ИНВЕСТБАНКИ ПОВЫШАЮТ ПРОГНОЗЫ РОСТА КИТАЯ ПОСЛЕ ТОРГОВОЙ СДЕЛКИ С США

Изображение: THE TENGE

Мировые банки пересматривают свои прогнозы по Китаю после потепления торговых отношений между Вашингтоном и Пекином. UBS полагает, что рост ВВП Китая в 2025 году может увеличиться до 3,7%-4% с предыдущего базового прогноза в 3,4%. Morgan Stanley также пересмотрел в сторону повышения свои краткосрочные прогнозы по ВВП. Однако некоторые эксперты предостерегли, что сделка может быть лишь временной передышкой, а не настоящим прорывом, пишет CNBC.

Финансовые институты переосмысливают свои прогнозы по Китаю после неожиданного торгового перемирия между Вашингтоном и Пекином, повышая как прогнозы роста страны, так и перспективы фондового рынка. В понедельник США и Китай достигли соглашения о временной приостановке действия большинства тарифов на товары друг друга на 90 дней. Согласно сделке, взаимные тарифы будут снижены со 125% всего до 10%. Это знаменует собой значительное ослабление напряжённости между двумя странами после тарифной войны, последовавшей за введением Дональдом Трампом «взаимных» тарифов 2 апреля, что привело к снижению прогнозов роста Китая рядом банков.

UBS заявил в записке поздно вечером в понедельник, что рост ВВП Китая в 2025 году может вырасти до 3,7-4% по сравнению с предыдущим базовым прогнозом в 3,4%, учитывая, что деэскалация торговой войны может привести к «меньшему шоку» для экономического роста Китая.

Morgan Stanley также повысил свои краткосрочные квартальные прогнозы по ВВП Китая, ожидая, что компании могут попытаться ускорить экспорт, чтобы воспользоваться более низкими тарифами.

Хотя тарифы остаются высокими, окно приостановки может привести к опережающим поставкам и производству, — написали аналитики инвестбанка в записке. — ВВП Китая во втором квартале может оказаться выше текущей оценки в 4,5%, — написали главный экономист банка по Китаю Робин Син и его коллеги в отчёте.

Кроме того, Син и его команда теперь ожидают, что рост в третьем квартале продемонстрирует временную устойчивость, прогнозируя его выше 4%. Ранее Morgan Stanley заявлял, что рост может замедлиться до уровня около 4%.

ANZ Bank теперь видит потенциал для роста ВВП Китая выше 4,2% в этом году после того, как банк со штаб-квартирой в Австралии пересмотрел свой прогноз до 4,2% с 4,8% в апреле.

Аналогичным образом, Natixis прогнозирует рост ВВП страны на уровне 4,5% в этом году по сравнению с базовым прогнозом в 4,2%, если будут предприняты более активные стимулы и дальнейшее снижение тарифов. Это произошло после того, как в начале апреля французский банк резко снизил свой прогноз по ВВП Китая с 4,7% до 4,2%.

Оптимизм в отношении перспектив роста улучшает прогноз для китайских акций.

Nomura повысил рейтинг китайских акций до среднесрочного «Overweight» и перевёл часть средств из своих позиций в Индии в Китай, говорится в записке после торговых переговоров.

Citi повысил целевой показатель для индекса Hang Seng на 2% до 25 000 к концу года и ожидает, что он достигнет 26 000 к первой половине 2026 года.

Тем не менее, стратег Citi по китайским акциям Пьер Лау заявил, что предпочитает внутренние компании, которые избегают тарифной неопределённости. Он повысил рейтинг потребительского сектора с нейтрального до «Overweight». Лау также отметил перспективность китайского интернет – и технологического сектора.

Мы видим привлекательное соотношение риска и доходности в китайских акциях при сохранении невысокой рыночной оценки,    — сказал директор по инвестициям Maybank Эдди Ло, который видит возможности в секторах коммуникационных услуг и некоторых потребительских дискреционных секторах.

Уильям Ма, директор по инвестициям GROW Investment Group, который обычно оптимистично настроен по отношению к Китаю, считает, что отскок на китайских рынках является устойчивой переоценкой, особенно с учётом недавнего смягчения китайской политики и стимулирования потребления, что может дать дополнительный импульс экономике и рынкам Китая.

Индекс CSI 300 Китая во вторник немного вырос после роста на 1,6% на предыдущей сессии. Гонконгский индекс Hang Seng вырос почти на 3% в понедельник, но упал на 1,5% во вторник.

Некоторые эксперты предостерегли от чрезмерного увлечения тем, что может быть тактическим отскоком на фондовых рынках.

Хотя результаты торговых переговоров между США и Китаем были лучше, чем ожидали рынки, соглашение всё ещё носит временный характер и может быть изменено, сказал Ло.

Это не меняет общей картины. Фондовый рынок Китая по-прежнему зависит от внутренних фундаментальных показателей, которые остаются слабыми, — сказала директор по Китаю в Eurasia Дэн Ван, сославшись на спад в секторе недвижимости и рост долга местных органов власти, что также делает сектор зависимым от государственной поддержки. — Рынки выросли, потому что результаты торговых переговоров стали неожиданностью и не были заложены в цены.

Трамп, который считает тарифы центральным элементом своего политического влияния на Китай, возможно, не будет долго удерживать тарифы на низком уровне, добавила Ван.

Это временная пауза, а не прорыв в двусторонних отношениях. 90-дневное перемирие — короткий срок в торговой дипломатии, — сказала она.

90-дневное снижение тарифов и перерыв не гарантируют сделку, особенно учитывая ухудшение взаимного доверия между США и Китаем, — сказал старший экономист Natixis Гэри Ынг.