ВВП КИТАЯ МОЖЕТ ЗАМЕДЛИТЬСЯ В 2025-2026 ГОДАХ

Изображение: kjpargeter/Freepik

Ожидается замедление роста ВВП Китая до 4,5% в 2025 году и 4,2% в 2026 году, пишет Reuters. Основная причина — возможное повышение пошлин США на китайские товары. Несмотря на замедление, в 2024 году ожидается рост ВВП на 4,9%, что близко к целевому показателю правительства в 5%. Возвращение Дональда Трампа в Белый дом и его возможные пошлины создают серьёзные риски для экономики Китая. Повышение пошлин может негативно сказаться на экспорте, капитальных расходах компаний и потребительском спросе. Правительство КНР готово принять дополнительные меры стимулирования для смягчения последствий торговой напряжённости. Центробанк страны, как ожидается, снизит ключевую ставку на 10 базисных пунктов в первом квартале. Также ожидается снижение нормы резервирования (RRR) на минимум 25 базисных пунктов в первом квартале.

Экономический рост Китая, вероятно, замедлится до 4,5% в 2025 году и до 4,2% в 2026 году, показал опрос Reuters. Политики готовятся внедрить новые стимулирующие меры, чтобы смягчить последствия предстоящих повышений пошлин со стороны США.

ВВП в 2024 году, по предварительным оценкам, вырос на 4,9%, что в целом соответствует установленной правительством цели годового роста в 5%. Этому способствовали стимулирующие меры и сильный экспорт, согласно медианным прогнозам 64 экономистов, опрошенных Reuters. Однако вторая по величине экономика мира сталкивается с усилением торговой напряжённости с США, поскольку избранный президент Дональд Трамп, предложивший ввести высокие пошлины на китайские товары, готовится к возвращению в Белый дом на следующей неделе.

Потенциальное повышение пошлин США — это главный встречный ветер для роста экономики Китая в этом году. Это может затронуть экспорт, капитальные расходы компаний и потребление домохозяйств,— говорится в записке аналитиков UBS. — Мы также ожидаем, что активность на рынке недвижимости продолжит снижаться в 2025 году, но с меньшим негативным эффектом на рост экономики.

Рост, вероятно, ускорился до 5,0% в четвёртом квартале по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, превысив темпы третьего квартала в 4,6%, поскольку начали сказываться меры поддержки, показал опрос. В квартальном исчислении экономика, как ожидается, вырастет на 1,6% в четвёртом квартале по сравнению с 0,9% в июле-сентябре. Правительство планирует опубликовать данные о ВВП за четвёртый квартал и весь год, а также данные по экономической активности за декабрь, в пятницу (в 02:00 по Гринвичу). Экономика Китая испытывает трудности с восстановлением после быстрого угасания постпандемического роста, на фоне затяжного кризиса в сфере недвижимости, слабого спроса и высокого уровня долга местных органов власти. Это негативно сказывается на активности, а также подрывает доверие бизнеса и потребителей.

Политики с сентября представили целый ряд стимулирующих мер, включая снижение процентных ставок, норм резервирования (RRR) для банков и внедрение пакета муниципальных долговых обязательств на сумму 10 трлн юаней ($1,36 трлн). Также была расширена программа по обновлению бытовой техники и автомобилей, что помогло оживить розничные продажи.

На декабрьском совещании по планированию повестки дня китайские лидеры пообещали увеличить дефицит бюджета, выпустить больше долговых обязательств и ослабить денежно-кредитную политику для поддержки экономического роста в 2025 году. Лидеры договорились сохранить целевой показатель годового роста на уровне около 5%, поддерживаемый рекордно высоким уровнем дефицита бюджета в 4% и выпуском специальных казначейских облигаций на сумму 3 трлн юаней, сообщил Reuters со ссылкой на источники.

Правительство планирует объявить целевые показатели роста и стимулы в ходе ежегодной парламентской сессии в марте. Столкнувшись с возрастающими экономическими рисками и дефляционным давлением, высшие руководители в декабре отказались от своей 14-летней «осторожной» денежно-кредитной политики в пользу «умеренно мягкой».

Центральный банк Китая, как ожидается, примет самые агрессивные за десятилетие меры денежно-кредитной политики в этом году, чтобы оживить экономику, но при этом существует риск быстрого исчерпания его ресурсов. Банку уже пришлось неоднократно поддерживать защиту юаня, поскольку давление на понижение опускает его до минимальных за 16 месяцев значений.

Аналитики, опрошенные Reuters, ожидают, что центральный банк снизит семидневную ставку обратного РЕПО, свою ключевую процентную ставку, на 10 базисных пунктов в первом квартале, что приведёт к аналогичному снижению годовой базовой ставки по кредитам (LPR). Опрос показал, что Народный банк Китая также может снизить средневзвешенную норму резервирования (RRR) для банков минимум на 25 базисных пунктов в первом квартале после двух снижений в 2024 году.

Потребительская инфляция, вероятно, увеличится до 0,8% в 2025 году с 0,2% в 2024 году и поднимется до 1,4% в 2026 году, согласно опросу.