено сокращением ультрамедвежьих позиций инвесторов на бирже. Цены упали до многолетних минимумов в сентябре, что было обусловлено перспективой избыточно насыщенного рынка в 2025 году.

Энергетическая безопасность в центре внимания

Ориентировочные цены на нефть резко выросли в начале октября, поскольку потенциальные риски для поставок нефти вновь вышли на передний план.

Эскалация напряжённости между Израилем и Ираном усиливает опасения широкого ближневосточного конфликта и нарушения экспорта Ирана. Тем не менее, разрешение политического спора в Ливии, который ненадолго сократил её экспорт нефти вдвое, относительно небольшие потери производства из-за крупных ураганов, обрушившихся на побережье Мексиканского залива США, и слабый спрос конечных потребителей помогли стабилизировать рынки.

На момент опубликования доклада фьючерсы на нефть Brent торговались на уровне около $78 за баррель, что на $8 за баррель выше по сравнению с прошлым месяцем, но более чем на $10 долларов за баррель ниже, чем год назад.

Цены резко выросли в начале этого месяца, поскольку рынок теперь сосредоточен на следующем шаге Израиля и вопросах о том, может ли ключевая энергетическая инфраструктура Ирана оказаться под ударами ЦАХАЛ. Основной экспортный терминал страны, остров Харг, через который перевозится 1,6 млн баррелей сырой нефти в основном в Китай, является серьёзной проблемой, как и потенциальное распространение на стратегический водный путь Ормузского пролива. На данный момент экспорт нефти из Ирана и соседних стран не затронут, но рынок остаётся в напряжении, ожидая дальнейших событий. В то же время, поставки ливийской нефти возобновились после достигнутого с трудом соглашения, которое разрешило политический спор, нарушивший экспорт нефти. С другой стороны, сезон ураганов в США выше среднего ещё не закончился и продолжается шесть недель.

Повышенные опасения по поводу безопасности поставок нефти происходят на фоне глобального рынка, который, как мы подчёркивали в течение некоторого времени, выглядит достаточно обеспеченным. Ожидается, что мировой спрос на нефть вырастет чуть менее чем на 900 тыс. баррелей в сутки в 2024 году и примерно на 1 млн баррелей в сутки в 2025 году, что значительно ниже показателя в 2 млн баррелей в сутки в 2023 году.

Китайский спрос на нефть особенно слаб, поскольку потребление снизилось на 500 тыс. баррелей в сутки в августе — четвёртый месяц снижения подряд. В то же время, поставки нефти не из ОПЕК+, возглавляемые странами Америки, продолжают демонстрировать устойчивый рост примерно на 1,5 млн баррелей в сутки в этом году и следующем. США, Бразилия, Гайана и Канада должны составить большую часть этого прироста, увеличив производство более чем на 1 млн баррелей в сутки в оба года, что с лихвой покроет ожидаемый рост спроса.

Запасные производственные мощности ОПЕК+ находятся на исторически высоком уровне, за исключением периода пандемии COVID-19. Кроме Ливии, Ирана и России, эффективные резервные мощности в сентябре уверенно превышали 5 млн баррелей в сутки. Глобальные запасы нефти обеспечивают дополнительный буфер, даже несмотря на то, что наблюдаемые запасы сырой нефти сократились на 135 млн баррелей за последние четыре месяца до самого низкого уровня по крайней мере с 2017 года, а запасы промышленности ОЭСР остаются значительно ниже своего пятилетнего среднего. Однако запасы нефтепродуктов в мире увеличились до трёхлетних максимумов, что оказывает давление на маржу в ключевых центрах переработки.

МЭА и его страны-члены могут быстро принять коллективные меры. Только государственные запасы агентства составляют более 1,2 млрд баррелей, а ещё полмиллиарда баррелей хранится по обязательствам промышленности. Китай располагает ещё 1,1 млрд баррелей запасов сырой нефти, что достаточно для покрытия 75 дней местных перерабатывающих мощностей при текущих темпах. На данный момент поставки продолжаются, и при отсутствии серьёзных сбоев рынок столкнётся с значительным избытком в новом году.