ВЗГЛЯД НА РАЗВИТИЕ ФОНДОВОГО РЫНКА ТАИЛАНДА

Профессиональные инвестиционные аналитики Investbanq предоставляют свой уникальный взгляд на текущую инвестиционную среду. Их экспертиза и аналитика помогут вам принимать правильные решения в мире финансов. Погрузитесь в аналитические материалы, созданные Investbanq, чтобы оставаться впереди ваших инвестиционных стратегий.

Прошедшая неделя оставила след в мировых финансовых рынках, предоставив инвесторам несколько ключевых моментов для анализа и обсуждения. Основные индексы завершили неделю без значительных изменений или с небольшим повышением, преимущественно благодаря позднему ралли. Однако в различных регионах мира наблюдались различные тенденции и факторы, оказавшие влияние на рынки.

Фондовый рынок Таиланда продолжает свою успешную серию

Акции продолжают свою успешную недельную серию, являющуюся самой продолжительной с 2017 года, так как инвесторы кажется становятся более уверенными в том, что экономика избежит рецессии в ближайшие месяцы. Индекс S&P 500 временно приблизился к своему внутридневному максимуму начала 2022 года, поднявшись на 84 базисных пункта, в то время как индексы Nasdaq 100 и Dow Jones Industrial Average установили новые рекорды. Акции компаний сектора связи возглавили рост индекса S&P 500, подержанные ростом акций материнских компаний Google - Alphabet и Facebook - Meta Platforms. Также успешно выступили акции энергетических компаний, благодаря повышению цен на нефть из-за опасений по поводу нападений на суда в Красном море.

Экономические данные недели отражают положительные признаки

Экономические данные за неделю вероятно свидетельствуют о том, что экономика движется к достижению двойных целей Федеральной резервной системы - низкой инфляции и низкого уровня безработицы. В пятницу Министерство торговли сообщило, что базовый индекс цен расходов на личное потребление (PCE), предпочтительный показатель инфляции ФРС, вырос всего на 0,1% в ноябре, и октябрьский рост был пересмотрен вниз до того же уровня. Базовый индекс PCE упал на 0,1% в ноябре, что стало первым снижением за 21 месяц, вызванным резким падением цен на товары.

Европейские и британские рынки переживают разнонаправленные изменения

В локальной валюте паневропейский индекс STOXX Europe 600 вырос на 0,21%, оставаясь близким к почти годовому максимуму. Основные фондовые индексы континента показали разнонаправленное движение. Французский индекс CAC 40 потерял 0,37%, немецкий DAX снизился на 0,27%, и итальянский FTSE MIB незначительно упал. Тем не менее, британский индекс FTSE 100 вырос на 1,60%. В Великобритании индекс FTSE 100 прибавил 0,3%, а индекс FTSE 250 поднялся на 2,8%. Британский фунт укрепился по отношению к доллару США, завершив неделю на уровне 1,27 доллара за фунт по сравнению с 1,25.

Замедление инфляции и пересмотр роста ВВП в Великобритании

Главная инфляция в Великобритании замедлилась сильнее, чем ожидалось, до 3,9% за 12 месяцев по ноябрь, с 4,6% в октябре, благодаря снижению цен на топливо, отдых, развлечения и продукты питания. Базовая инфляция и инфляция в сфере услуг ослабли, составив 5,1% и 6,3% соответственно, но все равно превысили целевой уровень инфляции Банка Англии в 2%. Пересмотр данных по валовому внутреннему продукту (ВВП) управления национальной статистики показал, что в последние кварталы экономика работала хуже, чем считалось ранее. ВВП за период с апреля по июнь был снижен с 0,2% до нуля, а окончательная оценка за третий квартал показала, что экономика сократилась на 0,1%.

Японские рынки показывают скромный рост, иена остается стабильной

Японские фондовые рынки продемонстрировали скромный рост на неделе: индекс Nikkei 225 поднялся на 0,6%, а более широкий индекс TOPIX - на 0,2%, что способствовало "мягкой" позиции Банка Японии. Как ожидалось, на декабрьском заседании центральный банк сохранил ультрааккомодационную позицию по денежно-кредитной политике, воздержавшись от комментариев о возможных изменениях в политике в следующем году, что, по-видимому, свидетельствует об отказе рынка от ожиданий скорого повышения процентных ставок.

Снижение доходности японских государственных облигаций

На фоне "голубиной" позиции Банка Японии доходность 10-летних японских государственных облигаций (JGB) упала до 0,62% с 0,70% в конце предыдущей недели. Несмотря на то, что иена первоначально ослабла, она завершила неделю без изменений на нижней границе диапазона 142 иены за доллар США.

