#ЧИТАЕМКНИГИ. ПЕРЕИГРАТЬ УОЛЛ-СТРИТ

Куда выгоднее вкладывать деньги — в акции или облигации? Как выбрать лучшие акции, которые станут победителями на рынке? Как правильно читать баланс и финансовые отчеты компании, чтобы получить максимум информации для принятия решения? Что нужно учитывать при выборе взаимного фонда? Как обогнать рынок? Эти и множество других вопросов профессионально и доходчиво освещает Питер Линч, сумевшим превратить историю своего 13-летнего управления фондом в остроумное и увлекательное повествование. Под его руководством взаимный фонд Magellan инвестиционной группы Fidelity достиг выдающихся результатов и стал одним из крупнейших в США, продемонстрировав рост активов с $18 млн до $14 млрд. Эта книга — бесценный опыт успешного управляющего портфелем, предлагаемый читателю из первых рук. Она будет интересна как профессионалам: управляющим портфелями ценных бумаг, менеджерам инвестиционных фондов, специалистам фондового рынка, — так и непрофессионалам: частным инвесторам и всем, кто желает сохранить и приумножить свои сбережения.

Читать Двадцать пять золотых правил

Хочется подытожить наиболее важное из того, чему меня научили два десятилетия инвестиционной деятельности. Многие рекомендации уже обсуждались в этой и других книгах. Пусть они станут моим вариантом прощального хора школы Св. Агнессы:

1. Инвестирование — это весело, увлекательно и опасно, если вы не прикладываете усилий.

2. Ваше преимущество как инвестора заключается не в том, чтобы следовать советам профессионалов с Уолл-стрит. Преимущество состоит в знаниях, которыми вы уже обладаете. Вы можете превзойти результаты профессионалов, если используете эти знания для инвестиций в компании или отрасли, в которых вы разбираетесь.

3. В последние тридцать лет на фондовом рынке возобладала толпа профессиональных участников. Вопреки расхожему мнению, это только облегчает жизнь инвестору-непрофессионалу. Вы можете превзойти рынок, не обращая внимания на толпу.

4. За каждой акцией стоит компания. Узнайте, чем она занимается.

5. Корреляция между успешной деятельностью компании и ростом ее акций нередко отсутствует в течение нескольких месяцев или даже лет. Но в долгосрочном плане существует стопроцентная корреляция между успешной деятельностью компании и ростом ее акций. Этот разрыв и позволяет зарабатывать деньги, если вы терпеливо держите акции успешных компаний.

6. Следует иметь представление во что вы инвестируете и почему. Соображения вроде «Эта акция вырастет, как пить дать!» здесь не проходят.

7. Стреляя наудачу вы почти всегда промахнетесь.

8. Акций, как и детей, не следует иметь больше, чем вы способны справиться. Если инвестиции не являются вашей основной работой, вам, вероятно, хватит времени, чтобы отслеживать 8–12 компаний, покупая и продавая, когда для этого есть основания. Вряд ли целесообразно иметь в портфеле более пяти компаний одновременно.

9. Если не удается найти компании, которые кажутся вам привлекательными, положите деньги в банк до тех пор, пока не обнаружите таковые.

10. Никогда не инвестируйте в компанию, если не знаете ее финансовое состояние. Именно фирмы с плохим финансовым положением ведут к рекордным убыткам. Всегда смотрите на балансовый отчет, чтобы убедиться в платежеспособности компании, прежде чем рисковать своими деньгами.

11. Избегайте модных компаний в модных отраслях. Вложения в отличные компании спокойных и не растущих отраслей неизменно приносят превосходный доход.

12. Прежде чем инвестировать в небольшие фирмы, дождитесь, пока их деятельность начнет приносить прибыль.

13. Если вы думаете об инвестировании в проблемную отрасль, покупайте акции компаний с устойчивой репутацией. Кроме того, подождите, пока отрасль не покажет признаки возрождения. Лошадиные хлысты и радиолампы были отраслями, которые так и не вернулись.

14. Убыток от вложения в акции $1000 никогда не превысит этой $1000. Однако вы можете рассчитывать, что со временем они превратятся в $10 000 или даже $50 000, если вы достаточно терпеливы. Обычный человек может сосредоточиться на нескольких хороших компаниях, в то время как управляющий фондом вынужден диверсифицировать. Владея слишком большим количеством акций, вы теряете это преимущество концентрации. Следует только отыскать несколько хороших акций, чтобы ожидание сбылось.

15. В каждой отрасли и в каждом регионе наблюдательный непрофессионал может найти великолепные растущие компании задолго до того, как их обнаружат профессионалы.

16. Падение фондового рынка — столь же обычное явление, как январская метель в Колорадо. Если вы готовы к нему, оно не может причинить вам вреда. Падение — прекрасная возможность дешево купить акции, которые сбрасывают пугливые инвесторы, опасаясь бури.

17. У каждого из нас достаточно ума, чтобы зарабатывать на фондовом рынке. Но не у каждого достаточно выдержки. Если вы склонны к панической продаже, вам лучше обойти стороной и акции, и взаимные фонды, инвестирующие в акции.

18. Какая-нибудь причина для беспокойства всегда найдется. Избегайте раздумий на выходных и не обращайте внимания на жуткие прогнозы в СМИ. Продавайте акции компании, когда ее финансовые показатели ухудшаются, а не когда замаячил «конец света».

19. Предсказать процентные ставки, перспективы экономики и динамику фондового рынка невозможно. Отбрасывайте подобные прогнозы и сосредотачивайтесь на том, что действительно происходит с компаниями, в которые вы инвестируете.

20. Изучив 10 компаний, вы найдете одну, состояние которой лучше, чем ожидалось. Изучив 50, вы найдете пять таких компаний. На фондовом рынке всегда есть приятные сюрпризы — компании, достижения которых не замечают на Уолл-стрит.

21. Если вы не изучаете компании, вероятность успешной покупки акций такая же, как вероятность выигрыша в покер при заказе взяток с закрытыми глазами.

22. Время работает на вас, если вы приобрели акции отличных компаний. Позвольте себе быть терпеливым: даже если вы упустили акции Walmart в первые пять лет, они прекрасно подходят для инвестиций и в следующие пять лет. Время работает против вас в том случае, если вы приобрели опционы.

23. Если у вас есть тяга к инвестированию в акции, но нет ни времени, ни желания выполнять работу по их изучению, инвестируйте в паевые инвестиционные фонды. В данном случае хорошей идеей будет диверсификация. Вы должны владеть несколькими различными видами фондов с управляющими, которые придерживаются различных стилей инвестирования: рост, стоимость, малые компании, крупные компании и т.д. Инвестирование в шесть фондов одного типа не будет диверсификацией. Налог на прирост капитала наказывает инвесторов, которые слишком часто переходят от одного взаимного фонда к другому. Если вы инвестировали в один фонд или несколько фондов, которые показали хорошие результаты, не бросайте их бездумно. Оставайтесь с ними.

24. Среди основных фондовых рынков мира американский рынок занимает восьмое место по общей доходности за последнее десятилетие. Вы можете воспользоваться преимуществами быстрорастущих экономик, опережающих американскую, вложив часть своих активов в зарубежный фонд с хорошей репутацией.

25. В долгосрочной перспективе доходность портфеля тщательно отобранных акций всегда перекроет доходность портфеля облигаций или счетов денежного рынка. В долгосрочной перспективе доходность портфеля акций, отобранных абы как, не превысит доходность вложений «под матрац».