72% ГЛАВНЫХ ЭКОНОМИСТОВ ВЭФ ОЖИДАЮТ ОСЛАБЛЕНИЯ ГЛОБАЛЬНЫХ ЭКОНОМИЧЕСКИХ УСЛОВИЙ

Изображение: rawpixel.com/Freepik

Мировая экономика переживает один из самых турбулентных периодов за последние десятилетия, говорится в Прогнозе главных экономистов ВЭФ за сентябрь. Этот процесс сопровождается краткосрочными потрясениями и долгосрочными структурными изменениями. 72% главных экономистов ожидают ослабления глобальных экономических условий в ближайший год. Рост будет сдержанным, а риски, по мнению экспертов, будут смещены в сторону ухудшения. Несмотря на эти риски, отмечается устойчивость системы и наличие неиспользованного потенциала роста, особенно в развивающихся регионах. Торговые трения, вызванные введением США обширных тарифов, ускоряют фрагментацию. Это приводит к перестройке глобальных цепочек поставок и перераспределению инвестиционных потоков. Быстрое развитие ИИ добавляет неопределённости. 68% главных экономистов ожидают, что ИИ станет коммерчески прорывным в течение года, но его влияние на производительность и рынок труда пока остаётся неясным. Наблюдается заметная региональная дивергенция. Прогнозы для США остаются сдержанными, в Китае рост замедляется, в Европе идёт хрупкое восстановление. Ближний Восток и Северная Африка демонстрируют сильные перспективы роста, а Центральная Азия — умеренный рост.

Экономика мира переживает глубокую трансформацию, которая характеризуется как непрерывными краткосрочными потрясениями и повышенной неопределённостью, так и долгосрочными структурными изменениями. Последний обзор главных экономистов Всемирного экономического форума, основанный на опросе ведущих специалистов, рисует картину устойчивости на фоне турбулентности. Однако при этом перспективы роста остаются сдержанными, а риски смещены в сторону ухудшения. В общей сложности 72% главных экономистов ожидают, что в наступающем году глобальные экономические условия ослабнут.

Геоэкономическая фрагментация ускоряется, в её основе лежат торговые трения. США ввели широкомасштабные пошлины на большое количество стран, что вызвало перестройку цепочек поставок и перераспределение мировых инвестиционных потоков. Резкое обесценение доллара предоставило развивающимся экономикам большую денежную гибкость, но также усилило внутреннее влияние пошлин. Между тем, быстрый темп развития искусственного интеллекта добавляет ещё один уровень неопределённости: большинство главных экономистов ожидает, что технология станет коммерчески прорывной в течение следующего года, при этом мнения относительно её воздействия на рынок труда остаются разделёнными.

Региональные различия становятся всё более заметными. Перспективы США остаются сдержанными на фоне серьёзных изменений в торговой политике и повышенных инфляционных рисков. Восстановление Европы хрупкое, но улучшается благодаря стабильной занятости и сдержанной инфляции. Рост Китая остаётся относительно сильным, хотя динамика замедляется и сохраняются дефляционные риски. Восточная Азия и Тихоокеанский регион сталкиваются с растущими торговыми трудностями, в то время как Латинская Америка и Карибский бассейн продолжают добиваться скромного прогресса на фоне стабилизирующейся инфляции. Ближний Восток и Северная Африка выделяются своими уверенными перспективами роста, движимыми расширением и диверсификацией ресурсов, в то время как страны Африки к югу от Сахары и Южной Азии сталкиваются со смешанными перспективами на фоне нового тарифного давления и корректировок в политике.

За этими региональными тенденциями лежит более глубокая трансформация, отмечают эксперты. Мировая экономика переживает один из самых турбулентных периодов за последние десятилетия, когда взаимосвязанные сдвиги отражаются во всех сферах.

Торговля и глобальные производственно-сбытовые цепочки переживают свои самые значительные потрясения за целые поколения. Ожидается, что долгосрочная фрагментация закрепит новые модели экономической деятельности. Рост ИИ способствует структурным изменениям в технологиях и инновациях, а также изменяет спрос на энергию и подстегивает геополитическую конкуренцию за высокотехнологичное сырьё. Природные ресурсы, энергетика и окружающая среда находятся под давлением, в то время как ослабление глобальных экономических институтов может усугубить более широкие экономические уязвимости.

