ДЕФИЦИТ ТОРГОВЛИ США С КИТАЕМ ДОСТИГ –$355 МЛРД

Изображение: Freepik

Объём мировой торговли в 2024 году достиг рекордных $33 трлн, увеличившись на 3,7%. Однако за этим оптимизмом скрываются растущие риски. По данным Конференции ООН по торговле и развитию (ЮНКТАД), в большинстве регионов наблюдался положительный рост, за исключением Европы и Центральной Азии. Услуги возглавили рост в 2024 году, увеличившись на 9% в год и добавив $700 млрд (почти 60% от общего роста). Торговля товарами росла медленнее на 2%, внеся $500 млрд. Торговля развивающихся экономик росла быстрее. Их импорт и экспорт выросли на 4% за год и на 2% в четвёртом квартале, в основном за счёт Восточной и Южной Азии. Между тем, развитые экономики столкнулись с застоем в торговле за год и падением на 2% в четвёртом квартале.

Международная торговля подошла к 2025 году с заметным противоречием: несмотря на устойчивый рост объёмов торговли, усиливаются тарифные и нетарифные барьеры. В выпуске Global Trade Update за март 2025 года рассматриваются тарифы и их влияние на мировую торговлю. Будучи важным инструментом торговой политики, тарифы служат механизмом защиты отечественной промышленности и получения государственных доходов.

Мировая торговля товарами и услугами значительно выросла в 2024 году, увеличившись примерно на 3,7%. Однако траектории роста замедлились в последних двух кварталах. Объём глобальной торговли вырос почти на $1,2 трлн в 2024 году, достигнув $33 трлн — результат 9%-ного роста торговли услугами и 2%-ного роста торговли товарами. Развивающиеся страны, особенно Китай и Индия, продемонстрировали рост торговли выше среднего, в то время как многие развитые страны испытали сокращение торговли. Дисбалансы в торговле товарами увеличились в 2024 году, что было вызвано растущим дефицитом США и растущим профицитом Китая, обусловленным сильным экспортом и устойчивым спросом. В целом, торговля остаётся стабильной в начале 2025 года, но растущая геоэкономическая напряжённость, протекционистская политика и торговые споры указывают на вероятные сбои в будущем.

Цены на торгуемые товары практически не выросли в четвёртом квартале 2024 года. Волатильные и дефляционные тенденции, наблюдавшиеся в предыдущие периоды, похоже, исчерпали себя, поскольку остаточные последствия высокой инфляции, наблюдавшейся после пандемии, для цен на торгуемые товары, похоже, исчерпали себя.

В течение последних четырёх кварталов рост торговли в развивающихся странах, как правило, опережал рост торговли в развитых странах. Торговля Юг-Юг также показала результаты выше среднего в 2024 году. Значительный толчок росту торговли в развивающихся странах и торговле Юг-Юг был дан экономиками Восточной и Южной Азии.

Анализируя тенденции четвёртого квартала 2024 года, можно сказать, что рост мировой торговли, наблюдавшийся в предыдущие кварталы, замедлился в отношении товаров, в то время как торговля услугами сохранила свой сильный импульс. Предварительные данные за первый квартал 2025 года указывают на продолжение роста как товаров, так и услуг. Однако часть этого роста, вероятно, является результатом предварительной отгрузки в ожидании повышения тарифов в США.

Главные вызовы для развивающихся стран

Развивающиеся экономики продолжают сталкиваться с ограниченным доступом к мировым рынкам. Они платят более высокие пошлины по сравнению с развитыми странами, что снижает их конкурентоспособность и затрудняет индустриализацию. Особенно остро это проявляется в секторах сельского хозяйства и лёгкой промышленности.

〶 Средняя ставка импортных пошлин на аграрную продукцию из развивающихся стран достигает 20% при торговле на основе режима наибольшего благоприятствования.

〶 Производные товары облагаются более высокими тарифами, чем сырьё (тарифная эскалация), что тормозит создание добавленной стоимости в развивающихся странах.

Кроме того, значительная часть госдоходов этих стран формируется за счёт тарифов (до 30% в некоторых экономиках), что ограничивает возможности для радикального снижения пошлин и интеграции в глобальные цепочки поставок.

Для развивающихся стран тарифы играют решающую роль в нескольких аспектах. Во-первых, они служат источником дохода, что особенно важно для экономик с ограниченными возможностями получения дохода за счёт прямого налогообложения. Во многих случаях тарифы вносят значительный вклад в государственные бюджеты, финансируя основные услуги, такие как инфраструктура, здравоохранение и образование. Во-вторых, тарифы могут выступать в качестве политического инструмента для поддержки зарождающихся отраслей. Вводя пошлины на импортные товары, правительства могут создать более благоприятную среду для роста и конкуренции отечественных отраслей. Эта форма защиты особенно актуальна в таких секторах, как сельское хозяйство, текстильная промышленность и лёгкая промышленность, где развивающиеся страны обладают конкурентным потенциалом, но сталкиваются с жёсткой конкуренцией со стороны более устоявшихся игроков на мировых рынках. В-третьих, тарифы влияют на доступ к рынку и торговые переговоры. Развивающиеся страны часто ориентируются в сложной системе торговых соглашений и схем преференциального доступа к рынку, которые определяют тарифные ставки, с которыми они сталкиваются при экспорте товаров. Хотя многие развитые страны предоставляют преференциальный доступ для экспорта из развивающихся стран, некоторые секторы, такие как сельское хозяйство и одежда, продолжают сталкиваться с высокими тарифами. Это ограничивает способность развивающихся стран расширять свой экспорт и интегрироваться в глобальные цепочки создания стоимости.