Акции в Китае снижаются из-за новых ограничений

Акции в Китае снизились после того, как правительство объявило о новых ограничениях в игорном секторе. Индекс Shanghai Composite упал на 0,94%, а голубые фишки CSI 300 - на 0,13%, что стало шестым недельным снижением и завершило самую длинную полосу неудач с января 2012 года, по данным Bloomberg. В Гонконге базовый индекс Hang Seng потерял 2,69%, по данным FactSet.

Тема недели - Перспективы акций Таиланда в 2024 году

Проблемы и возможности фондового рынка Таиланда

Политическая неопределенность, медленное восстановление туризма и ослабление мирового спроса оказали негативное влияние на фондовый рынок Таиланда в 2023 году, что привело к оттоку с рынка более 5,5 млрд долларов США. Тем не менее мы полагаем, что в 2024 году Таиланд будет иметь более привлекательный инвестиционный профиль благодаря смягчению налогово-бюджетной политики, продолжающемуся восстановлению туризма, укреплению курса тайского бата и легким позициям иностранных инвесторов. Таиланд предлагает редкое сочетание устойчивого роста ВВП и значительного профицита счета текущих операций, что должно компенсировать глобальные неблагоприятные факторы. Кроме того, потенциальное снижение ставки ФРС может создать благоприятные условия для риск-активов, что будет способствовать многократному повышению их стоимости.

Поддержка правительства и восстановление туризма

Правительство начало стимулировать экономику на сумму 600 млрд бат (3,5% ВВП, 6% от частного потребления), которая будет финансироваться за счет займов. Есть признаки того, что в 2024 году количество туристов еще больше увеличится, в основном за счет европейских, юго-восточноазиатских и корейских туристов. Правительство также оказало полную политическую поддержку отрасли, объявив о временном отказе от виз для китайских и индийских туристов на 5-6 млн человек. Доля Таиланда на рынке выездных китайских туристов (за пределами САР Гонконга/САР Макао) продолжала восстанавливаться в 2023 году, несмотря на опасения.

График 1: Доля путешествий в Таиланд среди выездных китайских туристов

Источник: Bloomberg

График 2: Рост ВВП Таиланда превысит мировой рост впервые с 2018 года

Источник: J.P. Morgan

График 3: Доходность сектора различных секторов тайских акций после снижения ставки ФРС (%)

Источник: J.P. Morgan

Ключевые темы для инвесторов в 2024 году: Перспективы для роста и инвестиций в Юго-Восточной Азии

1. Энергетический переход в АСЕАН: Возможности для компаний в секторе возобновляемых источников энергии

В наступившем 2024 году инвесторам рекомендуется обратить внимание на акции, которые могут выиграть от энергетического перехода в странах АСЕАН. Стремление правительств увеличить долю использования возобновляемых источников энергии, чтобы соответствовать целям устойчивого развития и избежать штрафов со стороны Европейского Союза, создает перспективы для компаний в секторе. Повышенная зависимость от ископаемых топлив вынуждает правительства ускорить строительство ветряных и солнечных электростанций. В числе потенциальных бенефициаров этой тенденции могут оказаться операторы электроэнергии с высокой долей возобновляемых источников (GPSC, BGRIM), а также производители аккумуляторных батарей (IVL).

2. Рост в медицинском секторе: Привлекательность для инвестиций в здравоохранение

Вторая ключевая тема, которую следует рассмотреть, связана с возможностями роста в медицинском секторе. Расходы на здравоохранение на душу населения все еще остаются низкими во Вьетнаме, Филиппинах и Индонезии, в то время как Таиланд и Малайзия немного отстают от других стран со средним уровнем дохода. Стоимость здравоохранения остается ключевым конкурентным преимуществом для привлечения медицинского туризма в Таиланд, где расходы на процедуры значительно ниже, чем в развитых странах.

3. Развитие полупроводников и электронных устройств: Технологический прогресс в Юго-Восточной Азии

Третьей важной темой, которая заслуживает внимания инвесторов, является дальнейшее развитие отрасли полупроводников и электронных устройств в странах Юго-Восточной Азии. Этот тренд приведет к долгосрочному росту производственного сектора и оказывает комплексное воздействие на технологический прогресс, увеличение доходов и развитие инфраструктуры. Основными долгосрочными бенефициарами этой тенденции в Таиланде являются ведущие производители оборудования (HANA, DELTA, KCE).

В совокупности эти три ключевые темы предоставляют инвесторам возможность разнообразить свой портфель и воспользоваться перспективами роста в стремительно развивающихся секторах экономики Юго-Восточной Азии.

Investbanq — это цифровая инвестиционная платформа с использованием технологии Искусственного Интеллекта. Платформа предоставляет единый интегрированный доступ ко всем классам активов, в том числе акциям, облигациям, частным фондам, инфраструктурным и венчурным инвестициям, а в будущем и к цифровым активам.