ЭКСПЕРТЫ НЕ ВИДЯТ ПЕРСПЕКТИВ ДЛЯ СНИЖЕНИЯ БАЗОВОЙ СТАВКИ
До конца года ставка прогнозируется на текущем уровне.
Национальный банк опубликовал результаты макроэкономического опроса экспертного сообщества. Опрос проводится среди профессиональных участников финансового рынка и накануне принятия очередного решения по базовой ставке. Это решение будет принято 29 августа.
Так, согласно оценкам экспертов, сценарные условия по цене нефти на 2025-2027 годы незначительно улучшены. При этом, согласно медиане оценок респондентов, цены стабилизируются на уровне $69,5 за баррель на всем прогнозном горизонте.
Прогнозы по росту экономики Казахстана пересмотрены умеренно. На 2025 год оценки аналитиков повышены с 5,1 до 5,2%, на 2026 год - с 4,6 до 4,7%. В 2027 году ожидается рост экономики на уровне 4,4%.
Краткосрочные инфляционные ожидания демонстрируют устойчивый рост с начала года. Прогноз по индексу потребительских цен на 2025 год повышен с 11,0% до 11,3%. Оценки на 2026 год также пересмотрены вверх – с 9,0% до 9,5%. В 2027 году ожидается некоторое ослабление инфляционного давления, оценки пересмотрены с 7,0% до 6,5%.
Респонденты прогнозируют сохранения базовой ставки на уровне 16,5% до конца 2025 года. Медианная оценка на 2026 год повышена с 14,0% до 14,3%. В 2027 году, по мере ослабления инфляционного давления, ожидается снижение ставки – с 11,8% до 11,3%.
Прогноз по объёму экспорта на 2025 год был снижен с $92,0 до $90,1 млрд. Ожидания на 2026 год незначительно повышены – с $89,4 до $90,1 млрд. Объёмы экспорта на 2027 году по-прежнему оцениваются на уровне $92,6 млрд. Прогнозы по объёму импорта на 2025 и 2027 годы сохранены на уровне $75,1 и $77,2 млрд. Ожидания на 2026 год скорректированы с $76,6 до $76,1 млрд.
Рост волатильности на валютном рынке привёл к смещению вверх ожиданий респондентов на всем прогнозном горизонте. В 2025 году медианное значение прогноза повышено с ₸515,1 до ₸522,8 за $1, в 2026 году – с ₸538 до ₸541,5. В 2027 году курсовые ожидания повышены до ₸562,5 за $1 (ранее – ₸555,8).
Значение базовой ставки, при которой денежно-кредитная политика поддерживает в долгосрочном периоде инфляцию и инфляционные ожидания на целевом уровне и ВВП на потенциальном уровне, оценивается аналитиками в 9,0% (ранее – 9,0%).
Респонденты оценивают средние темпы роста потенциального ВВП на горизонте 5 лет на уровне 4,5%.
UTC+00
