КОМПАНИИ СЕГМЕНТА ПОЛУПРОВОДНИКОВ ОБВАЛИВАЮТСЯ

Акции полупроводниковых компаний снижаются после заявлений кандидата в президенты США Дональда Трампа о том, что Тайвань должен платить за военную защиту. Снижение совпало с выходом финансовой отчетности ASML за второй квартал. Прогнозы компании на третий квартал не оправдали высоких ожиданий на фоне торговой войны США и Китая, что привело к коррекции всего сектора полупроводников.

Однако эти факторы не могли стать единственной причиной масштабной коррекции. Последние несколько недель акции бигтехов и ИИ компаний оставались без значительных изменений, а рост S&P 500 происходил за счет остальных секторов и на подогретых ожиданиях касательно вероятной победы Трампа на выборах. На рынке наблюдался рост напряженности и страха за будущий рост бигтехов, на что также указывала крайне высокая волатильность акций таких компаний как Broadcom, AMD, Tesla и Micron.  Инвесторы продавали акции на любых негативных новостях по ИИ.

Скорее всего рынок переоценивает негативные эффекты от торговой войны с Китаем, а также давления Трампа на Тайвань. Ограничения по поставкам чипов AMD и Intel уже заложены в прогнозы по выручке, так как правительство Китая запретило использование чипов компаний в госсекторе еще в начале года. Только 10% выручки Nvidia приходится на Китай и показывает низкую динамику с 2020 года после начала введения ограничений по поставке чипов. Компания не ставит цель по повышению продаж в Китае, фокусируясь на американском рынке, в котором сосредоточены крупнейшие разработчики генеративного ИИ.

При этом главным лавным бенефициаром введения пошлин на импорт полупроводников из Китая и давления на Тайвань выступает Intel. Компания является крупнейшей фабрикой по производству полупроводников в США и поддерживается государством по программе CHIPS, которая нацелена на снижение зависимости Америки от TSMC и других Тайваньских компаний. Во втором квартале этого года менеджмент Intel решил перейти на передовое литографическое оборудование от ASML, так как собственные разработки компании являлись крайне затратными и плохо справлялись с производством процессоров техпроцессом ниже 7нм. Согласно ожиданиям, убыточный бизнес Intel по литографии процессоров может вернуться к прибыльности уже в 2025–2026 годах.

Дальнейшая коррекция в секторе может продолжиться и дальше, если Трамп и его команда продолжит высказываться о Тайване и ограничение поставок в Китай. Однако фундаментально эти факторы скорее всего не повлияют на прогнозы по выручке и продажам крупнейших производителей чипов, такие как Nvidia, AMD и Intel. Под риском остаются компании, у которых значительная часть выручки приходится на Китай. Сейчас формируется хороший период для покупки акций полупроводниковых компаний по более привлекательным ценам на фоне временной коррекции.