ДОБРО ПОЖАЛОВАТЬ В «ПРОХЛАДНЫЕ ДВАДЦАТЫЕ»?

Изображение: freepik

К неутешительным прогнозам в своём анализе пришёл экономический обозреватель CNN Брайан Мена. Политикам во всём мире необходимо решить ряд ключевых вопросов. Как следует из опубликованной статьи, странам нужно выбрать правильную политику, которая будет способствовать экономической трансформации, чтобы текущий период стал «трансформационными двадцатыми». В частности, автор привёл мнение Кристалины Георгиевой из Международного валютного фонда.

Мировая экономика находится под угрозой стагнации в ближайшие годы, и «экономической мощи» Америки может оказаться недостаточно, чтобы спасти её.

Без корректировки курса мы действительно движемся к «прохладным двадцатым» — вялому и разочаровывающему десятилетию, — предупредила несколько недель назад управляющий директор МВФ Кристалина Георгиева.0

Частично в этом виноваты слабые результаты в Европе и вялый рост в Китае (несмотря на хорошие данные за первый квартал). Хорошая новость в том, что, несмотря на серьёзные экономические препятствия в последние годы, такие как геополитический конфликт и высокие процентные ставки, глобальной рецессии не предвидится. Плохая новость заключается в том, что из-за слабого экономического роста многие люди будут чувствовать себя беднее.

Решение: политикам во всём мире необходимо решить множество экономических проблем, отметили в МВФ.

Ускорение экономического роста имеет решающее значение: когда экономика расширяется, она повышает уровень жизни, способствует инновациям и делает домохозяйства богаче. Эта реальность постепенно ускользает для еврозоны, состоящей из 20 стран, где экономический рост остаётся на прежнем уровне. В настоящее время существуют опасения, что произойдёт прямое сокращение, если ЕЦБ не снизит процентные ставки в ближайшее время.

В Китае ситуация не намного лучше. В прошлом году вторая по величине экономика мира росла самыми слабыми темпами за последние десятилетия из-за высокого уровня безработицы среди молодёжи и слабеющего сектора недвижимости. (Данные ВВП за первый квартал предполагают, что восстановление могло начаться в начале этого года.)

Это резко контрастирует с США, где экономический рост был энергичным благодаря высоким потребительским расходам и росту производительности. Именно экономическая мощь Америки является причиной того, что МВФ в прошлом месяце пересмотрел свой прогноз мирового экономического роста до 3,2% с 2,9% ещё в октябре.

Несколько стран, в том числе США и некоторые страны еврозоны, выиграли от расширения рабочей силы в 2023 году, при этом иммиграция сыграла ключевую роль в дополнение к «прочным макроэкономическим основам, созданным за последние годы», сказала Георгиева. Экономический рост в Испании и Франции в прошлом году оказался сильнее, чем ожидалось.

Но США опережают экономику главным образом по одной ключевой причине: устойчивый рост производительности.

Производительность труда в США, которая, по сути, показывает, насколько эффективно работники производят товары и услуги, выросла в 2023 году после снижения в предыдущем году.

Ещё неизвестно, сохранится ли эта динамика. Согласно данным Министерства труда, опубликованным на прошлой неделе, рост производительности труда в первые три месяца года оказался значительно ниже ожиданий. По словам экономистов, такая эффективность труда стала попутным ветром, уникальным для Штатов.

Производительность была одним из важных факторов, и, по сравнению с другими странами Европы, существуют также культурные различия, когда дело касается расходов, — сказал CNN Стивен Галлахер, главный экономист Societe Generale в США.

В последние несколько лет американцы активно тратили деньги, чему способствовал солидный рынок труда и сбережения, которые увеличились во время пандемии. Несмотря на то, что американская экономика не движется такими же горячими темпами, как в 2021 году, потребители в США продолжают тратить стабильно, что, в свою очередь, способствует росту. Потребительские расходы составляют около двух третей экономического производства США.

Галлахер сказал, что американцы с большей вероятностью потратят избыточные сбережения, тогда как в европейских странах люди «с большей вероятностью сохранят свои сбережения».

Ещё одним ключевым отличием экономики США от экономики еврозоны является энергетический сектор страны, сказал Галлахер. В отличие от еврозоны, США не сильно зависят от импорта энергоносителей. Европейцы платят за энергоносители гораздо больше, чем американцы, и они становятся ещё дороже, когда геополитические конфликты угрожают поставкам, как, к примеру, продолжающаяся российско-украинская война и растущая напряжённость на Ближнем Востоке.

«Коррекция курса» не приведёт к ещё большему укреплению экономики США.

На данном этапе политики стоят перед выбором. Они могут избежать трудных решений и попытаться справиться с не очень хорошей политикой или сделать наоборот, — сказала Георгиева. — Они могут… выбрать правильную политику: решительно бороться с инфляцией и долгом; и способствовать экономической трансформации для повышения производительности, инклюзивности и устойчивого роста. То, что нам нужно, — это «Трансформационные двадцатые».