KPMG ПОНИЗИЛ ПРОГНОЗ РОСТА МИРОВОЙ ЭКОНОМИКИ

Изображение: jannoon028/Freepik

Мировая экономика вступает в период повышенной неопределённости и замедления роста, вызванного геополитическими сдвигами, торговыми трениями и тенденциями к деглобализации. Руководители компаний повсеместно сталкиваются с необходимостью переосмысления стратегий, откладывая крупные инвестиции и переходя к тактике «паузы и подготовки». Несмотря на эти вызовы, аналитики KPMG рекомендуют бизнес-лидерам активно управлять геополитическими рисками, превращая их в возможности для адаптации и стратегического развития. Региональные различия очевидны: в то время как некоторые страны, как Бразилия, находят новые пути роста, другие, особенно зависимые от экспорта в Азиатско-Тихоокеанском регионе, столкнутся с серьёзными экономическими спадами из-за изменения торговой политики.

KPMG International прогнозирует замедление роста мировой экономики до темпов, невиданных со времён мирового финансового кризиса 2008-09 годов, поскольку геополитическая и экономическая неопределённость становятся ключевыми темами для руководителей компаний. Согласно последнему «Глобальному экономическому обзору» KPMG, мировой ВВП замедлится с 3,2% в 2024 году до 2,7% в 2025 году, прежде чем немного восстановится до 2,8% в 2026 году. При этом ещё в феврале в KPMG прогнозировали рост глобальной экономики на уровне 3,2% в 2025 году с последующим замедлением до 3,0% в 2026 году. Таким образом, прогнозы былипонижены на 0,5 п.п. и 0,2 п.п. соответственно.

Ожидается, что глобальная инфляция снизится с 4,5% в 2024 году до 3,6% в 2025 году и достигнет 3,1% в 2026 году.

Специалисты также оценили текущую рыночную и торговую волатильность посредством опроса. Участников спросили, что является главной проблемой для их организации на данный момент: более трети (34%) назвали макроэкономическую волатильность самой большой угрозой, а 30% назвали геополитическую нестабильность своей главной проблемой. Между тем, почти половина (47%) заявили, что перспективы роста их компании ухудшились с января. Кроме того, на вопрос о стратегическом ответе их организации на тарифы, только 40% ответили, что не планируют существенных изменений в своей стратегии реагирования на тарифы и глобальную торговую динамику.

В сегодняшнем деловом ландшафте последние глобальные экономические прогнозы KPMG вряд ли удивят кого-либо из бизнес-лидеров. По моему опыту общения с генеральными директорами, я замечаю, что неопределённость неизменно является их главной заботой. В настоящее время руководители компаний применяют стратегию «паузы и подготовки», откладывая значительные инвестиционные решения, поскольку они готовятся к потенциальным экономическим спадам, которые могут помешать достижению целей роста. Несмотря на сегодняшние вызовы, крайне важно, чтобы бизнес-лидеры переключили своё внимание на выявление возможностей и рассматривали геополитические риски как стратегические активы, а не препятствия. Это благоприятный момент для использования этих знаний для навигации по сложной глобальной экономической территории. Генеральные директора должны оставаться информированными, гибкими и готовыми адаптироваться к быстро меняющимся обстоятельствам, — сказала глобальный руководитель по работе с клиентами и рынкамKPMG International Регина Майор.

Геополитика как движущая сила глобальной неопределённости

Глобальная геополитическая команда KPMG описывает текущий международный сценарий как «Критическую рецессию» — переходную фазу от эпохи глобализации, доминирующей США, к более многополярному миру. Этот сдвиг означает, что развивающиеся державы, включая Индию, Бразилию, Мексику и Турцию, а также экономики Юго-Восточной Азии, заявляют о своём влиянии, что приводит к более конфликтной геополитической среде.

Сейчас мы сталкиваемся с потенциально большим количеством глобальных конфликтов, чем когда-либо с 1946 года. Этот исторический всплеск потрясений негативно влияет на цепочки поставок и операции, особенно вблизи критически важных торговых узлов, таких как Баб-эль-Мандебский пролив/Суэцкий канал, Южно-Китайское море и Панамский канал. Эти области, жизненно важные для глобальной торговли, становятся всё более уязвимыми для сбоев из-за региональных конфликтов и пересекающихся претензий на суверенитет. Фрагментация глобальной торговли, увеличение конфликтов и продолжающаяся неопределённость в отношении тарифов в США вынуждают бизнес-лидеров делать паузу и применять выжидательную тактику. Волатильность — это новая норма, и компании должны рассматривать геополитический риск как актив, а не как новую угрозу. Теперь для бизнеса крайне важно разработать чёткое видение того, как эти геополитические тенденции повлияют на их стратегические цели не только в ближайшей перспективе, но и в предстоящие годы. Благодаря более глубокому пониманию этих геополитических динамик и проактивному участию в управлении рисками, компании могут более умело ориентироваться в турбулентной среде, превращая неопределённость в возможности, — считает руководитель глобальной геополитики KPMG International Стефано Морич.

