ИНДЕКСЫ ЭФФЕКТИВНЫХ ОБМЕННЫХ КУРСОВ ТЕНГЕ ЗА АПРЕЛЬ 2024

В апреле (последние актуальные данные согласно НБРК) РЭОК с учётом нефти увеличился на 1,9% относительно прошлого месяца и на 7,1% относительно начала года. Рост по отношению к аналогичному месяцу прошлого года составил 6,9%. Изменение РЭОК без учёта нефти по отношению к марту составило +1,9%, +6,1% по отношению к концу прошлого года и +14,0% к соответствующему месяцу прошлого года.

Так, в апреле значения РЭОК находятся на уровне 89,3 с учетом нефти (+1,7 за месяц), и 101,7 (+1,9 за месяц) без учёта нефти.

Данные значения продолжают находиться значительно выше средних исторических значений, указывая на достаточно сильное укрепление тенге, снижая конкурентоспособность экспортных товаров, но параллельно стимулируя повышенный импорт в Казахстан. При этом значения РЭОК без учёта торговли нефти перешагнули рубеж в 100, что однозначно указывает на довольно сильную переукреплённость курса тенге. Соответственно, текущая коррекция курса должна устранить этот дисбаланс, но её всё ещё недостаточно для приведения РЭОК ближе к историческим средним значениям.

Реальный обменный курс на уровне: тенге/рубль – 118,8 (+2,6 за месяц, +6,4 за год) и тенге/доллар США – 63,8 (+0,5 за месяц, +2,1 за год).

Движение к текущим значениям РЭОК происходит при значениях курса конца апреля на уровне ₸442,1 за доллар США, что определённо является его переукреплённым состоянием. При этом реальный обменный курс тенге к рублю с середины 2023 находится выше критической отметки в 100 и вновь достигает максимума, указывая на высокую степень укрепления тенге против рубля и угрозы роста импорта со стороны РФ, более активного замещения казахстанских товаров и товаров из других стран.

Текущее ослабление курса ближе к отметке ₸465 за доллар способно стабилизировать динамику переукрепления, однако для более ощутимого возврата на относительно нормальные значения показателей РЭОК и РОК требуется ослабление курса до ₸475–485 .

* Реальный эффективный обменный курс (РЭОК) — индекс, учитывающий как номинальные курсы относительно валют стран-основных торговых партнёров, так и соотношение уровней цен в соответствующих странах.

** Реальный обменный курс (РОК) цены на товары и услуги в другой стране относительно внутренних цен на такие же товары и услуги. Служит показателем конкурентоспособности отечественного производства.