JP MORGAN: СМОЖЕТ ЛИ ВЕЛИКОЛЕПНАЯ СЕМЕРКА СОХРАНИТЬ ВЕЛИЧИЕ

Департамент управления активами американского инвестиционного банка JP Morgan Asset Management поделился мыслями о будущем компаний великолепной семерки.

Многое было сказано о компаниях «Великолепной семерки», которые доминировали на рынке в прошлом году, закончив 2023 год ростом на 107% и обеспечив около двух третей доходности S&P 500. После блестящих результатов и значительного оптимизма в отношении ИИ некоторые инвесторы беспокоятся по поводу устойчивости роста семерки и ее последствий.

Несмотря на высокие оценки компаний, банк считает, что ведущие технологические компании США продолжают предлагать одни из самых надежных инструментов роста, имея надежные остатки денежных средств, капитальные затраты и прибыльные бизнес-модели. Но JP Morgan также ожидает увидеть расширение показателей рынка в этом году по нескольким причинам:

Завышенные ожидания ставят высокую планку для великолепной семерки

Энтузиазм и интерес в отношении генеративного ИИ стал основным катализатором роста акций, связанных с ИИ. Компании все еще показывают хорошие результаты в 4 квартале 2024 года, но после значительного роста в прошлом году инвесторы считают, что есть риски для отката акций, если следующие квартальные результаты не оправдают ожиданий.

Рынок опасается коррекции бигтехов, переоценивая влияние краткосрочных факторов. В действительности, хоть компании великолепной семерки кажутся переоцененными, по данным JP Morgan форвардный показатель P/E (соотношение цена-прибыль) оказывается вполне привлекательным.

ИИ технологии привлекательны для инвестиций в долгосрочной перспективе и его бенефициарами будут не только производители чипов

JP Morgan считает, что в будущем главными бенефициарами внедрения ИИ технологий будут не только производители полупроводников. Коммерциализация ИИ потребует индивидуальных решений в области программного обеспечения, инфраструктуры и кибербезопасности — областей, в которых генеративные модели общего назначения (например, ChatGPT) часто оказываются бесполезными. Этот непрерывный прогресс в открытии, внедрении и реорганизации бизнеса с помощью ИИ будет доминировать в ближайшие 5+ лет, выявляя победителей, которые, возможно, нам еще даже не знакомы.

Мягкая посадка и снижение ставок откроют отстающим секторам возможность догнать великолепную семерку

Во второй половине 2023 года доходность остальных 493 компаний S&P 500 улучшилась на фоне избежания рецессии и более скорого смягчения ДКП, чем ожидалось. Банк ожидает, что в 2024 году это продолжится. Оценки компаний S&P 500, не считая 10 крупнейших, остаются на исторически средних уровнях, в то время такие области как здравоохранение, промышленность и компании со средней капитализацией, выглядят недооцененными.

Инвесторы могут опасаться акций великолепной семерки на фоне крайне быстрого роста в прошлом году, но JP Morgan считает, что семерка сохранит свое величие, а доходность будет хорошей и в 2024 году. На благоприятном макроэкономическом фоне и продолжающейся поддержке технологических компаний у инвесторов все еще есть много причин отказаться от наличных и рискнуть в акции бигтехов этом году.