МВФ ПОНИЗИЛ ПРОГНОЗ ПО ВВП КАЗАХСТАНА НА 2025
Аналитики назвали мировую экономику на удивление устойчивой
Международный валютный фонд выпустил свежий доклад World Economic Outlook (Перспективы развития мировой экономики), в котором не только сохранил пессимистичный прогноз по росту ВВП Казахстана в текущем году, но и понизил ожидаемый показатель на 2025-й. Теперь аналитики МВФ ждут роста на 5,6% вместо 5,7% в предыдущем докладе. Прогноз на 2024 год остался неизменным — на уровне 3,1%.
В то же время в МВФ ожидают плавного замедления инфляции в нашей стране, до 8,7% в 2024-м и до 7% в следующем году. Платёжный баланс сохранится отрицательным: -4,5% в 2024 и -2,7% в 2025.
Источник: МВФ
В свою очередь базовый прогноз предполагает, что мировая экономика продолжит расти на уровне 3,2% в 2024 и 2025 годах, такими же темпами, как и в 2023 году. Прогноз глобального роста через пять лет — на уровне 3,1%. Ожидается, что глобальная инфляция будет неуклонно снижаться: с 6,8% в 2023 году до 5,9% в 2024 году и 4,5% в 2025 году, при этом развитые страны вернутся к своим целевым показателям инфляции раньше, чем страны с формирующимся рынком и развивающиеся страны.
Мировая экономика оказалась на удивление устойчивой, несмотря на значительное повышение процентных ставок центральными банками для восстановления ценовой стабильности. Изменения на рынках ипотечного кредитования и жилья, произошедшие за предпандемическое десятилетие низких процентных ставок, смягчили краткосрочное воздействие жёсткой денежно-кредитной политики.
Экономическая активность смогла сохранить темпы во время глобальной дефляции в 2022–2023 годах. Поскольку глобальная инфляция снизилась с пика середины 2022 года, экономическая активность неуклонно росла, несмотря на предупреждения о стагфляции и глобальной рецессии, отмечается в докладе. Однако ожидается, что темпы экономического роста будут низкими по историческим меркам, а скорость перехода к более высокому уровню жизни в странах со средним и низким уровнем дохода замедлилась, что подразумевает сохраняющееся глобальное неравенство.
Поскольку во многих странах инфляционное давление снижается быстрее, чем ожидалось, риски для глобальных перспектив теперь в целом сбалансированы по сравнению с прошлым годом. Денежно-кредитная политика должна обеспечить плавное снижение инфляции. Необходимо вновь сосредоточить внимание на бюджетной консолидации, чтобы восстановить пространство для бюджетного манёвра и приоритетных инвестиций, а также обеспечить устойчивость долга.
Усиление реформ, направленных на увеличение предложения, имеет решающее значение для увеличения темпов роста до более высокого среднего показателя до пандемии и ускорения конвергенции доходов, подчёркивают аналитики МВФ. Многостороннее сотрудничество необходимо для ограничения издержек и рисков геоэкономической фрагментации и изменения климата, ускорения перехода к зелёной энергетике и облегчения реструктуризации долга.
Также в отчёте исследуется влияние денежно-кредитной политики в разных странах и с течением времени через призму рынков ипотечного кредитования и жилья. Оказалось, что ДКП имеет больший эффект там, где (1) ипотечные кредиты с фиксированной процентной ставкой не распространены, (2) покупатели жилья имеют большую долю заёмных средств, (3) долг домохозяйств высок, (4) предложение жилья ограничено и (5) цены на жильё завышены.
Эти характеристики существенно различаются в разных странах, и поэтому эффекты денежно-кредитной политики в одних странах сильны, а в других слабы. Более того, недавние изменения на рынках ипотечного кредитования и жилья, возможно, ограничили влияние более высоких процентных ставок в некоторых странах. Риск того, что домохозяйства всё ещё могут ощущать затруднения, следует серьёзно воспринимать там, где ипотечные кредиты с фиксированной процентной ставкой имеют короткие периоды фиксации, особенно если домохозяйства имеют большую задолженность.
Что касается среднесрочных перспектив, ожидается более низкий прогнозируемый рост производства на душу населения, что обусловлено, в частности, постоянными структурными противоречиями, препятствующими перемещению капитала и рабочей силы в производительные предприятия. Отдельно аналитики уделили внимание, как более мрачные перспективы роста в Китае и других крупных странах с формирующейся рыночной экономикой будут влиять на торговых партнёров.
Демографическое давление и замедление формирования частного капитала ещё больше ускорили замедление роста. В отсутствие политических мер или технологических достижений среднесрочный рост, по прогнозам, упадёт значительно ниже допандемического уровня. Чтобы поддержать экономический рост, необходимы срочные реформы, направленные на улучшение распределения ресурсов производительным фирмам, повышение участия рабочей силы и использование искусственного интеллекта для повышения производительности. Решение этих проблем имеет решающее значение, учитывая дополнительные ограничения, которые высокий государственный долг и геоэкономическая фрагментация могут наложить на будущий рост.
Поскольку на развивающиеся рынки «Большой двадцатки» приходится почти треть мирового ВВП и около четверти мировой торговли, побочные эффекты шоков, происходящих в этих экономиках, могут иметь важные последствия для мировой активности. Документально подтверждено, что с 2000 года побочные эффекты потрясений на развивающихся рынках «Большой двадцатки», особенно в Китае, увеличились и теперь сравнимы по размеру с последствиями потрясений в странах с развитой экономикой.
Торговля, особенно через глобальные цепочки создания стоимости, является ключевым каналом распространения. Побочные эффекты приводят к перераспределению экономической деятельности между фирмами и секторами в других странах.
Заглядывая в будущее, можно сказать, что вероятное ускорение роста на развивающихся рынках «Большой двадцатки», даже за исключением Китая, может поддержать глобальный рост в среднесрочной перспективе и распространиться на другие страны. Политики в странах-получателях должны поддерживать достаточные резервы и укреплять политическую основу, чтобы справиться с возможностью более крупных потрясений со стороны развивающихся рынков «Большой двадцатки».
UTC+00