Опрошенные главные экономисты отмечают, что развитые страны полагаются на технологии и человеческий капитал, а рост производительности обусловлен передовыми инновациями и конкуренцией за высококвалифицированных специалистов. Развивающиеся экономики, напротив, в большей степени зависят от доступа к капиталу и природным ресурсам, хотя технологии и человеческий капитал также остаются важными. Респонденты отметили важность таких благоприятствующих факторов, как открытость торговли, развитие человеческого капитала и инновационных экосистем. Но они также подчеркнули, что рост, скорее всего, будет тормозиться такими факторами, как политическая нестабильность, слабые институты и торговые барьеры. Ожидается, что сокращение помощи в целях развития и финансирования глобальных институтов усугубит риски для здоровья, миграции, безопасности и климата. Эти факторы имеют разный вес для развивающихся и развитых стран. По мере того, как экономики адаптируются как к краткосрочным, так и к долгосрочным сдвигам, пути роста, вероятно, будут расходиться.

Главные экономисты указывают на существенный неиспользованный потенциал роста в развивающихся регионах, в частности в странах Африки к югу от Сахары, Южной Азии, а также Латинской Америки и Карибского бассейна. Реализация этого потенциала потребует политической воли, целевого финансирования и постоянной приверженности международному сотрудничеству. Мировая экономика переходит от краткосрочных потрясений к формированию нового порядка, который определяется повышенной неопределённостью, ускоренными инновациями и адаптивными многосторонними ответными мерами. Контуры этой системы всё ещё меняются, представляя как значительные риски, так и прорывные возможности для политиков и бизнес-лидеров.

Геоэкономическая фрагментация ускоряется. 82% опрошенных респондентов ожидают, что в наступающем году она усилится, а в основе этого сдвига лежат торговые трения. США ввели широкомасштабные пошлины на широкий круг своих торговых партнёров и новые экспортные налоги на отечественных производителей чипов. Эти меры не привели к сокращению мировой торговли, напротив, в первой половине этого года объёмы торговли увеличились на $300 млрд, чему способствовало заблаговременное отправление грузов в ожидании изменения тарифов. Цепочки поставок перестраиваются, и китайские экспортёры всё чаще перенаправляют поставки из США, даже несмотря на то, что США продлили 90-дневное тарифное перемирие в контексте давления со стороны Китая на доступ к стратегическим ресурсам.

Мировые инвесторы пересчитывают свои позиции в ответ на изменения политики США. Доллар США обесценился более чем на 10% с января, что является самым резким падением с 1973 года. 78% опрошенных главных экономистов ожидают дальнейшего ослабления доллара в наступающем году. Хотя это предоставляет развивающимся странам и развивающимся экономикам большую гибкость в денежно-кредитной политике, это также усиливает внутреннее влияние тарифов в США, ещё больше повышая стоимость импорта.

Быстрый темп развития и внедрения ИИ добавляет ещё один уровень неопределённости. 68% респондентов теперь ожидают, что ИИ станет коммерчески прорывным в течение следующего года, что резко выросло с 45% в апреле. Влияние технологии на производительность может проявиться позже. Существует широкая надежда, что ИИ может вызвать более быстрый рост производительности, но только 40% главных экономистов ожидают увеличения производительности в наступающем году. Хотя недавние оценки ОЭСР предполагают, что ИИ может повысить рост производительности труда в странах G7 на 0,2–1,3 процентных пункта в год в течение следующих 10 лет, главные экономисты разделились во мнениях по вопросу о сбоях на рынке труда, вызванных ИИ.

Прогноз по Центральной Азии

Ожидается, что рост в Центральной Азии останется устойчивым, а настроения улучшились с апреля. Более трёх четвертей опрошенных главных экономистов ожидают умеренного роста в наступающем году, в то время как доля тех, кто ожидает слабого роста, сократилась более чем наполовину. Позитивная траектория региона отражает продолжающиеся рыночные реформы в Узбекистане, более глубокое региональное сотрудничество и более сильную активность в Казахстане, что побудило Азиатский банк развития повысить свой прогноз роста на 2025 год для Кавказа и Центральной Азии до 5,5%.

Ожидания по инфляции остаются в целом неизменными: 72% респондентов ожидают умеренной инфляции в наступающем году. Ожидается также, что фискальная и денежно-кредитная политика останутся стабильными: более 80% опрошенных главных экономистов прогнозируют отсутствие существенных корректировок.