КОТИРОВКИ KZ АКЦИЙ

Фото из открытых источников

Индексу KASE для достижения отметки в 5000 по итогам текущей недели осталось прибавить всего 4 пункта. За год индекс прибавил 52,17%.

Вероятнее, индекс KASE мог бы на текущей неделе обеспечить  отметку в 5000 пунктов, однако Банк ЦентрКредит продемонстрировал снижение акций на 6,23% (занимает долю 7,6% в расчете индекса KASE).

БЦК еще не утвердил аудированную отчетность за 2023 год и, согласно уведомлению Банка, на планируемом собрании акционеров 12 апреля, помимо утверждения результатов 2023 года, также будет рассмотрен вопрос о распределении прибыли.

В свою очередь, по данным НБРК, чистая прибыль БЦК сократилась на 10% и по итогам 2023 года составила Т130,5 млрд. Однако необходимо учитывать, что на прибыль 2022 год значительное влияние оказало поглощение казахстанской части бизнеса Альфа-Банк, что отразилось в отчете о прибылях как доход от выгодного приобретения в размере Т84 млрд.

Air Astana за неделю теряет 3,45% стоимости акций на KASE и 7,89% GDR - на LSE(напомним IPO авиакомпании проходило при цене размещения на KASE по Т1073,83 за акцию и $9,5 за GDR).

Выбор периода для проведения IPO для авиакомпании оказался удачным. На снижение стоимости котировок авиакомпании влияние оказали опубликованные финансовые результаты за 2023 год.

У инвесторов, очевидно, были ожидания, что активность в авиационном секторе Казахстана сохранится на уровне 2022 года. Согласно финансовым результатам авиакомпании, выручка выросла на 12% и составила Т525 млрд, но чистая прибыль сократилась на 18% и составила Т31 млрд. Снижение доходности по пояснениям авиакомпании, согласно их релизу, является «чрезвычайное рыночное событие» или коротко «ЧРС». По мнению авиакомпании, таким событием стала частичная мобилизация, проведенная соседним государством в 2022 году, и из-за притока граждан РФ авиакомпания смогла увеличить доходность в 2022 году.  

Результаты 2023 года авиакомпания считает положительными при исключении эффекта от ЧРС. Таким образом, как ЧРС или значительная наценка на авиабилеты, связанная с высоким уровнем спроса в определенный момент времени, имеет значительное влияние на результаты компании.

GDR Казатомпром за неделю показали отрицательную динамику в размере 5,31%. Снижение стоимости бумаг произошло на фоне падения цены фьючерсов на уран, которые за неделю теряют 6,4% и торгуется уже по $85,5 за фунт. Однако на прошлой неделе GDR компании укреплялись, несмотря на тренд снижения стоимости фьючерсов, и в перерасчете на тенге торговались ниже акций, размещенных на KASE, тогда как на текущей неделе GDR компании пересчете в тенге торгуются выше акций компаний. Вероятнее, можем наблюдать помимо влияния стоимости урана, также корректировку относительно рынков размещения ценных бумаг компании.

Источники: собственные расчеты, KASE, AIX, LSE и NASDAQ

Лидером роста текущей недели оказались бумаги Kaspi.kz, причем финтех растет больше всех как на локальном рынке, продемонстрировав рост 5,54% на KASE, так и на американском NASDAQ, где ADR/GDR финтеха выросли на 5,34%.

Акции финтеха закрывают неделю на годовом максимуме в размере Т51 500 за бумагу и, как многие компании из этого списка, финтех утвердил аудированную отчетность за 2023 год.

Согласно аудированной отчетности финтеха, выручка составила Т1,9 трлн и выросла на внушительные 51% год к году, а чистая прибыль составила Т849 млрд, тем самым рентабельность чистой прибыли составила 44,4%. Что касается рентабельности активов (ROA), то по итогам года они составили 14,2%, а рентабельность собственного капитала (ROE) составила 88% или, иными словами, за 2023 год финтех на каждый вложенный тенге заработал почти 2 тенге.

Народный Банк тоже не остался в стороне и продемонстрировал рост акций на KASE в размере 3,39%. Однако GDR банка на LSE не могут похвастаться этим же темпом, прибавив за неделю всего 0,23%.

