КИТАЙ ВПЕРВЫЕ С ОКТЯБРЯ СНИЗИЛ БАЗОВЫЕ СТАВКИ КРЕДИТОВАНИЯ

Изображение: kstudio/Freepik

Китай впервые с октября снизил базовые ставки кредитования (LPR) на 10 базисных пунктов, до 3,0% для годовой LPR и 3,5% для пятилетней. Это самые низкие уровни с 2019 года. Однако как пишет Reuters, экономисты сомневаются в достижении Пекином цели роста в 5% без дополнительных стимулов. КНР активно использует монетарные инструменты, снижая ключевые процентные ставки по кредитам и депозитам, чтобы стимулировать рост и защитить свою экономику в условиях продолжающейся торговой войны с США. Эти меры направлены на увеличение потребления и кредитования, а также на поддержку прибыльности банковского сектора. Однако умеренный размер снижений и сохраняющиеся признаки вялого экономического роста (например, стагнация цен на жильё и снижение объёма кредитования) указывают на то, что власти действуют осторожно. Восстановление экономики остаётся хрупким, и могут потребоваться дальнейшие стимулирующие меры для достижения целевых показателей роста.

Во вторник Китай впервые с октября снизил базовые ставки кредитования, в то время как крупные государственные банки понизили ставки по депозитам. Эти меры предприняты властями для смягчения денежно-кредитной политики и защиты экономики от последствий торговой войны между США и КНР. Ожидаемое снижение ставок направлено на стимулирование потребления и роста кредитования по мере замедления второй по величине экономики мира, при этом сохраняя сокращающуюся норму прибыли коммерческих кредиторов.

Тем не менее, размер снижения ставок был незначительным, что отражает постепенный темп смягчения денежно-кредитной политики в последние годы и, по мнению аналитиков, некоторую осторожность политиков в отношении более агрессивных шагов в условиях торговой войны с Соединёнными Штатами.

Народный банк Китая заявил, что годовая базовая процентная ставка по кредитам (LPR), определяемая банками, была снижена на 10 базисных пунктов до 3,0%, в то время как пятилетняя LPR была снижена на ту же величину до 3,5%. Большинство новых и текущих кредитов в Китае основаны на годовой LPR, тогда как пятилетняя ставка влияет на ценообразование ипотечных кредитов. Обе ставки сейчас находятся на самом низком уровне с тех пор, как Китай обновил механизм LPR в 2019 году.

Снижение ставки кредитования было объявлено сразу после того, как пять крупнейших государственных банков Китая заявили о снижении процентных ставок по депозитам.

Промышленный и коммерческий банк Китая, Сельскохозяйственный банк Китая, Строительный банк Китая и Банк Китая снизили ставки по депозитам на 5-25 базисных пунктов для некоторых сроков, согласно ставкам, отображаемым в мобильных приложениях банков. Снижение ставок по депозитам должно послужить ориентиром для более мелких кредиторов, чтобы они произвели аналогичные сокращения. Акции банков немного выросли после решения о ставке, при этом индекс CSI Bank вырос на 0,3%.

Марко Сунь, главный аналитик финансового рынка в MUFG Bank (КНР), заявил, что снижение ставок направлено на стимулирование кредитования и потребления:

Центральный банк, вероятно, перейдёт к выжидательному подходу в ближайшие месяцы, если только внешние геополитические риски не ухудшатся настолько, чтобы разрушить надежды на стабилизацию экономики.

Снижение ставок является частью пакета мер, объявленных главой НБК Пань Гуншэном и другими финансовыми регуляторами перед переговорами между Китаем и США в Женеве в начале этого месяца, которые привели к деэскалации их торговой войны. Мировые инвестиционные банки повысили свои прогнозы экономического роста Китая в этом году после того, как Пекин и Вашингтон договорились о 90-дневной паузе в тарифах, несмотря на неопределённость вокруг китайско-американских торговых переговоров.

Мы по-прежнему считаем, что Пекину будет довольно сложно достичь целевого показателя роста «около 5%», если он не разработает значительный пакет стимулов, — отметил Тинг Лу, главный экономист по Китаю в Nomura, в своей заметке на этой неделе. — Учитывая передышку в торговой войне, Пекин может испытывать меньшее давление в отношении введения необходимых стимулов и реформ.

Последние экономические данные показывают, что рост остаётся неравномерным и вялым. Цены на новые дома в Китае в апреле не изменились по сравнению с предыдущим месяцем, показали официальные данные в понедельник, продлевая тенденцию отсутствия роста почти до двух лет, несмотря на усилия политиков по стабилизации сектора. Между тем, новые банковские кредиты также упали больше, чем ожидалось в прошлом месяце.

Снижение ставок во вторник было упреждающим шагом, сказал Син Чжаопэн, старший стратег по Китаю в ANZ.

Одна из целей — восстановить чистую процентную маржу коммерческих банков и подготовиться к будущему, — сказал Син, ожидая ещё одного снижения ставок к концу июля.

Николас Чжу, аналитик Moody's, ожидает длительного периода низких процентных ставок в Китае.

Снижение затрат на депозиты частично смягчает влияние более низких доходностей активов, которые остаются под давлением, поскольку банки, как ожидается, будут поддерживать реальную экономику, — сказал Чжу.

Крупные китайские банки снизили ставки по депозитам в октябре и июле прошлого года, поскольку их прибыль оказалась под давлением после того, как НБК снизил ставки кредитования. До этого банки провели три раунда таких снижений ставок по депозитам в 2023 году.

Пять крупнейших кредиторов сообщили о более узких маржах по своим доходам за первый квартал и о падении прибыли, поскольку банковский сектор страдает от затяжного экономического спада.

Чистая процентная маржа коммерческих банков — ключевой показатель рентабельности — упала до рекордно низкого уровня в 1,43% в первом квартале этого года, как показали официальные данные. Ожидается, что чистая процентная маржа упадёт ещё на 10-15 базисных пунктов в этом году, поскольку банки находятся в жёсткой конкуренции за привлечение клиентов дешёвыми кредитами, в то время как спрос на кредиты остаётся слабым, говорится в заметке аналитиков China International Capital Corp.