ДИНАМИКА ДЕПОЗИТОВ В НАЧАЛЕ ГОДА: ПРИЧИНЫ СНИЖЕНИЯ И ПЕРСПЕКТИВЫ ВОССТАНОВЛЕНИЯ

В январе традиционно наблюдается сокращение депозитного портфеля, что обусловлено сезонным замедлением деловой активности и активным использованием населением накопленных ранее средств. По итогам месяца объём депозитов в банковской системе сократился на ₸882,7 млрд (-2,1%). Основной отток пришёлся на тенговые вклады, снижение которых составило ₸753,4 млрд, что эквивалентно 85% общего сокращения депозитов.

Снижение вкладов в иностранной валюте оказалось менее выраженным — ₸129,3 млрд (-1,4%), причём ключевым фактором здесь стало укрепление тенге, повлекшее валютную переоценку.

Источник: НБРК

Отток средств в январе был практически равномерно распределён между розничными и корпоративными депозитами. Вклады физических лиц сократились на ₸445,7 млрд (-2,0%), тогда как корпоративные депозиты снизились на ₸437,0 млрд (-2,3%). В обоих сегментах основное сокращение пришлось на тенговые депозиты, что свидетельствует о преобладании сезонных факторов, характерных для начала года.

Для розничных вкладчиков снижение депозитов традиционно связано с увеличением потребительских расходов после праздничного периода, а также с использованием ранее накопленных средств. В корпоративном сегменте сокращение депозитов обусловлено исполнением обязательств, увеличением расходов на операционную деятельность, а также плановыми платежами по налогам, что является типичной динамикой для первых месяцев года.

Источник: НБРК, расчёты THE TENGE

В январе объём вкладов в иностранной валюте сократился на ₸129,3 млрд (-1,4%), причём основным фактором данного снижения стала валютная переоценка, на которую пришлось 95,3% от общего сокращения. В пересчёте на доллары США совокупный объём валютных депозитов составил $17,7 млрд.

Динамика корпоративных и розничных валютных вкладов продемонстрировала разнонаправленные тенденции. Корпоративные депозиты в иностранной валюте сократились на 0,5%, достигнув $8,9 млрд, в то же время розничные валютные вклады продемонстрировали рост на 0,4%.

Несмотря на незначительный рост на 0,2 п.п., уровень долларизации депозитов остаётся на сравнительно низком уровне – 22,7%. При этом долларизация розничных вкладов составила 20,5%, а корпоративных – 25,3%.

Источник: НБРК, расчёты THE TENGE

*примечание: пересчёт на курс доллара на конец месяца

В январе корпоративные вклады сократились на ₸437,0 млрд (-2,3%), снизившись до ₸18,3 трлн. Сокращение депозитов в начале года является ожидаемым явлением, поскольку традиционно совпадает с периодом относительно низкой деловой активности. В этот период предприятия используют накопленные средства для покрытия текущих операционных расходов, исполнения обязательств перед контрагентами и уплаты налогов.

Отток средств наблюдался как в тенговом сегменте (-₸351,0 млрд), так и в иностранной валюте (-₸86,0 млрд). При этом сокращение валютных вкладов во многом обусловлено эффектом переоценки, вызванным укреплением тенге.

По мере восстановления экономической активности ожидается постепенный прирост корпоративных депозитов, что будет отражать восстановление денежного потока предприятий и формирование новых резервов ликвидности. Однако в периоды активизации инвестиционной деятельности возможно очередное сокращение корпоративных вкладов, поскольку бизнес будет направлять средства на реализацию новых проектов и расширение операций, что является естественным процессом в экономическом цикле.

Источник: НБРК, расчёты THE TENGE

Объём розничных вкладов сократился на ₸445,7 млрд (-2,0%), что привело к снижению совокупного объёма депозитов населения до ₸22,1 трлн, или 55% от общего снижения депозитного портфеля банковской системы. Сезонное сокращение вкладов в начале года является также является стандартным процессом.

Основной отток средств был зафиксирован в сегменте тенговых депозитов, объём которых сократился на ₸402,5 млрд. Валютные вклады также продемонстрировали снижение (-₸43,2 млрд), однако если исключить влияние валютной переоценки, можно отметить фактический прирост розничных валютных депозитов на ₸17,6 млрд.

Источник: НБРК, расчёты THE TENGE

В условиях оттока депозитов по банковской системе можно было ожидать увеличения соотношения кредитов к депозитам. Однако коэффициент тенгового кредитования по отношению к тенговым депозитам увеличился и составил 101%.

При этом соотношение валютных кредитов к валютным депозитам находится на уровне 44%, что отражает структурные особенности валютного сегмента кредитного рынка. Ограничения на предоставление валютных займов, установленные регуляторными органами, существенно сдерживают кредитную активность в иностранной валюте. В результате большая часть валютных депозитов остаётся в банковской системе в качестве резервов ликвидности, а не трансформируется в активные кредитные операции.

Источник: НБРК, расчёты THE TENGE

В целом, уровень доверия к банковской системе и её инструментам остаётся стабильным и высоким. Это подтверждается тем, что доля наличных средств в обращении по отношению к объёму тенговых депозитов населения составила 24,3%. При этом обсуждение возможного увеличения налоговой нагрузки, а также меры по усилению контроля за мобильными переводами не оказали значимого влияния на данный показатель. Это свидетельствует о том, что население по-прежнему отдаёт предпочтение размещению средств в банковской системе, несмотря на регуляторные изменения и потенциальные фискальные риски.

Источник: НБРК, расчёты THE TENGE

В январе соотношение прироста депозитного портфеля к совокупному объёму привлечённых средств продемонстрировало сезонное снижение, приняв отрицательные значения. По розничному сегменту показатель сократился на 0,2%, тогда как в корпоративном секторе снижение было более выраженным — на 1,5%. Как мы отмечали ранее, подобное поведение объясняется традиционно слабой активностью в начале года, когда население и бизнес используют ранее накопленные средства для финансирования текущих расходов, уплаты налоговых обязательств и покрытия операционных издержек.

Источник: НБРК, расчёты THE TENGE

Средние ставки по депозитам продемонстрировали разнонаправленную динамику: доходность корпоративных вкладов достигла 14,1%, тогда как ставки по депозитам физических лиц сократились на 0,1 п.п. составили 13,6%.

Тенговые депозиты продолжают оставаться ключевым источником фондирования для банков второго уровня, обеспечивая им необходимый уровень ликвидности и поддерживая активное кредитование экономики. Отмена предельных ставок по депозитам со стороны КФГД создает предпосылки для дальнейшей дифференциации условий на рынке сбережений. Банки, ориентированные на активное расширение кредитного портфеля, вероятно, будут повышать ставки по депозитам, стремясь нарастить ресурсную базу для последующего увеличения объёмов кредитования.

Источник: НБРК, расчёты THE TENGE