JP MORGAN: ИТОГИ ПЕРВОГО КВАРТАЛА 2024 ГОДА
Год будет насыщенным на экономические события
Ралли в 2023 году сбило с толку инвесторов, которые ожидали медвежьего рынка на фоне пессимистичных макроэкономических прогнозов. Сейчас спустя первый квартал 2024 года ралли продолжается. Рисковые активы такие как акции, высокодоходные облигации и криптовалюты выросли, а защитные активы остались неоднозначными. Аналитики JP Morgan попытались разобраться в причинах ралли в акциях США чтобы понять будущие движения рынка.
〶 Глобальная экономическая устойчивость сохраняется: данные по ВВП США в 4 квартале 2023 года показали, что экономика США росла быстрее, чем ожидалось, увеличившись на 3,1% за год. Более того, снижение инфляции и положительный рост реальной заработной платы 12 месяцев подряд улучшили потребительскую уверенность. Несмотря на это золото выросло, навёрстывая упущенное после слабых показателей в 2021 и 2022 годах. Инфляция в Еврозоне также снизилась, в то время как рост ВВП Японии в 4 квартале 2023 года также оказался выше ожиданий, а Банк Японии официально прекратил политику отрицательных процентных ставок, что отражает сильный экономический импульс.
〶 Рынок акций остаётся сильным. Рынки США, Японии, Германии, Франции и Латинской Америки достигли исторических максимумов в первом квартале этого года. В 2024 году США обновления максимумов сопровождались расширением рынка. В росте фондового рынка участвовало больше компаний, чем в 2023 году.
〶 Дюрация снизилась из-за изменения ожиданий по процентным ставкам: в начале года рынки ожидали снижения процентных ставок на 175 б.п., что является значительным отклонением от прогнозов ФРС. С тех пор произошла масштабная ожиданий и прогнозов ФРС, чему способствовала экономическая устойчивость экономики и инфляции. В результате пострадали долгосрочные облигации. Однако высокодоходные облигации показали себя хорошо, что является отражением уверенности в экономических перспективах и меньшей чувствительности к процентным ставкам.
В целом первый квартал стал интересным началом года, который и дальше будет насыщенным по мнению JP Morgan. Сохраняющаяся геополитическая неопределённость и предстоящие президентские выборы в США в сочетании с различиями в показателях разных классов активов подчёркивают важность диверсификации портфеля.
Доходность классов активов:
UTC+00