Согласно аудированной отчетности Народного Банка, процентные доходы увеличились на 33% год к году и составили Т1,6 трлн, а чистая прибыль банка составила Т693 млрд, тем самым ROAсоставила 4,6%, а показатель ROE 30.9%. 

Акции KCELL прервали рост на этой неделе, закрыв торги на отметке 3 040 тенге за акцию и потеряв за неделю 0,62%. Оператор связи тоже утвердил аудированную отчетность, согласно которой текущее финансовое положение и результаты деятельности за 2023 год оказались сдержанными. К примеру, выручка за прошлый год составила Т224 млрд, и выросла всего на 2,2% год к году. Чистая прибыль, напротив, сократилась и составила Т33 млрд, тогда как в 2022 году прибыль компании составляла Т40 млрд.

Из значительного в финансовой отчетности наблюдается рост долгосрочных активов на конец 2023 года - 93,9%, в сравнении с показателем на конец 2022 года. Рост активов в большей степени был обеспечен за счет долгов. Также интересым является внушительный объем инвестиций в отчете о движении денежных средств в нематериальные активы (НМА) компании, которые за 2023 год составили Т91 млрд, тем самым на балансе НМА выросли на 184,7%.

Согласно примечаниям к финансовой отчетности оператора связи, лицензия 5G со сроком использования 15 лет была признана в НМА на конец 2023 года в рамзере Т75 млрд. Аукцион на использование частот пятого поколения прошел в декабре 2022, тогда как признание НМА на балансе нашло свое отражение в июне 2023 года после выполнения условий аукциона.

Структура акционеров оператора связи также претерпела изменения. Согласно отчету компании, на конец 2023 года Галимжан Есенов стал обладать долей в 14,87% (хотя Jusan Bankуже обладал долей 9.08%), Freedom Global стал обладать долей 2,31%, Тимур Турлов долей 2,19%, Freedom Finance Life 1,8%, также Freedom Finance Europe 0,28%.

Тем самым, учитывая концентрацию акций оператора связи у групп и их аффилированных лиц, рост стоимости акций, вероятно, связан с заитересованностью в контроле частот пятого поколения, инфраструктурой и связанными с ними технологиями.

Источники: Freedom Broker, Halyk Finance, SkyBridge Invest, BCC Invest и Jusan Invest.

Freedom Broker обновил оценки сразу двух компаний - KEGOC и КазТрансОйл, причем брокер поменял позицию по обоим национальным компаниям с «держать» на «покупать». Тем самым, акции KEGOC имеют рекомендацию «покупать» от 5 брокеров из 5 рассматриваемых. Однако цена акций KEGOC на этой неделе вернулась к цене размещения на SPO, проведенного в ноябре прошлого года в размере 1 482 тенге.

Изменения оценок национальных компаний от Freedom Broker объясняются снижением ставки дисконтирования, которая, в свою очередь, зависит от падения доходности гособлигаций и премий за риск. То есть инвестиции в акции национальных компаний стали более привлекательными из-за рыночной конъюнктуры.

Свою оценку по акциям КазТрансОйл обновил Jusan Invest, снизив стоимость бумаг с Т905 за штуку до Т600, однако позиция брокера осталась прежней — «нейтральная».

Редакция The Tenge напоминает, что любая инвестиция — это риск и не призываем полностью доверять чьим-либо рекомендациям, а принимать окончательное решение на основе собственной экспертизы и диверсифицируя свои вложения. 

На этой неделе средняя динамика показателя VaR* на 95% доверительном интервале из всего рассматриваемого списка (кроме бумаг Air Astana, из–за короткого срока обращения) сократилась на 2,5%. Больше всех поддержку по сокращению VaR на заданном интервале оказали акции КазТрансОйл. В свою очередь, самый высокий рост VaR на 95% доверительном интервале продемонстрировали акции Kcell, увеличив показатель стоимости под риском на заданным интервале до 1,9%.

Что касается лидеров по возможным дневным убыткам на 95% доверительном интервале, ими остались акции Polymetal и GDR Fix Price. Однако показатели Polymetal не изменились относительно прошлой недели, тогда как Fix Price за неделю сократил VaR на заданном интервале с 6,9% до 6,7%.

VaR - это один из методов оценки риска, показатель, который зачастую исчисляется в процентах и указывает предельное отклонение актива или его стоимостной оценки, с установленной вероятностью за установленный временной интервал.