S&P 500 МОЖЕТ ДОСТИЧЬ РЕКОРДНОГО РОСТА ПРИБЫЛИ

Изображение: pikisuperstar/Freepik

Ожидается, что S&P 500 сообщит о росте прибыли на 11,7% за четвёртый квартал, что станет самым высоким (в годовом исчислении) темпом роста, зарегистрированным индексом с 4-го квартала 2021 года (31,4%), пишет вице-президент и старший аналитик по доходам в FactSet Джон Баттерс. В 37 из последних 40 кварталов фактическая прибыль компаний S&P 500 превышала прогнозы. Из 22 компаний, отчитавшихся за 4-й квартал по данным на 10 января, 77% превзошли оценки по прибыли. Учитывая, что большинство компаний S&P 500 сообщают о фактической прибыли выше оценок, какова вероятность того, что индекс сообщит о росте прибыли на 11,7% за квартал?

Основываясь на среднем улучшении темпов роста прибыли в течение сезона отчётности, индекс, вероятно, сообщит о годовом росте прибыли выше 14% за четвёртый квартал, считает автор обзора.

Когда компании из S&P 500 сообщают о фактической прибыли выше оценок в течение сезона отчётности, общий темп роста прибыли для индекса увеличивается, потому что более высокие фактические показатели EPS заменяют более низкие предполагаемые показатели EPS при расчёте темпа роста. Например, если прогнозируется, что компания сообщит EPS в размере $1,05 по сравнению с EPS в $1,00 годом ранее, прогнозируется, что компания сообщит о росте прибыли на 5%. Если компания сообщает фактический EPS в размере $1,10 (сюрприз по прибыли на $0,05 по сравнению с оценкой), фактический темп роста прибыли компании за квартал теперь составляет 10%, что на пять процентных пунктов выше предполагаемого темпа роста (10% - 5% = 5%).

Фактически, реальный темп роста прибыли превышал предполагаемый темп роста в конце квартала в 37 из последних 40 кварталов для S&P 500. Единственными исключениями были 1-й квартал 2020 года, 3-й квартал 2022 года и 4-й квартал 2022 года.

〶 За последние десять лет фактическая прибыль, сообщаемая компаниями S&P 500, в среднем превышала предполагаемую прибыль на 6,7%. За этот же период в среднем 75% компаний из S&P 500 сообщали о фактическом EPS выше среднего значения. В результате, с конца квартала до конца сезона отчётности темп роста прибыли увеличился в среднем на 5,4 процентных пункта (за последние десять лет) из-за количества и величины положительных сюрпризов по прибыли. Если это среднее увеличение применить к предполагаемому темпу роста прибыли в конце 4-го квартала (31 декабря) в 11,9%, фактический темп роста прибыли за квартал составит 17,3% (11,9% + 5,4% = 17,3%).

〶 За последние пять лет фактическая прибыль, сообщаемая компаниями S&P 500, в среднем превышала предполагаемую прибыль на 8,5%. За этот же период в среднем 77% компаний из S&P 500 сообщали о фактическом EPS выше среднего значения. В результате, с конца квартала до конца сезона отчётности темп роста прибыли увеличился в среднем на 7,1 процентных пункта (за последние пять лет) из-за количества и величины положительных сюрпризов по прибыли. Если это среднее увеличение применить к предполагаемому темпу роста прибыли в конце 4-го квартала (31 декабря) в 11,9%, фактический темп роста прибыли за квартал составит 19,0% (11,9% + 7,1% = 19,0%).

〶 За последние четыре квартала (с 4-го квартала 2023 года по 3-й квартал 2024 года) фактическая прибыль, сообщаемая компаниями S&P 500, в среднем превышала предполагаемую прибыль на 4,9%. За эти четыре квартала в среднем 77% компаний из S&P 500 сообщали о фактическом EPS выше среднего значения. В результате, с конца квартала до конца сезона отчётности темп роста прибыли увеличился в среднем на 2,2 процентных пункта (за последние четыре квартала) из-за количества и величины положительных сюрпризов по прибыли. Если это среднее увеличение применить к предполагаемому темпу роста прибыли в конце 4-го квартала (31 декабря) в 11,9%, фактический темп роста прибыли за квартал составит 14,1% (11,9% + 2,2% = 14,1%).

Используя самое консервативное среднее улучшение из этих трёх периодов, индекс, вероятно, сообщит о годовом росте прибыли на 14,1% за четвёртый квартал, резюмирует автор.

Как обстоят дела с цифрами на сегодняшний день?

Из 22 компаний S&P 500, которые сообщили о фактической прибыли за 4-й квартал 2024 года по данным на 10 января, 77% сообщили о фактическом EPS выше среднего значения. В совокупности фактическая прибыль, сообщаемая этими 22 компаниями, превысила предполагаемую прибыль на 3,9%. Однако пересмотр оценок EPS в сторону понижения компенсировал эти положительные сюрпризы по EPS. В результате темп роста прибыли для S&P 500 снизился на 0,2 процентных пункта с 31 декабря (с 11,9% до 11,7%).

THE TENGE напоминает, что данный материал носит исключительно информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией, советом по покупке или продаже каких-либо ценных бумаг, финансовых инструментов или услуг. Любые инвестиции связаны с риском потери капитала. Прежде чем принимать инвестиционные решения, необходимо самостоятельно изучить информацию и проконсультироваться с квалифицированными финансовыми специалистами и аналитиками.