Региональные различия: лидеры и аутсайдеры

В 2024 году лучше всего динамика торговли проявилась в Азии. Китай и Индия превысили среднемировые темпы роста. Южная и Восточная Азия демонстрируют более низкие тарифы благодаря активной региональной интеграции.

Тем временем Латинская Америка и Африка остаются регионами с высокими импортными пошлинами (в среднем около 8%), что ограничивает рост их экспорта. Особенно высокие барьеры сохраняются между развивающимися странами: к примеру, торговля между Латинской Америкой и Южной Азией сопровождается пошлинами около 15%.

Торговля товарами продемонстрировала смешанные тенденции среди основных экономик в четвёртом квартале 2024 года. Торговля Китая и Индии продолжала расти, особенно экспорт. И наоборот, рост экспорта в Корее замедлился, хотя он оставался самым высоким среди основных экономик в годовом исчислении. В Штатах рост импорта оставался положительным в четвёртом квартале 2024 года, в то время как рост экспорта стал отрицательным. Тенденции роста импорта были отрицательными как в квартальном, так и в годовом исчислении для Японии, Российской Федерации, Южной Африки и Европейского Союза.

В свою очередь, торговля услугами продолжала расти в четвёртом квартале 2024 года, но более медленными темпами по сравнению с годовыми показателями, что позволяет предположить, что положительная тенденция в торговле услугами могла достичь плато для большинства экономик, считают авторы отчёта. Рост торговли услугами оставался сильным для Индии и Южной Африки. В годовом исчислении рост торговли услугами достиг двузначных показателей для многих крупнейших развивающихся экономик, оставаясь на очень высоком уровне для большинства развитых экономик.

Торговые трения усиливаются

Ключевым трендом 2025 года становится возобновление протекционистских мер. США усиливают тарифное давление на Китай и ряд других стран. Растёт количество субсидий и мер промышленной политики, направленных на поддержку зелёных отраслей. Это создаёт риски дальнейшей фрагментации мировых рынков и сдвига глобальных цепочек поставок. Торговля  Юг-Юг (между развивающимися странами) хотя и остаётся выше среднего по темпам роста, но сталкивается с внутренними барьерами и ограничениями.

Заглядывая дальше в 2025 год, можно сказать, что динамика международной торговли может существенно измениться. Хотя ожидается, что мировая экономическая активность сохранит умеренный импульс, прогноз для международной торговли отмечен значительной неопределённостью с риском спада. В частности, продолжающиеся изменения в торговой политике США, обеспокоенность по поводу глобальных торговых дисбалансов и продолжающиеся геополитические проблемы, вероятно, негативно повлияют на рост мировой торговли. Кроме того, возможность эскалации торговой политики бросает тень неопределённости на перспективы мировой торговли в 2025 году.

ЮНКТАД прогнозирует, что в начале 2025 года торговля сохранит позитивную динамику, особенно в сфере услуг (+9% в 2024 году), но рост замедлится. На фоне сохраняющихся геоэкономических напряжённостей и снижения спроса на морские перевозки (снижение Shanghai Containerized Freight Index и Baltic Dry Index), есть риск сокращения объёмов мировой торговли во второй половине года.

В первые месяцы 2025 года наблюдалось заметное снижение спроса на контейнерные перевозки, что отражено значительным снижением Шанхайского контейнерного фрахтового индекса. Хотя эти индексы указывают на снижение стоимости доставки, они также указывают на снижение глобального спроса как на промежуточные ресурсы, так и на обработанные товары. Снижение SCFI указывает на снижение объёмов торговли, сигнализируя о замедлении глобальной экономической активности. Кроме того, Балтийский индекс сухогрузов, который отслеживает ставки фрахта для сыпучих товаров, таких как уголь, железная руда и зерно, остаётся на относительно низком уровне по сравнению с 2024 годом. Это может дополнительно свидетельствовать о надвигающемся сокращении мировой торговли и снижении экономической активности, поскольку снижение спроса на перевозку сыпучих грузов обычно связано с более слабым промышленным производством и замедлением роста в ключевых секторах.

При этом стимулы китайской экономики (целевой рост около 5% в 2025 году) и ожидаемое замедление инфляции в мировом масштабе могут временно поддержать глобальный экспорт и импорт.

Ожидаемое ослабление глобальной инфляции и экономическое стимулирование Китая на 2025 год с целевым показателем роста около 5% могут обеспечить попутный ветер для мировой торговли. Тем не менее, несколько политических сбоев могут повлиять на торговлю и финансовую стабильность, подчёркивая необходимость сбалансированных политических решений и более сильного многостороннего сотрудничества для поддержки мировой торговли и экономического роста.

Приоритезация национальных интересов и срочность выполнения климатических обязательств, вероятно, продолжат формировать изменения как в промышленной, так и в торговой политике в 2025 году. Ожидается, что рост мер, ограничивающих торговлю, и внутренняя промышленная политика, направленная на поддержку производства устойчивых и экологически чистых продуктов, негативно повлияют на рост международной торговли, особенно в стратегических секторах и критически важных минералах.

Односторонние и крайне ограничительные торговые политики могут вызвать волновой эффект. Такие меры часто провоцируют ответные действия со стороны пострадавших торговых партнёров, часто создавая цикл эскалации торговых барьеров, который может в конечном итоге затронуть и третьи стороны. Более того, считается, что тарифы, применяемые к конкретным сегментам глобальных цепочек создания стоимости, влияют не только на целевые отрасли и страны, но и на всю цепочку создания стоимости, которая может охватывать третьи страны.