ВРЕМЯ ИНВЕСТИРОВАТЬ В ИНДИЮ?

Morgan Stanley считает, что растущее молодое население и создание цифровой, финансовой и юридической инфраструктуры позволит Индии расти быстрыми темпами этом и следующем десятилетии. Это будет иметь серьезные последствия для мировой экономики и фондовых рынков. Банк видит возможности для инвестиций и советует присматриваться к индийским компаниям.

В Индии имеется значительное количество перспективных компаний для долгосрочных инвесторов, однако они не представлены фондовыми индексами. Экономика Индии скорее всего будет расти быстрее чем глобальная экономика, несмотря на то что за последние два десятилетия ВВП вырос уже в 4 раза. По данным Morgan Stanley Research, ВВП Индии дойдет с $3,5 трлн до $8,1 трлн в следующие 10 лет.

За последние 10 лет Индия потратила значительное количество усилий для создания инфраструктуры. На рост повлияли некоторые структурные реформы, проведенные правительством, включая единый налог на добавленную стоимость, законы о недвижимости, регулирующие застройщиков, и демонетизацию. Молодое население Индии является дополнительным фактором для экономического роста, а реформы, предпринятые за последние несколько лет, создали инфраструктуру, необходимую для поддержания высоких темпов роста в течение следующих десятилетий. Morgan Stanley выделяет три главных изменения в инфраструктуре:

1. Индия создала систему биометрической идентификации Aadhar ID, система для получения госуслуг и доступ к цифровым документам. Значительным драйвером в экономике стала потребительская платежная система в реальном времени UPI. Она сделала мобильные платежи беспрепятственными и позволила перейти от наличных к цифровым платежам.
2. Еще десять лет назад у значительной части населения не было банковских счетов. Открытие банковского счета обходилось дорого, а у банков не было стимула открывать счета для экономически слабых слоев населения, что привело к исключению значительной части населения из финансовой системы. В 2014 году правительство объявила о необходимости открытия доступа у населения к банковской системе. С тех пор было открыто около 500 миллионов новых банковских счетов с помощью Aadhar ID и UPI.
3. За последнее десятилетие было предпринято множество шагов, чтобы сделать политику более благоприятной для инвестиций. Ключевым шагом стало введение единого налога на товары и услуги по всей Индии. В 2019 году ставка корпоративного налога была снижена с 35% до 25%, а цель денежно-кредитной политики была перенесена на таргетирование инфляции с целевым показателем в 4%.

Благодаря этим реформам было создано комфортное условие для роста бизнеса, а крайне бедное население получило доступ к передовым технологиям и банковскому сектору. На фоне этого Morgan Stanley выбрал 4 сектора, которые будут главными бенефициарами роста экономики Индии:

• Сектор роскоши. По данным Morgan Stanley в Индии растет потребление роскошных товаров. Apple в 2023 году открыла свои официальные магазины в стране, а доходы за год составили $6 млрд. Аналитики утверждают, что в это десятилетие доходы составят $40 млрд. Это распространяется и на другие сегменты, где главным бенефициаром станет ювелирный сектор, учитывая значение золота в индийской культуре.
• Туризм. Все больше индийцев путешествуют внутри страны и за ее пределами. За десять лет количество аэропортов выросло с 70 до 200, что облегчает передвижение внутри страны. Нынешняя гостиничная инфраструктура в Индии ограничена. В 2022 году в Индии было 160 000 номеров отелей по сравнению с 4,7 миллионами в Китае, что означает значительные возможности для роста.
• Доставка еды. Рестораны занимают 10% от общего потребления еды в стране, что говорит и низком уровне развития общепита. Morgan Stanley ожидает рост ресторанного бизнеса и доставки еды на фоне урбанизации и роста доходов населения.
• Здравоохранение. Цифровое здравоохранение может быть перспективным сектором, учитывая рост доходов и количества пользователей смартфонов.

Индийский фондовый рынок принес значительную прибыль за последние два десятилетия, но многие инвесторы в развивающиеся рынки упустили эту возможность. Morgan Stanley считает, что быстрая динамика ВВП и повышение доходов населения открывает индийским компаниям возможность для роста, а инвесторы могут получить значительную доходность.