КАЗАТОМПРОМ УТВЕРДИЛ АУДИРОВАННУЮ ОТЧЕТНОСТЬ ЗА 2023 ГОД

Фото из открытых источников

Рост выручки компании за 2023 год был обеспечен за счет объемов реализации, которые составили 18 069 тонн оксида урана и увеличились на 10% в сравнении с объемами реализации за 2022 год. Также из-за напряженности в энергетике, связанной с сокращением поставок газа в Европу, вырос спрос на продукцию Казатомпром, тем самым увеличив среднюю цену реализации за 2023 год до $55,09 за фунт или на 27%.

Рост стоимости урана на рынках положительно сказался и на цене акций компании, тем самым добавив к ее рыночной стоимости 43% по сравнению с 2022 годом. 

Источник: KASE

Пик стоимости урана за последние 12 месяцев приходится на январь и февраль 2024 года (около $106 за фунт), на этом фоне акции компании также демонстрировали рост и доходили до ₸20,5 тысяч. Однако в настоящий момент цена фьючерсов на уран составляет $85,8 за фунт и акции Казатомпром торгуются весь март на уровне ₸18,3 тысяч.

Источники: собственные расчеты, финансовая отчетность Казатомпром 

В структуре доходов компании традиционно доминирующие продажи приходятся на контрагентов из Китая, по которым наблюдается увеличение доли продаж в портфеле Казатомпром с 27% в 2022 году до 36% в 2023 году.

В выручке выделяется сокращение доли продаж контрагентов из Великобритании и Канады, которые в 2022 году занимали 16% и 15%, однако в 2023 году их доли продаж в портфеле компании сократились до 9% и 6% соответственно.

В свою очередь за 2023 год Казатомпром нарастил объем продаж в РФ, доля которой увеличилась с 9% в 2022 году до 15% в 2023 году. И, согласно аудированной отчетности, Казатомпром подвержен репутационным рискам, так как является партнером российского Росатом, с которым имеет совместные и ассоциированные предприятия.

*Показатель EBITDA рассчитанный Казатомпром в рамках своих релизов

Источники: собственные расчеты, финансовая отчетность и релизы Казатомпром

Казатомпром за 2023 год показал динамику выручки на 43%, однако валовая маржа при сравнении с 2022 годом осталась без изменений - на уровне 53%. Это свидетельствует о том, что в сравнении с 2022 годом компания снизила операционную эффективность, несмотря на 27% рост стоимости продукции. 

В балансе компании на конец 2023 года наблюдается рост активов на 17% при сравнении с концом 2022 года. В росте активов наблюдается рост дебиторской задолженности на 59%.

Что касается источников формирования активов, то на конец 2023 года активы компании на 77% сформированы за счет капитала, что показывает высокий уровень ее устойчивости.

Также, согласно рассчитанным коэффициентам, компания способна покрывать обязательства в полном объеме в том числе за счет срочных активов (денежные средства, финансовые инструменты, дебиторская задолженность). Уровень долга незначительный относительно активов компании, и составил 3,3% на конец 2023 года, коэффициенты рентабельности активов и капитала немного выросли за счет роста доходов.

В целом финансовое положение компании стабильное, при отсутствии внешних шоков и текущей цене на уран, стоимость акций компании, вероятнее, сможет достичь ₸22 тысяч за штуку. Однако геополитические риски и специфика отрасли, являющейся частью атомной энергетики, могут создавать определенный дисконт на стоимость компании.