СЕЛЬСКОХОЗЯЙСТВЕННЫЙ СЕКТОР: ПРОГНОЗ ВБ НА 2026 ГОД

Изображение: wirestock/Freepik

Индекс цен на сельхозпродукцию Всемирного банка в 2026 году может снизиться примерно на 2%. Как отметили экономисты ВБ в официальном блоге, цены на продовольствие и сельхозсырьё в целом останутся стабильными, тогда как цены на кофе и какао ожидаемо снизятся примерно на 7% из-за роста предложения. В 2026 году глобальные аграрные рынки входят в фазу относительной ценовой стабильности на фоне достаточных запасов и сбалансированного роста спроса и предложения. Однако прогноз остаётся неопределённым: позитивные ценовые шоки уравновешиваются рисками снижения. Итоговая динамика будет зависеть от сочетания климатических факторов, политики центробанков, торговых решений и энергетических рынков. Курс доллара остаётся важным фактором: ослабление доллара в первой половине 2025 года поддерживало цены на сырьё; дальнейшая динамика валюты будет напрямую влиять на ценовые тренды.

Согласно прогнозам Группы Всемирного банка, индекс цен на сельскохозяйственную продукцию в 2026 году снизится примерно на 2%. Ожидается, что цены на продовольствие и сельскохозяйственное сырьё останутся в целом стабильными, так как рост предложения будет поспевать за спросом. В то же время цены на напитки, по прогнозам, упадут примерно на 7% на фоне расширения предложения. В целом риски для прогноза цен на сырьевые товары довольно сбалансированы.

С одной стороны, экстремальные погодные условия, ослабление торговой напряжённости вокруг ряда товаров, ориентированных на рынок США (особенно сои), а также рост затрат на ресурсы (в частности, цен на природный газ для производства удобрений) могут подтолкнуть цены вверх. С другой стороны, снижение спроса на биотопливо и замедление темпов мирового роста могут оказать понижательное давление на цены.

Прогнозы цен на сельхозпродукцию основаны на предположении, что рост мировой экономики замедлится до 2,6% в 2026 году по сравнению с 2,7% в 2025 году. Это небольшое снижение подчёркивает устойчивость мировой экономики к усилению торговой напряжённости и политической неопределённости, что поддерживается накоплением запасов, высоким аппетитом к риску и инвестициями в искусственный интеллект. Однако риски для прогноза роста всё ещё смещены в сторону ухудшения. Более слабая, чем ожидалось, глобальная активность приведёт к ослаблению спроса на сырьё и окажет давление на цены на продовольствие — особенно на пищевые масла и говядину, которые, как правило, более чувствительны к состоянию мировой экономики, чем другие товары.

Колебания курса доллара США продолжат влиять на стоимость сырьевых товаров. В первой половине 2025 года доллар обесценился примерно на 6% по отношению к корзине основных валют, после чего стабилизировался. Поскольку цены на большинство сырьевых товаров устанавливаются в долларах, более слабый доллар обычно способствует росту цен, тогда как более крепкий доллар оказывает на них сдерживающее влияние.

На динамику цен также повлияет денежно-кредитная политика. Ставка по федеральным фондам (устанавливаемая ФРС США) снизилась с 5,3% в 2024 году до 3,6% к концу декабря 2025 года. Более низкие процентные ставки обычно поддерживают цены на сырьё, стимулируя инвестиционные потоки, снижая затраты на финансирование и косвенно ослабляя доллар. В связи с этим ожидается, что как темпы, так и масштаб будущих шагов регуляторов станут ключевыми факторами динамики цен.

Изменения в торговой политике и тарифах между ведущими экономиками вызвали значительные колебания цен в 2025 году. Наиболее примечательно, что возобновившаяся напряжённость между США и Китаем привела к расширению ценовых разрывов и усилению перенаправления торговых потоков на мировых рынках сои во втором полугодии, прежде чем разрядка в конце 2025 года помогла сократить эти разрывы. Новая вспышка подобной напряжённости может снова дестабилизировать рынки.

Базовые прогнозы цен предполагают слабое и кратковременное явление Ла-Нинья. Если Ла-Нинья окажется сильнее или продолжительнее, чем ожидается, это может привести к более жарким и засушливым условиям в ключевых сельскохозяйственных регионах, включая Аргентину, юг Бразилии и побережье Мексиканского залива в США. Такая погода способна нарушить производство основных культур, таких как кукуруза, пшеница и соя, подняв цены выше текущих прогнозов, подчеркнули аналитики ВБ.

Цены на удобрения подскочили на 18% в 2025 году из-за высокого спроса, торговых ограничений и дефицита производства. Ожидается, что в 2026 году цены упадут примерно на 5%, при условии, что Китай продолжит смягчать ограничения на экспорт азотных и фосфорных удобрений (этот процесс начался в сентябре 2025 года). Однако этот прогноз остаётся уязвимым. Отмена послаблений на экспорт, рост цен на природный газ или более сильный, чем ожидалось, спрос могут удержать стоимость удобрений на высоком уровне и подтолкнуть цены на продовольствие вверх.

Растущая переработка продовольственного сырья в биотопливо всё больше определяет облик сельскохозяйственных рынков. В 2025 году цены на пищевые масла поддерживались за счёт роста внутреннего потребления в качестве сырья для биодизеля, что было вызвано повышением обязательных норм смешивания в Бразилии, планами по их увеличению в Индонезии и истечением срока действия налоговых льгот в США на импортное биотопливо. Ожидается, что эта поддержка сохранится, однако падение цен на сырую нефть или смягчение требований к смешиванию могут сдержать спрос и снизить цены.

Ожидается, что достаточные мировые запасы сохранят цены на продовольствие и сельхозсырьё в целом стабильными, в то время как цены на напитки (особенно кофе и какао), по прогнозам, снизятся. Риски для этих прогнозов сбалансированы. Повышательные риски, связанные с экстремальной погодой, снижением торговой напряжённости по ряду товаров и ростом производственных затрат, компенсируются понижательными рисками из-за слабого спроса на биотопливо и более сдержанного роста мировой экономики.