ПРОГНОЗ EUROMONITOR: РОСТ МИРОВОГО ВВП ДОСТИГНЕТ 2,9% В 2024

Сохраняющаяся неопределённость в мировой экономике требует от бизнеса внимательно отслеживать риски, планировать сценарии «что, если» и оставаться на шаг впереди. Перспективы мировой экономики продолжают улучшаться, поскольку снижение инфляции, улучшение условий предложения и сильные рынки труда в странах с развитой экономикой способствуют росту реальных доходов, потребительских расходов и другой экономической деятельности в первом квартале 2024 года. Тем не менее, ожидается, что рост останется ниже допандемического уровня. К многочисленным препятствиям относятся возобновление инфляционного давления на фоне растущей геополитической напряжённости и риск длительного периода ужесточения денежно-кредитной политики.

В базовом прогнозе Euromonitor International на второй квартал 2024 года ожидается, что рост мирового реального ВВП достигнет 2,9% в 2024 году (на 0,2 процентных пункта выше, чем в оценке первого квартала 2024 года) и 3,1% в 2025 году. Прогнозируется, что глобальная инфляция снизится до 6,4% в 2024 году, а затем упадёт до 3,7% в 2025 году.

Экономическая устойчивость сохраняется в развитых странах, хотя замедление всё ещё ожидается

Экономическому росту в развитых странах по-прежнему способствовала устойчивость рынка труда и потребительских расходов.

В базовом прогнозе на второй квартал 2024 года прогнозы роста реального ВВП в странах с развитой экономикой были пересмотрены в сторону повышения до 1,4% в 2024 году и 1,7% в 2025 году. Пересмотр в сторону повышения обусловлен, главным образом, значительным улучшением перспектив экономики США на 2024 год, поскольку она вступила в год на сильной основе. Экономика США сохранила положительную динамику роста в первом квартале 2024 года, что привело к дальнейшему повышению прогноза роста реального ВВП до 2,1% за год, тогда как прогноз на 2025 год остался неизменным на уровне 1,7%.

В значительной степени сохраняющаяся сила рынка труда продолжает поддерживать рост потребительских доходов и расходов в США, частично компенсируя сдерживающий эффект монетарной политики, которая остаётся жёсткой. Тем не менее, ожидается, что сохраняющиеся проблемы, в том числе повышение процентных ставок, возобновление инфляционного давления и высокая потребительская задолженность, приведут к замедлению занятости, потребительских расходов и, следовательно, к общему экономическому росту в ближайшие месяцы.

Ожидается, что в еврозоне рост реального ВВП останется на уровне 0,7% в 2024 году, а затем увеличится до 1,5% в 2025 году на фоне ослабления инфляции и ожидаемого снижения ставок. Экономическое восстановление в ключевых экономиках региона по-прежнему сдерживается повышенными процентными ставками и слабым внешним спросом, что сдерживает экспорт промышленных товаров. Однако темпы экономического роста в странах блока различаются: некоторые южноевропейские страны опережают своих северных коллег. Благодаря устойчивому восстановлению туризма и меньшей подверженности спаду в промышленности в 2024 году в экономиках Испании, Португалии и Греции темпы роста реального ВВП будут выше, чем в среднем по региону, а также темпы роста в Германии и Франции.

В странах с развивающейся экономикой ожидается более устойчивый рост с некоторыми региональными расхождениями

Прогнозируется, что страны с формирующейся рыночной экономикой и развивающиеся страны будут расти заметно более быстрыми темпами по сравнению с развитыми странами: 4,0% в 2024 году и 4,1% в 2025 году. Индия, Индонезия, Вьетнам и Филиппины покажут одни из самых быстрых темпов роста в мире, что отражает их продолжающуюся силу во внутреннем потреблении и привлечении инвестиций.

На некоторых крупных развивающихся рынках Латинской Америки, включая Мексику и Бразилию, рост останется относительно сдержанным на фоне смягчения внутреннего и внешнего спроса, бюджетной консолидации и сохраняющейся жёсткой ДКП.

Прогноз роста Китая в этом квартале был снова пересмотрен в сторону повышения до 4,7% в 2024 году (4,5% в первом квартале 2024 года), учитывая активизацию инвестиционной и производственной деятельности, наблюдавшуюся в первом квартале 2024 года, особенно в производстве высокотехнологичных товаров. Официальный индекс менеджеров по закупкам в обрабатывающей промышленности (PMI) Китая вырос до 50,8 в марте 2024 года, что стало первым ростом активности предприятий за шесть месяцев и самым резким темпом за год. Однако затяжной кризис недвижимости и подавленное частное потребление будут продолжать сдерживать экономический рост во второй по величине экономике мира.

Глобальная тенденция дезинфляции сохранится, но возобновление ценового давления указывает на более тернистый путь

Глобальная инфляция продолжит снижаться в 2024 году, поскольку жёсткая ДКП ещё больше замедляет спрос, а условия предложения улучшаются. В базовых прогнозах Euromonitor International на второй квартал 2024 года ожидается, что глобальная инфляция потребительских цен снизится до 6,4% в 2024 году, а затем произойдёт значительное падение до 3,7% в 2025 году. За исключением Аргентины (где в 2024 году ожидается значительное ускорение гиперинфляции), глобальная инфляция составит 4,5% в 2024 году и 3,0% в 2025 году.

Учитывая продолжающиеся и возобновляющиеся препятствия, ожидается, что глобальный процесс дефляции в 2024 году будет медленнее, чем в предыдущем году, хотя путь к целевым уровням центральных банков будет тернистым. В США в первом квартале 2024 года наблюдался рост инфляции из-за сохраняющейся напряжённости на рынке труда и устойчивого потребительского спроса, особенно на услуги. В некоторых странах с формирующейся рыночной экономикой и развивающихся странах сильный доллар США усиливает давление на стоимость энергоносителей, продуктов питания и других импортных товаров. Мировые цены на энергоносители также столкнулись с возобновлением повышательного давления в апреле 2024 года, поскольку геополитическая напряжённость между Израилем и ХАМАС усилилась.

Геополитическая напряжённость представляет собой ключевой риск повышения глобальной инфляции и риск снижения роста экономики

Геополитическая напряжённость остаётся основным риском роста глобальной инфляции и, следовательно, риском снижения экономического роста во втором квартале 2024 года и в последующий период. Фактически рост цен на нефть в марте-апреле 2024 года создал угрозу возрождения потребительских цен, одновременно подчеркнув роль сырьевых товаров как ключевого драйвера глобальной инфляции.

Сценарий повышения цен на сырьевые товары Euromonitor International моделирует ситуацию, когда в мировой экономике постоянно растут мировые цены на сырьевые товары, включая цены на энергоносители, продукты питания и металлы. В этих обстоятельствах рост мирового реального ВВП замедлится до 2,5% как в 2024, так и в 2025 году. В то же время глобальная инфляция возобновится до 8,0% в 2024 году и 5,1% в 2025 году.

Расширение глобальной геополитической напряжённости может также привести к более глубокой фрагментации мировой экономики с негативным побочным воздействием на экономический рост, как это отражено в сценарии глобальной фрагментации. Другие риски ухудшения глобальных перспектив включают более глубокий экономический спад в Китае, а также в еврозоне. С другой стороны, мировая экономика может увидеть более сильный отскок от падения цен на сырьевые товары и увеличения расходов на стимулирование, в то время как более быстрый, чем ожидалось, рост в Индии также даст незначительный импульс глобальному росту.