ЮАНЬ УСИЛИВАЕТ ПОЗИЦИИ В ВАЛЮТНОМ СПРОСЕ КАЗАХСТАНЦЕВ

Продолжается ослабление спроса на иностранную валюту со стороны населения, несмотря на сохраняющееся давление на курс тенге. Такая динамика выглядит нетипично на фоне ослабления национальной валюты, поскольку в условиях внешней волатильности население, как правило, стремится к долларизации сбережений. Однако текущая ситуация отражает влияние внутренних факторов, в частности — жёсткой монетарной политики.

Высокая базовая ставка обеспечивает привлекательную доходность по тенговым инструментам — как в сегменте срочных депозитов, так и по ряду инвестиционных продуктов. Это формирует устойчивый перекос в сторону тенговых активов и снижает мотивацию к переходу в валютные сбережения, несмотря на внешние риски.

На глобальном уровне сохраняется высокая степень неопределённости, включая геополитические факторы, нестабильность сырьевых рынков и расхождения в монетарной политике ведущих стран. В таких условиях доллар традиционно рассматривается как «валюта-убежище». Тем не менее, в казахстанских реалиях население демонстрирует иной подход, опираясь на локальные рыночные сигналы — в частности, на привлекательность доходности в тенге.

В апреле наблюдается дальнейшее снижение спроса на основные иностранные валюты, в частности на доллары США, при одновременном росте интереса населения к юаню. Снижение спроса на доллары зафиксировано как в месячном, так и в годовом выражении.

Наибольшее сокращение нетто-спроса на доллары отмечено в Шымкенте — минус $17,4 млн. Это значимый результат, учитывая, что данный регион традиционно входит в число крупнейших покупателей валюты. При этом общее сокращение спроса по стране составило $15,9 млн.

В то же время в Алматы и Астане, напротив, наблюдается рост спроса на доллары: на $9,4 млн и $8,1 млн соответственно. Алматы остаётся крупнейшим региональным рынком с объёмом покупок в $32,0 млн, за ней следует Астана с $12,2 млн.

Источник: данные НБРК, расчёты THE TENGE

*данные по нетто-продажам валюты были пересчитаны на курс доллара к тенге на конец месяца.

Кроме того, к числу крупнейших регионов-покупателей доллара США традиционно относятся Мангистауская и Атырауская области. В апреле объём нетто-покупок в Мангистауской области составил $16,2 млн, в Атырауской — $11,8 млн. Однако по сравнению с предыдущим месяцем в обоих регионах зафиксировано снижение спроса: на 7,6% и 9,8% соответственно.

Нетто-спрос на доллары по регионам и изменение за месяц, в %

Источник: данные НБРК, расчёты THE TENGE

В апреле продолжилась устойчивая тенденция чистых продаж российского рубля со стороны населения, сохраняющаяся уже пятый месяц подряд.

Наибольший вклад в снижение нетто-спроса традиционно обеспечила Астана, где объём чистых продаж рубля через обменные пункты составил -$58,6 млн. Таким образом, столица сформировала порядка 98% всего отрицательного сальдо по операциям с рублём на уровне страны.

Источник: данные НБРК, расчёты THE TENGE

*данные по нетто-продажам валюты были пересчитаны на курс доллара к тенге на конец месяца.

Основными покупателями рубля выступают жители ВКО ($1,1 млн), Карагандинская область ($1,0 млн) и ЗКО ($0,8 млн). При этом в остальных регионах наблюдались умеренные значения нетто-спроса на рубли.

Нетто-спрос на рубли по регионам и изменение за месяц, в %

Источник: данные НБРК, расчёты THE TENGE

Спрос на евро среди населения продолжает демонстрировать резкое снижение — в апреле он сократился на 58,6% по сравнению с предыдущим месяцем.

Основной вклад в снижение нетто-спроса обеспечили крупнейшие города — Алматы и Астана, традиционно выступающие основными центрами валютной активности. Из общего снижения на $13,5 млн доля Алматы составила $5,2 млн, а Астаны — $2,6 млн, что в совокупности обусловило 58% общего сокращения спроса на евро по стране.

Заметное сокращение спроса также наблюдается в северных регионах — в Северо-Казахстанской и Акмолинской областях, где объём чистых продаж евро составил по -$1,1 млн в каждой. В целом, большинство регионов республики в апреле выступили нетто-продавцами евро, что указывает на слабый и преимущественно спекулятивный характер спроса на эту валюту.

При этом положительное сальдо спроса на евро сохраняется в ряде северных и западных областей, включая СКО ($0,7 млн), Туркестанскую ($0,6 млн), Мангистаускую ($0,5 млн), Западно-Казахстанскую ($0,5 млн) и Атыраускую ($0,4 млн) области. Однако данные объёмы остаются локальными и не компенсируют общее снижение по стране.

Источник: данные НБРК, расчёты THE TENGE

*данные по нетто-продажам валюты были пересчитаны на курс доллара к тенге на конец месяца.

В апреле наблюдался резкий рост нетто-спроса на китайский юань со стороны населения, что стало одним из наиболее заметных изменений на валютном рынке. По итогам месяца объём чистых покупок составил $290,0 млн, а прирост по сравнению с мартом достиг $308,4 млн.

Основной вклад в рост спроса традиционно обеспечили крупнейшие города. На долю Алматы пришлось $219,4 млн прироста, в то время как в Астане нетто-спрос увеличился на $89,8 млн. Эти два мегаполиса сформировали более 90% от общего прироста спроса на юани.

Кроме столиц, значительное увеличение спроса на юань зафиксировано в Павлодарской области, где чистые покупки составили $36,7 млн. В то же время в ряде регионов зафиксировано отрицательное сальдо операций с юанем. Наибольшими нетто-продавцами китайской валюты стали Восточно-Казахстанская (-$11,3 млн), Западно-Казахстанская (-$7,5 млн), Алматинская (-$4,1 млн) и Абайская (-$0,9 млн) области.

Источник: данные НБРК, расчёты THE TENGE

*данные по нетто-продажам валюты были пересчитаны на курс доллара к тенге на конец месяца.