ОЭСР ОПТИМИСТИЧНО ОЦЕНИВАЕТ БУДУЩЕЕ МИРОВОЙ ЭКОНОМИКИ

Изображение: freepik

ОЭСР прогнозирует, что глобальная экономика начнёт выходить из кризиса благодаря снижению инфляции и росту торговли. Ожидается, что ВВП США будет расти темпами 2,6% в 2024 году и 1,6% в 2025 году, что будет поддерживаться смягчением денежно-кредитной политики. В еврозоне рост прогнозируется на уровне 0,7% в 2024 году и 1,3% в 2025 году, чему будет способствовать восстановление реальных доходов и улучшение доступности кредитов. Рост Китая может замедлиться до 4,9% в 2024 году и 4,5% в 2025 году, поскольку стимулирующие меры будут компенсированы ослаблением потребительского спроса и продолжающейся глубокой коррекцией на рынке недвижимости.

Высокочастотные индикаторы активности с июля по август указывают на сохранение общей динамики роста. Опросы предприятий продолжают свидетельствовать о более активной деятельности в сфере услуг по сравнению с производственными секторами. Хотя доверие потребителей остаётся низким по сравнению с долгосрочными тенденциями, опросные показатели свидетельствуют об улучшении доверия в Европе и странах с развивающейся экономикой. Инфляция в годовом исчислении продолжает снижаться в этом году в большинстве стран G20.

Глобальная экономика начинает поворачивать угол благодаря снижению инфляции и устойчивому росту торговли. Мы ожидаем, что глобальный рост останется устойчивым как в 2024, так и в 2025 году на уровне 3,2%, — заявил Генеральный секретарь ОЭСР Матиас Корманн. — Снижение инфляции создаёт возможности для снижения процентных ставок, хотя денежно-кредитная политика должна оставаться осторожной до тех пор, пока инфляция не вернётся к целевым показателям центральных банков. Необходимо принять решительные политические меры для восстановления фискального пространства путём повышения эффективности расходов, перераспределения на области, которые лучше поддерживают возможности и рост, и оптимизации налоговых поступлений. Чтобы повысить среднесрочные перспективы роста, нам необходимо активизировать темпы структурных реформ, в том числе посредством политики конкуренции, например, путём снижения регуляторных барьеров в секторе услуг.

Ожидается, что глобальный рост стабилизируется в течение прогнозного периода на уровне 3,2% как в 2024, так и в 2025 году, что примерно соответствует среднему темпу, наблюдаемому в первой половине этого года. Рост был устойчивым в США, Великобритании, Канаде и Испании. Внутренний спрос поддержал активность в Бразилии, Индии и Индонезии. Инфляция в годовом исчислении продолжает снижаться в большинстве стран ОЭСР, отчасти из-за дальнейшего снижения инфляции на продовольствие и низкой или отрицательной инфляции на энергию и товары. В результате инфляция теперь находится на уровне или близка к целевому уровню примерно в четырёх пятых экономик ОЭСР. Тем не менее, инфляция на услуги по-прежнему остаётся устойчивой и снижается медленно.

Прогнозируется, что инфляция в годовом исчислении в странах G20 снизится с 6,1% в 2023 году до 5,4% в 2024 году и 3,3% в 2025 году. Ожидается, что базовая инфляция в странах G20 с развитой экономикой снизится с 4,2% в 2023 году до 2,7% в 2024 году и 2,1% в 2025 году. Инфляция в странах с развивающейся экономикой будет оставаться в целом выше, чем в странах с развитой экономикой, но также постепенно снижаться, хотя и с исключениями.

По мере того как инфляция снижается, а давление на рынок труда ослабевает, следует продолжать снижать процентные ставки по денежно-кредитной политике, хотя сроки и масштабы снижений должны зависеть от данных и тщательно оцениваться для обеспечения устойчивого сдерживания инфляционных давлений, — подчёркивается в докладе.

Давление на рынок труда продолжало ослабевать, отметили авторы прогноза. Число вакансий неуклонно сокращается с пиковых уровней, наблюдавшихся во время пандемии. Опросные показатели дефицита рабочей силы также продолжали снижаться во многих крупных странах с развитой экономикой. Безработица увеличилась с начала 2024 года в США, Канаде, Турции, Индии и Южной Африке. Отчасти это отражает снижение спроса, но ключевым элементом также стало увеличение предложения рабочей силы, часто отражающее более сильные потоки иммиграции.

В отчёте подчёркивается ряд рисков. Воздействие жёсткой денежно-кредитной политики на спрос может быть больше ожидаемого, а отклонения от ожидаемого плавного пути дезинфляции могут вызвать сбои на финансовых рынках. Устойчивые геополитические и торговые напряжённости, в том числе связанные с войной России против Украины и развивающимися конфликтами на Ближнем Востоке, могут снова повысить инфляцию и оказать давление на глобальную активность. С положительной стороны, реальный рост заработной платы может обеспечить более сильный стимул для повышения доверия потребителей и расходов, а дальнейшее ослабление мировых цен на нефть ускорит дезинфляцию.

Учитывая высокий уровень государственного долга, восстановление фискального пространства имеет ключевое значение для возможности реагировать на будущие шоки и будущие расходы, в том числе связанные со старением населения и необходимыми инвестициями в цифровую трансформацию и климатический переход. Фискальная политика должна быть направлена на сдерживание роста расходов и оптимизацию доходов, а надёжные среднесрочные пути корректировки помогли бы стабилизировать долговые обязательства.

Правительствам также необходимо перейти на структурные реформы, — заявил главный экономист ОЭСР Альваро Сантос Перейра. — Темпы проведения регуляторных реформ в последние годы замедляются, а в важных секторах экономики прогресс в реформах остановился. В условиях замедления роста производительности и ограниченного фискального пространства реформы рынка товаров, которые способствуют открытым рынкам с здоровой конкурентной динамикой, остаются ключевым рычагом для оживления роста.

Для улучшения основ будущего роста необходимы амбициозные структурные реформы, резюмируют аналитики ОЭСР. Проконкурентная регуляторная среда необходима для повышения производительности, создания рабочих мест и улучшения уровня жизни. Однако темпы проведения регуляторной реформы снизились в последние годы, что упустило важную возможность возродить замедлившийся рост производительности. Области для реформ включают, среди прочего, снижение барьеров для входа и конкуренции в секторе услуг и повышение прозрачности и подотчетности в лоббистской деятельности.