АБР СОХРАНИЛ ПРОГНОЗЫ ПО РОСТУ ВВП КАЗАХСТАНА

Изображение: freepressjournal.in

Прогноз роста экономики стран Кавказа и Центральной Азии повышены до 4,5% в 2024 году и до 5,1% в 2025 году, что обусловлено более сильным, чем ожидалось, ростом в Азербайджане и Кыргызстане. Перспективы роста Казахстана, крупнейшей экономики субрегиона, остаются неизменными, отметили аналитики Азиатского банка развития в свежем докладе «Прогноз развития Азии, июль 2024». В целом АБР прогнозирует, что развивающиеся экономики Азии вырастут на 5,0% в этом году.

Азиатский банк развития заявил, что экономика стран Азии, похоже, находится на пути к стабильному году: рост остаётся стабильным, а инфляция замедляется, даже несмотря на сохраняющиеся риски.

Рост экономики в Азии ускорился в первом квартале 2024 года за счёт устойчивого внутреннего спроса и сильного роста экспорта, особенно электроники. Прогноз роста региона на 2024 год незначительно повышен до 5,0%, в то время как прогноз на 2025 год остался на уровне 4,9%. Прогноз роста Восточной Азии на 2024 год пересмотрен в сторону увеличения до 4,6% благодаря сильному экспорту полупроводников и других товаров, обусловленному бумом искусственного интеллекта. Прогноз на 2025 год сохранен на уровне 4,2%. Несмотря на некоторые изменения в отдельных экономиках, прогнозы роста для Юго-Восточной Азии остаются на уровне 4,6% в 2024 году и 4,7% в 2025 году, а для Тихоокеанского региона — на уровне 3,3% в 2024 году и 4,0% в 2025 году. Прогноз роста для Южной Азии остаётся стабильным на уровне 6,3% в 2024 году, а прогноз на 2025 год незначительно снижен до 6,5%. Прогноз роста на Кавказе и в Центральной Азии повышен до 4,5% с 4,3% в 2024 году и до 5,1% с 5,0% в 2025 году.

Ожидается, что основная инфляция в развивающейся Азии продолжит снижаться с 3,3% в прошлом году до 2,9% в этом году и стабилизируется на уровне 3,0% в 2025 году.

Ключевые ставки в США и других развитых экономиках по-прежнему влияют на прогнозы, которые подвержены нескольким рискам снижения. Неопределённость в отношении результатов выборов в США, обострение геополитической напряжённости и фрагментация торговли, хрупкость рынка недвижимости в Китае и погодные условия могут негативно повлиять на рост. Между тем, явление Ла-Нинья является потенциальным положительным риском из-за ожидаемого увеличения осадков и более низких температур.

Рост экономики региона ускорился в начале этого года также благодаря относительно стабильной мировой экономике. Инфляция продолжала снижаться до допандемических уровней, главным образом из-за запаздывающего воздействия ужесточения денежно-кредитной политики. Хотя прогнозы роста в целом остаются неизменными, сохраняются риски снижения, включая обострение геополитической напряжённости, фрагментацию торговли и неопределённость, связанную с выборами в крупных экономиках.

Рост в основных развитых экономиках остаётся слабым из-за низких цен на нефть. Рост ВВП в США замедлился до сезонно скорректированной годовой ставки 1,4% в первом квартале 2024 года, что является самым низким показателем со второго квартала 2022 года, из-за слабых потребительских расходов и экспорта. Несмотря на сильный рынок труда, основная инфляция снизилась второй месяц подряд до 3,3% в годовом исчислении в мае, чему способствовало снижение цен на продукты питания и транспорт.

После очень слабого технического спада во второй половине 2023 года еврозона восстановилась в первом квартале, показав рост на 1,3% в годовом исчислении с широким восстановлением экономик. Ведущие экономические индикаторы свидетельствуют о том, что рост продолжится.

Экономика Японии сократилась на 2,9% в годовом исчислении в первом квартале, отчасти из-за временного шока, вызванного остановкой производства у крупных автопроизводителей, что негативно сказалось на частных инвестициях и экспорте товаров.

По сравнению со второй половиной прошлого года рост ускорился в первом квартале 2024 года в большинстве стран региона. Экспорт начал восстанавливаться и помогает стимулировать рост региона, отходя от постпандемического восстановления, которое в основном было обусловлено внутренним спросом.

В КНР ВВП вырос на 5,3% в первом квартале за счёт увеличения потребительских расходов на услуги, активной промышленной деятельности, восстановления экспорта автомобилей (включая электромобили), пассажирских и грузовых судов, а также электроники, наряду с высоким спросом на товары высокотехнологичного производства. Однако, вопреки более ранним ожиданиям, рынок недвижимости страны не показывает признаков стабилизации, а последние данные о продажах недвижимости и ценах на жильё свидетельствуют о дальнейшем ухудшении. В ответ на это правительство в мае приняло ряд дополнительных мер поддержки.

