ЕЖЕНЕДЕЛЬНЫЙ ДАЙДЖЕСТ ПО ФОНДОВОМУ РЫНКУ

США

В понедельник произошла распродажа на рынках после падения фондового рынка Японии на 14%. Nikkei 225 пережил худший день за всю свою историю. В первую очередь падение произошло на фоне повышения уровня безработицы в США с 4,1% до 4,3%, что повысило страх рецессии и шансы на скорое снижение ключевой ставки ФРС.

Однако главным фактором снижения является не только рост страхов рецессии. Японские инвесторы брали долги в йене под низкие проценты и инвестировали в более доходные активы США, тем самым проводя огромные суммы и занимаясь «керри-трейдом». Повышение ставки банка Японии и скорое начало снижения ключевой ставки ФРС привело к снижению спреда между долговым рынком Японии и США. Вероятно, это стало главной причиной коррекции рынков, так как инвесторы покрывали долги, продавая акции американских компаний.

Однако индексы S&P 500 и NASDAQ перешли к восстановлению на фоне снижения страхов по наступлению рецессии. Количество заявок по безработице в США осталось без изменений, что говорит о стабильности рынка труда. Данные по деловой активности также остаются высокими – совокупный PMI составил 54,3 пункта, что все еще намного выше уровня в 50. Риски рецессии, как ожидалось, остаются низкими, так как рост экономики США остается высоким, а у ФРС есть возможность снизить ключевую ставку более быстрыми темпами чтобы поддержать экономику.

По данным Bank of America инвесторы активно скупали акции США:

Компании

Акции Eli Lilly выросли на 15% после выхода отчетности за второй квартал. Компания отчиталась о росте прибыли и выручки выше ожиданий. Продажи препаратов от ожирения, таких как Zepbound и Mounjaro, выросли 215% и составили 40% от всего квартального дохода. Компания также объявила о повышении прогнозов на текущий год.

Акции AMD остались без изменений, однако выручка и прибыль компании выросли быстрее ожиданий. Также компания повысила прогнозы на текущий год на фоне высокого спроса на ИИ чипы и сегмент дата центров. AMD становится ИИ компанией, что может привести к значительному росту акций.

TSMC вырос на 13% после выхода данных по выручке за июль. Компания заявила о росте продаж на 40%, что указывает на сохраняющийся спрос в полупроводниках. Выручку компании поддерживают Nvidia и Apple, которым нужны высокие производственные мощности для выпуска новой продукции.

Акции полупроводниковых компаний Южной Кореи продолжают расти. Компании Китая покупают чипы у SK Hynix и Samsung рекордными темпами на фоне ожиданий по введению ограничения продажи полупроводников в Китай. К примеру, Huawei закупил рекордными темпами чипы памяти южнокорейских компаний и повысил запасы.

На прошлой неделе технологический сектор США показал худшую и лучшую динамику за последние 20 лет:

Мир

Nikkei 225 восстановился на 12% после отступления страхов рецессии в США. Японская йена стабилизировалась на фоне интервенций министерства финансов, а банк Японии заявил о том, что отсутствуют признаки для паники. По данным JP Morgan, уже произошло закрытие позиций керри-трейда на 75%, что снижает вероятность дальнейшего давления на рынки.

Фондовый рынок Европы также перешел к восстановлению вслед за США и Японией. Поддержку рынку оказал рост доходности Eli Lilly. Это продемонстрировало  наличие высокого спроса на препараты от ожирения, что привело к росту акций Novo Nordisk и других фармацевтических компаний.

Мировые центральные банки снижают ставки самыми быстрыми темпами со времен кризиса пандемии COVID-19:

Сырьевые товары

После ослабления опасений по рецессии и снижению мирового потребления, цены на нефть восстановились до $80 за баррель. Вероятно, цены продолжат расти на фоне высокой геополитической напряженности на Ближнем Востоке и скорого снижения ключевой ставки ФРС.

Золото находится на рекордных уровнях. Повышение вероятности снижения ставки ФРС более быстрыми темпами оказывает поддержку ценам. Дополнительным фактором является эскалация конфликтов на Ближнем Востоке и в Украине, что снижает шансы на мирные переговоры, которые ожидали рынки.

Цены на какао бобы продолжают повышаться и обновляют исторические максимумы. Производители шоколада отчитываются о падении прибыли на фоне высоких затрат на какао и ожидают дальнейшего роста цен.

Запасы какао бобов на товарных рынках опускаются до рекордно низких уровней, что может привести к росту цен:

ETF

Все основные ETF перешли к росту после снижения страхов по наступлению рецессии в США. Сильнейший рост наблюдается в полупроводниковом секторе на фоне результатов TSMC за июль, роста акций производителей чипов памяти и восстановления рынка. Также положительную динамику показывает сектор здравоохранения вслед за отчетность Eli Lilly. Энергетические компании продолжают расти на фоне ожиданий по поддержке со стороны Дональда Трампа, который планирует субсидировать сектор.