ЕБРР СНИЗИЛ ПРОГНОЗ ПО РОСТУ ВВП РК

Изображение: jcomp/Freepik

Европейский банк реконструкции и развития пересмотрел прогноз по экономическому росту Казахстана. Ожидания на текущий год снижены сразу на 0,5 п.п. Прогноз по росту ВВП в 2025 остался без изменения. В целом, рост в Центральной Азии замедлится с 5,7% в 2023 году до 4,7% в годовом исчислении в первой половине 2024 года. Это обусловлено стагнацией добычи полезных ископаемых в Казахстане и Узбекистане. Несмотря на экстремальные погодные условия, которые привели к сильным наводнениям в Казахстане и потерям скота в Монголии, экономики Центральной Азии продолжали расти. Основными факторами этого роста стали устойчивые денежные переводы, более высокие заработная плата и повышенный интерес международных туристов к региону. Последний был основным катализатором развития гостиничного и сервисного секторов в первой половине 2024 года. Ожидается, что по итогам 2024 года в среднем рост составит 5,1%, а в 2025 году вырастет до 5,9%. Лидерами регионального роста станут Кыргызстан и Таджикистан.

Как следует из отчёта ЕБРР, в первой половине 2024 года экономика Казахстана расширилась на 3,2% в годовом выражении в реальном выражении. Основными движущими силами роста были промышленность и торговля, которые внесли 0,8 и 0,6 процентных пункта соответственно. Отражая усилия властей по диверсификации, растущий выпуск продукции обрабатывающей промышленности (рост на 5,1% в годовом выражении) поддержал промышленное производство, несмотря на медленный рост в секторе добычи полезных ископаемых (рост на 0,3% в годовом выражении). Услуги расширились темпами 3,1% в годовом выражении, что обусловлено ростом торговли, транспорта, складирования и ИКТ. Рост экспорта был умеренным, но заметное сокращение импорта привело к профициту торгового баланса, который увеличился на 36% в годовом выражении. С февраля 2023 года инфляция имеет тенденцию к снижению, прежде чем незначительно повыситься до 8,6% в июле 2024 года из-за более высоких коммунальных тарифов.

Постепенно смягчая свою процентную ставку (с совокупным снижением ставки на 150 базисных пунктов с начала года), Национальный банк Казахстана придерживается осторожной денежно-кредитной политики, поскольку сохраняются инфляционные риски. Тенге укрепился по отношению к доллару США в первые пять месяцев 2024 года, что было поддержано повышенными продажами иностранной валюты из Национального фонда. С постепенным сокращением переводов из Национального фонда тенге испытал нисходящую коррекцию, обесценившись на 5% в январе-августе.

Ожидается, что экономический рост ускорится с 3,2% в годовом выражении в первой половине года до 4% в целом по 2024 году, а государственные расходы на восстановление инфраструктуры и жилья, пострадавших от наводнения, могут обеспечить положительный импульс. В 2025 году ожидается, что реальный ВВП вырастет на 5,5% в связи с запланированным расширением Тенгизского нефтяного месторождения.

В целом, экстремальные погодные явления в Казахстане и Монголии ослабили темпы роста этих стран в первой половине 2024 года. Напротив, Кыргызская Республика и Таджикистан продемонстрировали сильную экономическую динамику, с ростом ВВП на 8,7% и 8,2% соответственно в годовом выражении.

Что касается Центральной Азии, то устойчивые денежные переводы, повышение заработной платы и благоприятные туристические сезоны поддержали спрос, что является хорошим знаком для сектора услуг. Инвестиционная активность продолжала расти, отражая усилия по развитию транспортной, логистической и энергетической инфраструктуры. В соответствии с глобальными тенденциями инфляция в регионе снизилась до однозначных цифр (за исключением Узбекистана), что позволило центральным банкам начать постепенно смягчать свои процентные ставки. Тем не менее, инфляционные риски сохраняются, связанные с корректировкой тарифов на коммунальные услуги и повышенными государственными расходами. Краткосрочный региональный прогноз остаётся положительным. Ожидается, что региональный рост достигнет 5,1% в 2024 году (несколько ниже показателя 5,7% в 2023 году) и ускорится до 5,9% в 2025 году благодаря более высоким доходам от сырьевых товаров, инвестициям в инфраструктуру и рыночно-ориентированным реформам. Лидерами регионального роста станут Кыргызстан и Таджикистан.

Кыргызская Республика становится растущим туристическим направлением. Это стимулирует оборот сектора общественного питания и увеличивает доходы от туристических перевозок. Как денежные переводы, так и реальная заработная плата оставались на высоком уровне, способствуя росту розничной и оптовой торговли. Прогнозируется, что рост ВВП страны достигнет 9% в 2024 году, прежде чем незначительно снизится до 7% в 2025 году. Его потенциал роста связан с расширением туризма, инвестициями в инфраструктуру и экспортом серебра и золота, но вторичные санкции, связанные с опосредованной торговлей, остаются угрозой.

В Таджикистане повышение заработной платы в государственном секторе, пенсий и минимальной заработной платы стимулировало внутренний спрос в первой половине года, что дало импульс секторам розничной и оптовой торговли. Возобновление экспорта драгоценных и полудрагоценных металлов, увеличение государственных расходов на инфраструктуру и инвестиций в основной капитал названы основными факторами роста. Согласно региональному экономическому обзору, рост ВВП страны прогнозируется на уровне 8% в 2024 году и 7% в 2025 году благодаря сильному внутреннему спросу и повышенным инвестициям в инфраструктуру. Колебания денежных переводов из России представляют собой основной негативный риск.

Экономика Туркменистана продемонстрировала стабильность в последние годы. ЕБРР называет инвестиции в государственные инфраструктурные проекты, производственные мощности и инвестиции в основной капитал ключевыми факторами роста. Запуск нового единого окна для экспортно-импортных операций повысил эффективность таможни Туркменистана и упростил транзитные процедуры, что позволило увеличить грузооборот. Это привело к расширению транспортного сектора страны. ЕБРР прогнозирует рост национальной экономики на 6,3% как в 2024, так и в 2025 году. В докладе предупреждается, что ослабление роста Китая может негативно повлиять на спрос на туркменский газ.

Рост Узбекистана стимулируется увеличением денежных переводов и прибытием туристов. В региональном экономическом обзоре отмечается укрепление сектора услуг и промышленного производства страны. ЕБРР ожидает, что экономика Узбекистана вырастет на 6,0% как в 2024, так и в 2025 году благодаря продолжающимся рыночно-ориентированным реформам и инвестициям в инфраструктуру. Однако дефицит энергии, который уже привёл к увеличению импорта минерального топлива, может создать проблемы и ограничить возможности роста.

Напомним, ранее свои прогнозы по странам Центральной Азии опубликовал и Азиатский банк развития, который так же снизил ожидания по экономическому росту Казахстана.