Основные высокодоходные экспортёры технологий, такие как Республика Корея и Тайвань, по-прежнему извлекают выгоду из растущего мирового спроса на электронику.

В экономиках Ассоциации государств Юго-Восточной Азии (ASEAN) внутренний спрос оставался высоким, однако относительно слабый рост экспорта и увеличение импорта сдерживали общий рост.

Экономический рост Индии замедлился до 7,8% в первом квартале, но остаётся самым быстрым в регионе.

Ведущие индикаторы свидетельствуют о сохранении высокой активности в развивающейся Азии в дальнейшем. В июне большинство индексов менеджеров по закупкам (PMI) продолжили расти, при этом PMI превысил 50 для большинства экономик, по которым имеются данные, что сигнализирует о широком расширении обрабатывающей промышленности.

Мировой спрос на полупроводники и электронику продолжает расти. Рост в этих секторах обусловлен высоким спросом на продукцию, используемую в новых высокотехнологичных приложениях и приложениях искусственного интеллекта.

Хотя Восточная Азия доминирует в производстве высокотехнологичных товаров, другие экономики региона также извлекают выгоду из текущего бума полупроводников. К ним относятся Филиппины и Вьетнам, которые специализируются на упаковке интегральных схем и сборке электроники. Экспорт полупроводников из Южной Кореи вырос на 52,5% в годовом исчислении за первые 5 месяцев 2024 года, что обусловлено продажами микросхем памяти для хранения больших программ и данных, необходимых для ИИ. Аналогичным образом, экспорт информационно-коммуникационной продукции и аудиовизуальных товаров из Тайваня резко вырос на 107,8%.

Инфляция продолжила снижаться, хотя и более медленными темпами, в большинстве стран развивающейся Азии. Основная инфляция продолжала снижаться до допандемических уровней, главным образом из-за запаздывающего воздействия жёсткой денежно-кредитной политики и небольшого снижения мировых цен на продовольствие. Базовая инфляция также продолжала снижаться, но остаётся высокой в Южной Корее, Монголии и на Тайване. После периода дефляции в конце 2023 года инфляция в КНР поднялась до 11-месячного максимума в 0,7% в феврале 2024 года и оставалась положительной, хотя и умеренной, до мая. В Южной Азии, Юго-Восточной Азии и Тихоокеанском регионе продовольственная инфляция остаётся высокой, при этом её вклад в общую инфляцию по-прежнему превышает допандемический уровень. Неблагоприятные погодные условия и ограничения на экспорт продовольствия в некоторых странах ограничивают предложение в этих субрегионах. Цены на рис, резко выросшие с конца 2023 года, остаются относительно высокими из-за ограниченного предложения, вызванного явлением Эль-Ниньо, и сохраняющихся ограничений на экспорт из Индии.

Большинство центральных банков сохраняют процентные ставки неизменными, хотя темпы смягчения ДКП ускоряются. 30% решений по денежно-кредитной политике, принятых с января по июнь этого года, предусматривали снижение процентных ставок, по сравнению с 14% за весь 2023 год. В Кыргызстане центральный банк дважды снижал ставки по мере того, как инфляция упала до 4,5% с двузначных показателей большую часть прошлого года. Пакистан также снизил процентные ставки, поскольку инфляция снизилась до 11,8% в мае, по сравнению с 38,0% за тот же период прошлого года. Смягчение политики также продолжается в Армении и Грузии.

Напротив, Тайвань повысил свою процентную ставку в преддверии ожидаемого повышения тарифов на электроэнергию, которое приведёт к росту цен, в то время как Индонезия повысила ставку для поддержки своей валюты.

Темпы роста ВВП и инфляция, %

Источник: Asian Development Outlook

Примечание. Развивающаяся Азия относится к 46 развивающимся членам Азиатского банка развития. Кавказ и Центральная Азия включают Армению, Азербайджан, Грузию, Казахстан, Кыргызскую Республику, Таджикистан, Туркменистан и Узбекистан. Восточная Азия включает Китайскую Народную Республику, Гонконг (Китай), Республику Корея, Монголию и Тайвань. Южная Азия включает Афганистан, Бангладеш, Бутан, Индию, Мальдивы, Непал, Пакистан и Шри-Ланку. Юго-Восточная Азия включает Бруней-Даруссалам, Камбоджу, Индонезию, Лаосскую Народно-Демократическую Республику, Малайзию, Мьянму, Филиппины, Сингапур, Таиланд, Тимор-Лешти и Вьетнам. Тихоокеанский регион включает Острова Кука, Фиджи, Кирибати, Маршалловы Острова, Федеративные Штаты Микронезии, Науру, Ниуэ, Палау, Папуа-Новую Гвинею, Самоа, Соломоновы Острова, Тонга, Тувалу и Вануату.

