ЕЖЕНЕДЕЛЬНЫЙ ДАЙДЖЕСТ ПО ФОНДОВОМУ РЫНКУ

США

Потребительская инфляция в США снижается с 3,3% до 3%, что быстрее ожиданий на 0,1 п. п. Базовая инфляция также снижается быстрее ожиданий. Данные указывают на начало дезинфляционного тренда и движение к целевым показателям в 2%. Рынки ожидают 85% вероятность снижения ключевой ставки ФРС на 0,25% в сентябре этого года. Индекс доллара снижается до 104 пунктов. Доходность по 10-летним облигациям США падает.

Базовая инфляция США снизилась до уровней 2001 года:

Однако после выхода данных по инфляции S&P 500 снизился на 0,98%, а NASDAQ на 2%. Вероятно, инвесторы решили зафиксировать прибыльность облигаций перед снижением ключевой ставки путём продажи акций технологических компаний, которые находятся на историческом максимуме.

Ротация из бигтехов в компании с низкой капитализацией, облигации и другие классы активов отражает настроения рынка. ИИ-компании в последний год росли вопреки негативным макроданным, так как эффект от внедрения ИИ превышает последствия от высоких ключевых ставок. Акции великолепной семёрки показывают доходность в среднем 30% в 2024 году, в то время как остальные 493 компании в S&P 500 растут на 5%. Сигналы о скором снижении ключевой ставки ФРС повышают привлекательность компаний вне великолепной семёрки и ИИ, так как преимущество в виде игнорирования негативных макроэкономических факторов становится менее актуальным.

Компании

Сильнее всего снижаются акции компаний, которые значительно выросли за последний год, в особенности бенефициары внедрения ИИ. Акции ретейл-компаний, такие как Nike, LVMH и Ralph Lauren восстанавливаются на фоне ожиданий по снижению ставок и роста потребления.

Акции Intel растут на 8% после заявлений генерального директора о развитии сегмента программного обеспечения. Топ-менеджеры ожидают рост выручки до $1 млрд к концу 2027 года и что Intel станет лидером в области ПО. Компания планирует развивать разработку облачных технологий и приложений для разработчиков.

Реклама в социальных сетях Meta показывает меньшую конверсию, чем ожидалось. Акции Meta снижаются на 7%. Рекламный бизнес находится в небольшом упадке, однако ИИ может восстановить эффективность. Ранее CEO компании Марк Цукерберг отметил значительный потенциал от внедрения ИИ, что должно повысить выручку и прибыль компании в 2025 году.

Мир

Мировые фондовые индексы растут вслед за ожиданиями снижения ключевой ставки ФРС. Европейский фондовый рынок продолжает расти на фоне выхода данных о росте ВВП и инфляции. Европа показывает признаки восстановления и дальнейшего снижения инфляции, что увеличивает вероятность смягчения ДКП в этом году.

Японский фондовый индекс NIKKEI 225 обновляет исторические максимумы на фоне снижения йены. Акции экспортёров продолжают расти, так как слабая валюта позволяет компаниям получать более высокую выручку. Однако министерство финансов Японии провело интервенцию, что привело к восстановлению йены. Также на укрепление йены повлияли данные по росту инфляции, что повышает вероятность роста ставки банка Японии.

Источник: Nikkei

Китайский индекс CSI 300 растёт после выхода новостей о введении мер для поддержки фондового рынка. Регулятор планирует снова ограничить продажу коротких позиций акций китайских компаний. Данные по инфляции в Китае выходят ниже ожиданий, что указывает на крайне слабый внутренний спрос и потребление. Инвесторам следует опасаться компаний, у которых значительная доля выручки приходится на Китай.

Торговая активность на фондовом рынке Китая снижается:

Сырьевые товары

Цены на золото приближаются к историческим максимумам на фоне ожиданий по снижению ключевой ставки ФРС и роста привлекательности актива для хеджирования рисков. Однако приостановка пополнения золотых запасов центрального банка Китая не помогают драгметаллу обновить рекордные уровни.

Нефть корректируется на фоне опасений по снижению потребления в КНР. Однако ожидания по скорому снижению ключевых ставок не дают нефти снизиться ниже $85 за баррель.

ETF

Акции урановых компаний растут на 5% после новостей о повышении налогов на добычу в Казахстане с 6% до 9% в 2025 году. Это может повлиять на объёмы добычи и прибыльность Казатомпрома, что делает акции Cameco и других уранодобывающих компаний более привлекательными.

Наблюдается рост всех секторов экономики, кроме ИИ-компаний. Основные ETF растут вслед за ожиданиями по снижению ключевой ставки ФРС. Акции развивающихся рынков показывают значительную доходность, так как регуляторные меры в Китае и высокий экономический рост Индии поддерживают фондовый рынок.