ДОЛЛАР ВСЕМУ ГОЛОВА? ИСТОРИЯ И ПЕРСПЕКТИВЫ МИРОВОЙ ВАЛЮТЫ

История

Доллар стал мировой резервной валютой в середине 20-го века, после окончания Второй мировой войны. С этого времени он занял центральное место в мировой финансовой системе. Ключевой момент в установлении доллара в качестве мировой резервной валюты связан с соглашением, известным как Бреттон-Вудское соглашение, которое было подписано в 1944 году во время конференции в Бреттон-Вудсе, Нью-Гэмпшир, США.

Bretton Woods Agreement — это международный договор в рамках которого были созданы: Международный Валютный Фонд с целью стабилизации мировой валютной системы, предоставления финансовой помощи странам с платежными балансами и содействия международной торговле, Международный банк реконструкции и развития — финансирования восстановления и развития послевоенной Европы и других развивающихся стран. Также по договору были установлены фиксированные обменные курсы между мировыми валютами и долларом США. Доллар был привязан к золоту по фиксированной цене, а другие валюты определяли свои курсы относительно доллара. Был принят золотой стандарт — каждая участническая страна должна поддерживать обменный курс своей валюты относительно доллара через золотой резерв.

Мировая резервная валюта — это валюта, которая используется центральными банками и правительствами стран для сохранения своих международных резервов и осуществления международных финансовых транзакций. Мировая резервная валюта должна быть стабильной, признанной мировым сообществом и способной служить средством обмена и хранения стоимости. На данный момент резервными валютами считаются: доллар США, евро, японская иена и фунт стерлингов. Иногда к этому списку добавляются швейцарский франк, канадский доллар, китайский юань и австралийский доллар. Исторически до 1999 года вместо евро резервными валютами являлись немецкая марка и французский франк.

Самый большой кризис для доллара случился, когда произошла отмена золотого стандарта. 15 августа 1971 года президент США Ричард Никсон объявил о прекращении конвертируемости доллара США в золото. Это событие считается ключевым этапом в истории мировой финансовой системы и финансовой истории в целом. Отмена золотого стандарта привела к переходу от фиксированных обменных курсов к системе плавающих обменных курсов, где стоимость валют определяется рыночными силами спроса и предложения. Золото перестало играть центральную роль в мировой финансовой системе. Валюты больше не были жестко привязаны к золоту, и цены на драгоценные металлы стали определяться рынком. Несмотря на отмену золотого стандарта, доллар США оставался доминирующей мировой резервной валютой и остается ею до сих пор. Доллар остался основной валютой для международных транзакций и мировых резервов.

США отменили золотой стандарт в 1971 году по ряду экономических и финансовых причин. Главной из них была несоответствующая ситуация между количеством долларов в обращении и золотыми резервами Соединенных Штатов. конце 1960-х годов США столкнулись с серьезными дефицитами внешней торговли и баланса платежей. Это означало, что США импортировали больше товаров и услуг, чем экспортировали, и были вынуждены платить своими долларами другим странам. Другие страны начали активно накапливать золотые резервы и обменивать свои доллары на золото по фиксированному обменному курсу, предусмотренному золотым стандартом. Это вызвало рост золотых резервов других стран и давление на золотые запасы США. Военные операции США во Вьетнаме и расширение социальных программ в стране привели к значительному увеличению государственных расходов и долга.

Перспективы

В 2019 году Саудовская Аравия пригрозила США отказаться от продажи своей нефти за доллары, если Вашингтон примет законопроект, позволяющий американским властям подавать антимонопольные иски к членам ОПЕК. Этого пока не случилось, но в 2023 году министр финансов Саудовской Аравии Мохаммед Аль-Джадаан заявил, что страна открыта для торговли в валютах помимо доллара США, это произошло впервые за 48 лет.

В начале 2023 года президенты Аргентины и Бразилии договорились идти к созданию общей валюты под названием sur, в совместной статье в газете Perfil они заявили, что использовать ее планируется «и для финансовых, и для торговых потоков, сокращая операционные расходы и нашу внешнюю уязвимость».

Летом 2023 года о признаках дедолларизация сообщили стратеги крупнейшего банка США JPMorgan Мира Чандан и Октавия Попеску, назвав их причиной резкое повышение процентных ставок в Соединенных Штатах и санкции, вытеснившие из глобальной банковской системы Российскую Федерацию, а также замораживание большой части ее золотовалютных резервов, что вызвало ответные действия со стороны государств-членов БРИКС. В итоге всё это привело к рекордному сокращению доллара в валютных резервах Центробанков по всему миру — до 58%.

В среднесрочной перспективе вряд ли получится полностью уйти от доллара США из-за специфики международных расчетов и отсутствия реальной альтернативы, способной полностью заменить доллар из-за его свойств. В перспективе, хотя доллар и останется важным средством платежа и определения стоимости, одновременно ускорится рост доли платежей в юанях и в других валютах, отличных от доллара. Валюты, альтернативные доминирующим сегодня доллару и евро, могут появиться не ранее чем через 12 лет — к 2035–2040 годам, при этом даже такие сроки достаточно оптимистичны. Для создания евро потребовалось 40 лет. .

Похороны доллара история не новая. О конце доминирования доллара примерно одними и теми же словами говорят уже полвека. Французский президент Шарль де Голль в 1965 году высказывался о том, что не понимает, почему все торгуют в доллара, а его министр финансов и будущий президент Валери Жискар д'Эстен запустил в оборот крылатое выражение «непомерная привилегия», без которого не обходится с тех пор ни одна дискуссия о скором низвержении доллара. Особенно активно доллар хоронили на рубеже веков в связи с появлением евро — единой валюты в Европе, где экономика не менее развита и сопоставима по размеру с американской. Бывший глава ФРС Алан Гринспэн в сентябре 2007 года сказал, что евро может заменить доллар США в качестве главной мировой резервной валюты, однако без указания сроков. За 20 лет обращения евро доллар потерял всего 10% доли в мировых резервах — в начале века было около 70%, теперь чуть меньше 60%.

К концу прошлого года в мире было накоплено резервов примерно на 12 трлн долларов в эквиваленте. Почти 60% хранится в долларах, около 20% — в евро. Доля юаня — 3%, меньше чем у японской иены и британского фунта, по 5%.