КАКИЕ РЫНКИ СТОИТ РАССМОТРЕТЬ ДЛЯ ИНВЕСТИЦИЙ?

После сильных пяти месяцев в апреле на фондовых рынках наблюдалась коррекция. Самые обсуждаемые и инвестируемые компании США нельзя назвать стабильными, а инвесторы задумываются над тем, какие ещё существуют возможности за пределами США. Рынки в Азии заслуживают отдельного внимания на фоне привлекательных экономических событий. Регион охватывает множество очень разных экономик и рынков, порой с очень разной рыночной динамикой. Аналитики JP Morgan считают, что именно азиатские рынки следует рассмотреть для инвестиций в долгосрочную перспективу.

В регионе расположены пять из десяти крупнейших фондовых рынков мира: две материковые биржи Китая, биржи Японии, Индии и Гонконга. Однако эти рынки имеют разные характеристики с точки зрения ликвидности, оценок, качества доходов и трендов. Один из способов отличать характеристики рынков — это обратить внимание на рентабельность капитала (ROE) с соотношением цены к балансовой стоимости (P/B).

Как показано на графике ниже, существует широкий диапазон развивающихся рынков, включая высококачественные и дорогие рынки, такие как Индия, и рынки более низкого качества, такие как Китай и Южная Корея. В Индии рост происходит на фоне растущей демографии, экономических реформ и реорганизации цепочки поставок. Часто инвесторы недовольны тем, что индийские акции дороги, учитывая их балансовую цену выше значения в 4х, которое находится на уровне рынков США.  Однако критически важно то, что индикатор ROE в Индии так же находится на одном уровне с США. Индийские акции действительно заслуживают того, чтобы торговаться с премией к мировым рынкам, а инвесторы могут упустить выгоду, если они будут ждать пока акции в Индии значительно подешевеют. Аналитики JP Morgan считают Индию крайне привлекательной для инвестиций на фоне макроэкономических перспектив.

Эти различия также существуют между развитыми рынками. На рынке США представлены более качественные компании, а их стоимость выше японских, которые традиционно имели противоположные характеристики. Однако в случае с Японией направление движения является ключевым. Недавние реформы корпоративного управления придают японским компаниям импульс и позволяют компаниям расти. В результате показатели ROE и P/B Японии улучшаются, предоставляя инвесторам уникальную возможность для инвестиций на некогда забытом рынке.