ЕЖЕНЕДЕЛЬНЫЙ ДАЙДЖЕСТ ПО ФОНДОВОМУ РЫНКУ

США

S&P 500 за неделю падает на 3% и снижается ниже уровня 5 000 пунктов впервые с февраля на фоне ожиданий по более длительному удержанию ключевой ставки США и начала сезона отчётности. Председатель ФРС Джером Пауэлл заявил, что отсутствуют признаки дальнейшего снижения инфляции, а также о необходимости удерживать ставку дольше, чем ожидалось. Некоторые чиновники ФРС заявляют, что нужно осуществить только одно снижение ставки до конца года. Инвесторы теряют надежду на начало смягчения ДКП в этом году, а доходность казначейских облигаций США продолжает расти. Возможно, в этом году мы не увидим снижение, а некоторые экономисты считают, что ФРС может повысить ставку для борьбы с инфляцией.

Доходность 2-летних казначейских облигаций США и ставка ФРС:

Инвестиционные банки заявляют, что инвесторы начали уменьшать долю технологических компаний в портфеле и прибегают к инструментам с меньшим риском в преддверии сезона отчетности технологических компаний. Также эскалация конфликта между Ираном и Израилем делает такие активы как золото все более привлекательными.

Компании

Акции крупнейшего производителя оборудования для серверов и дата центров SMCI, которые имеют ключевую роль в работе и вычислениях генеративного ИИ, упали на 20%. Компания анонсировала дату квартального отчета, но не объявила предварительные результаты, после чего акции обвалились. Аналитики Wells Fargo заявляют, что исторически компания вместе с анонсом даты отчетности еще делает и анонсы о положительных результатах, чего в этот раз не произошло. Рынок опасается слабой отчетности, которая может означать замедление роста доходности ИИ-компаний и бигтехов.

Акции производителей чипов обваливаются – Nvidia снижается на 14%, AMD на 10%, а ARM на 31%. Инвесторы считают, что ситуация с негативной отчетностью SMCI может быть применима ко всему рынку, а спрос на ИИ замедлится.

TSMC понизил прогноз по росту рынка производства полупроводников в 2024 году. Компания заявляет, что рынки мобильных процессоров и персональных компьютеров остаются слабыми. Аналитики TSMC отмечают значительный рост спроса на чипы памяти и ожидают, что сектор будет расти самыми быстрыми темпами.

МИР

Японские акции значительно снижаются. Ожидания по негативной отчетности SMCI, снижение прогнозов TSMC и военные действия между Ираном и Израилем вызвали распродажу, в особенности в технологическом секторе.

Китайские компании возвращаются к росту после повышений прогнозов по росту ВВП от Morgan Stanley, Goldman Sachs, Citi и Societe Generale. Инвестиционные банки ожидают восстановление экономики Китая быстрее ожиданий на фоне мер правительства по стимулированию экономики.

Сырьевые товары

Сырьевой рынок является одним из самых популярных направлений для инвестиций среди управляющих компаний. Фонды рекордными темпами наращивают лонг позиции:

Цены на нефть оставались крайне волатильными, но снизились по итогам недели. Удары Израиля по Ирану вызвали значительный рост цен, однако они возвращаются к уровням ниже $90 за баррель.

Инвесторы наращивают лонг позиции в нефти:

Цены на золото продолжают расти на фоне напряженности на Ближнем Востоке и роста спроса со стороны центральных банков. Инвесторы переводят средства из акций американских компаний в золото, пытаясь избежать коррекции в S&P 500 и NASDAQ. ЦБ Китая и Индии продолжают скупать золото быстрыми темпами, а аналитики Goldman Sachs ожидают рост до $2 700 за тройскую унцию до конца года.

Медь продолжает расти на фоне рисков цепочки поставок и роста спроса. Аналитики Citi заявили о начале второго бычьего рынка на рынке меди в этом столетии. Спрос на медь растет на фоне повсеместного использования в высокотехнологичном производстве и более сложной добычи и переработки руд. Однако аналитики заявляют, что рост цен на медь исторически является сигналом для роста инфляции.

Аналитики Goldman Sachs ожидают дефицит меди в 2024 году:

ETF

Почти все основные ETF снижаются на фоне распродажи в ИИ-компаниях. Сильнее всего падают секторы полупроводников и ИИ-компании на фоне негативных прогнозов TSMC и ожиданий по снижению спроса. Значительную роль играют опасения по поводу эскалации конфликтов на Ближнем Востоке, которые могут привести к перебоям цепочки поставок.