Региональные экономические сигналы

Масштабные изменения в политике и эскалация торговых напряжений приводят к предсказуемому экономическому замедлению в Северной и Южной Америке. Повсеместная неопределённость действует как экономический налог, замедляя деловые инвестиции и принятие решений, поскольку руководители компаний как в Северной, так и в Южной Америке сталкиваются с крайне непредсказуемой политической средой. По мере того как компании в Северной и Южной Америке продолжают искать большей ясности, это сказывается на росте ВВП, который, как ожидается, замедлится до 2,7% в 2025 году, что станет самым слабым периодом роста в регионе со времен финансового кризиса 2008-09 годов.

Прогнозируется значительный рост тарифов, увеличивающихся с 2,8% до более 20% к концу года. Неопределённость привела к беспрецедентному росту торгового дефицита США, почти удвоившему предыдущие рекорды из-за накопления запасов перед введением тарифов. Это указывает на отчаянные попытки компаний смягчить непосредственное влияние тарифов, — подчеркнул главный экономист по Северной и Южной Америке KPMG International Дайан Свонк.

Несмотря на углубление экономических проблем в Северной и Южной Америке, появляются некоторые возможности для роста, при этом Бразилия выделяется как маяк потенциала среди мрачной картины. Используя свои тесные торговые отношения с Китаем, Бразилия предлагает уникальные возможности для роста, особенно в экспорте сельскохозяйственной продукции. Стратегические связи страны с Китаем могут смягчить некоторые негативные последствия торговой политики США, позиционируя страну как относительно стабильного игрока в регионе.

Европа сталкивается с умеренными перспективами роста в краткосрочной перспективе, поскольку неопределённость давит на деловые инвестиции и потребительское доверие, при этом ожидается, что ВВП еврозоны вырастет примерно на 0,9% в 2025 году и на 1,1% в 2026 году. Однако картина неоднородна: сдержанный общий рост маскирует расходящиеся показатели по всему континенту. Европейские экономики формируются различиями в экономических основах, а также бюджетными ограничениями и подверженностью текущим геополитическим препятствиям. Экономики Южной и Восточной Европы, такие как Испания и Польша, демонстрируют сильные показатели благодаря устойчивому внутреннему спросу, целевым инвестициям и стабильной ситуации на рынке труда. Напротив, многие основные экономики, такие как Германия и Франция, по-прежнему сталкиваются со структурными и фискальными ограничениями, которые могут ограничить их рост.

Европа остаётся уязвимой перед эскалацией тарифов, особенно на фармацевтические препараты, которые составляют значительную долю экспорта для ряда европейских экономик. Эта продолжающаяся неопределённость создаёт определённую осторожность в бизнес-планировании и инвестициях. Переход к обороне может предоставить возможность для усиления внимания к европейским исследованиям и разработкам. Это, в свою очередь, может означать позитивные побочные возможности для технологий двойного назначения, а также для наукоёмких оборонных подсекторов, таких как аэрокосмическая промышленность, кибербезопасность, передовая робототехника и автономные дроны, — сказал главный экономист по Европе KPMG International Яэль Селфин.

Меняющаяся геополитическая обстановка ведёт к сдвигу в европейских расходах на оборону, при этом правительства по всему континенту объявляют о планах выделения более высоких уровней финансирования. Первоначальные увеличения, вероятно, будут сосредоточены на расходах на закупки, финансируемых за счёт увеличения заимствований. Обязательство по увеличению заимствований может оказать дополнительное давление на государственные финансы, потенциально создавая большее давление на сильно задолжавшие европейские правительства и ускоряя необходимость отхода от долгового финансирования.

Неопределённость в торговле, вызванная в значительной степени продолжающейся неопределённостью в отношении торговой политики США, всё больше влияет на экономические условия в Азиатско-Тихоокеанском регионе, главным образом из-за высокой зависимости региона от международной торговли. Такие экономики, как Сингапур и Гонконг (САР) выделяются своими необычайно высокими долями экспорта, составляющими 190% и 170% ВВП соответственно. KPMG International прогнозирует, что рост ВВП Сингапура может упасть на целых 3% к началу 2026 года, что, вероятно, приведёт этот небольшой город-государство к рецессии. Аналогично, ожидается, что рост ВВП Гонконга снизится примерно на 1,5% за тот же период, что подчёркивает значительные экономические спады. Китай, экономический гигант региона, также столкнётся с замедлением. Его рост ВВП, по прогнозам, сократится примерно на 0,5% к концу 2025 года, причём влияние усилится до примерно 0,9% к 2027 году из-за введения тарифов США. Япония и Южная Корея также не застрахованы от этих экономических потрясений; рост Японии, вероятно, снизится до примерно 0,5% в 2026 году, в то время как Южная Корея, как ожидается, увидит снижение на 1,5% к 2028 году.

Изменения в торговой политике новой администрации США будут иметь серьёзные последствия для экономик Азиатско-Тихоокеанского региона. Эти последствия особенно существенны из-за взаимосвязанных торговых сетей региона. Экономики во всём регионе могут стратегически меняться в ответ на эти изменения, будь то диверсификация торговых партнёрств, инвестиции в технологии для повышения эффективности производства или укрепление внутренних рынков для смягчения последствий, — отметил главный экономист по Азиатско-Тихоокеанскому региону KPMG International Доктор Брендан Ринн.