Прогноз роста

Прогноз роста в Азии пересмотрен в сторону увеличения до 5,0% в 2024 году и сохранён на уровне 4,9% в 2025 году. Прогнозы роста в целом остаются неизменными по сравнению с апрельским прогнозом АБР за 2024 год. Устойчивый внутренний спрос наряду с улучшением показателей экспорта и обрабатывающей промышленности будут поддерживать рост в этом году. Прогноз роста региона на 2024 год был незначительно скорректирован в сторону увеличения на 0,1 п.п. из-за повышения прогнозов на Кавказе и в Центральной Азии, а также в Восточной Азии.

Между тем, прогноз инфляции для региона снизился до 2,9% в 2024 году, главным образом из-за корректировок в сторону понижения в КНР, на Кавказе и в Центральной Азии, которые компенсировали незначительный рост в Южной Азии. Прогноз инфляции в регионе на 2025 год остался на уровне 3,0%.

Совокупные прогнозы роста для крупнейших стран с развитой экономикой остаются на уровне 1,3% на 2024 год и 1,5% на 2025 год, что соответствует прогнозам на апрель 2024 года. Слабый мировой спрос и сохраняющееся воздействие ужесточения ДКП будут продолжать влиять на экономический рост США. Однако устойчивость экономики, несмотря на устойчивые жёсткие денежно-кредитные условия, привела к небольшому пересмотру прогноза роста на 2024 год в сторону повышения до 2,0% с 1,9%. После кратковременной технической рецессии в зоне евро во второй половине 2023 года экономика готова постепенно восстановиться, чтобы соответствовать первоначальным прогнозам роста на 0,7% в 2024 году и 1,4% в 2025 году. Прогноз роста Японии на 2024 год остаётся неизменным, но пересмотрен на 1,0% в 2025 году, поскольку ожидается восстановление после сокращения в первом квартале.

Базовые предположения о международной экономике

Источники: Bloomberg; CEIC Data Company; Haver Analytics; Всемирный экономический прогноз МВФ; оценки Азиатского банка развития
Примечание. Средние ставки взвешены по паритету покупательной способности ВВП.

Как уже отмечалось выше, прогноз роста экономики стран Кавказа и Центральной Азии пересмотрен до 4,5% с 4,3% в 2024 году и до 5,1% с 5,0% в 2025 году, что обусловлено более сильным, чем ожидалось, ростом в Азербайджане и Кыргызской Республике. По оценкам, темпы роста в соседнем Кыргызстане в первом квартале 2024 года составили 8,8% благодаря высокому объёму производства в сфере услуг и строительстве, финансируемому за счёт внутренних и иностранных инвестиций.  Всплеск инвестиций в основной капитал в Узбекистане привёл к росту на 6,2% в первом квартале 2024 года. Перспективы роста Казахстана остаются неизменными. В первом квартале 2024 года экономика выросла на 3,7%, в основном за счёт строительства, производства и услуг. В этом году строительство и обрабатывающая промышленность останутся основными драйверами экономического роста. Помощь правительства пострадавшим и восстановление поврежденной инфраструктуры после масштабных наводнений будут способствовать устойчивому росту строительства. Консолидированный индекс деловой активности центрального банка показал рост в мае 2024 года, чему способствовали позитивные деловые настроения, о которых сообщает индекс менеджеров по закупкам в обрабатывающей промышленности S&P Global. Ожидается, что добыча внесёт значительный вклад в среднесрочный рост Казахстана после завершения проекта расширения нефтяного месторождения Тенгиз во втором квартале 2025 года.

Риски

Риски для прогноза смещены в сторону понижения. Неопределённость в политике, связанная с выборами в крупных экономиках, особенно в США, омрачает перспективы. Обострение геополитической напряжённости, включая возможную эскалацию на Ближнем Востоке и войну России на Украине, а также фрагментация торговли могут вновь нарушить цепочки поставок и привести к волатильности цен на сырьевые товары. Спад на рынке недвижимости в КНР может углубиться, что приведёт к ослаблению перспектив роста в стране. Кроме того, неблагоприятные погодные условия и последствия изменения климата могут угрожать урожаю сельскохозяйственных культур. Одним из положительных моментов является то, что Эль-Ниньо закончилось, и во второй половине этого года может начаться Ла-Нинья, которая имеет тенденцию приносить более низкие температуры и больше дождей в засушливые районы, например, в Юго-Восточной Азии.